Hayden Adams d'Uniswap présente les MAM comme le moteur des marchés tokenisés de 34,6 milliards de dollars
- Le fondateur d'Uniswap, Hayden Adams, soutient que la tokenisation restructure les marchés en faveur des market makers automatisés.
- Les dépôts on-chain de RWA ont atteint près de 4 milliards de dollars alors que l'émission totale tokenisée a atteint 34,55 milliards de dollars.
- Adams avait précédemment contesté les critiques des AMM qui qualifiaient la sous-rémunération des fournisseurs de liquidités comme une faille structurelle.
Le fondateur d'Uniswap, Hayden Adams, a présenté son argument selon lequel les market makers automatisés (MAM) devraient être au cœur de la vague de tokenisation qui a envahi la finance mondiale, alors que les marchés continuent de s'adapter pour répondre à la demande d'infrastructures toujours disponibles.
Les commentaires de Hayden interviennent alors qu'Uniswap s'engage à fond dans sa propre poussée pour revendiquer une part importante dans la course aux actions tokenisées, qui n'est elle-même qu'une partie des dépôts d'actifs réels sur chaîne approchant les 4 milliards de dollars, selon Cryptopolitan.
Pourquoi le fondateur d'Uniswap estime que les MAM sont meilleurs pour les marchés tokenisés
La grande proposition d'Adams pour la technologie blockchain et les rails tokenisés repose sur la façon dont les blockchains gèrent séparément l'exécution, la garde et le règlement comme des couches distinctes, tandis que les market makers traditionnels les regroupent tous ensemble.
Ainsi, au lieu de concentrer la participation entre quelques entreprises établies capables de gérer toute l'intégration verticale impliquée, Adams affirme que la technologie blockchain abaisse la barrière à l'entrée.
Dans le scénario décrit par Adams, les MAM sont parfaitement positionnés car ils favorisent les paires d'actifs étroitement liées, où la liquidité passive présente un risque d'inventaire plus faible tout en offrant des coûts comparables favorablement avec les grands desks professionnels.
Adams s'attend à ce que la migration sur chaîne des actifs persiste à l'avenir, ce qui réorganisera naturellement le trading autour des paires liées, ainsi que quelques routes inter-chaînes, et élargira l'accès au marché. Le fondateur d'Uniswap s'attend également à ce que les stratégies MAM passives commencent à opérer dans la même voie que les fonds indiciels.
La poussée d'Adams en faveur des MAM pour les actifs tokenisés fait suite à son désaccord de janvier avec les critiques des MAM qui qualifiaient la sous-rémunération des fournisseurs de liquidités de défaut structurel. Comme l'avait rapporté Cryptopolitan à l'époque, le fondateur a cité la croissance des pools d'Uniswap comme preuve que la liquidité MAM est plus facile à réutiliser comme collatéral que les alternatives.
Le marché tokenisé a explosé
Le cas de Hayden Adams en faveur des MAM survient alors que les participations dans les dépôts d'actifs réels (RWA) ont explosé, multipliées par environ six en douze mois, passant de 650,88 millions de dollars à environ 3,98 milliards de dollars selon les données de DeFiLlama citées par Cryptopolitan le 18 août.
L'émission totale tokenisée dans le secteur a atteint 34,55 milliards de dollars.
Uniswap lui-même a été actif sur ce nouveau marché mondial, auto-dépositaire et disponible 24h/24 et 7j/7, vantant le support de plus de 190 jetons d'actions Robinhood à travers son protocole, ses applications et son API au 13 août. Une seule paire SPY tokenisée a enregistré 33 millions de dollars de transactions sur 12 jours.
Uniswap a également séduit directement les émetteurs réglementés : en juillet, il a introduit les Pools Permissionnés, un hook v4 qui restreint le trading aux portefeuilles figurant sur la liste approuvée d'un émetteur, les sociétés de tokenisation Securitize, Superstate et Dowgo étant nommées partenaires de lancement.
L'UNI elle-même n'a pas suivi l'optimisme. CoinMarketCap a coté le jeton près de 3.25 le jour de la publication d'Adams, avec une capitalisation boursière d'environ 2,03 milliards de dollars, bien en dessous des niveaux observés plus tôt dans l'année.
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FAQ
Que défendait Hayden Adams dans son article de blog d'août 2026 ?
Selon Adams, le fait que les blockchains séparent l'exécution, la garde et le règlement permet aux market makers automatisés de concurrencer plus efficacement les market makers traditionnels, en particulier sur les paires d'actifs corrélés, positionnant ainsi les AMMs comme un moteur central des marchés financiers tokenisés.
Quel est le montant déposé dans la DeFi RWA en août 2026 ?
Les données de DeFiLlama citées par Cryptopolitan le 18 août indiquent 3,98 milliards de dollars de dépôts RWA activement déployés, soit une multiplication par six en un an, face à une émission tokenisée totale de 34,55 milliards de dollars, pour un taux d'utilisation proche de 11,5 %.
Combien d'actions tokenisées sont disponibles sur Uniswap ?
Uniswap a annoncé le 13 août que plus de 190 tokens d'actions Robinhood étaient opérationnels sur son protocole, ses applications et son API, négociables mondialement et en auto-garde à toute heure.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
