Hayden Adams d'Uniswap présente les AMM comme le moteur des marchés tokenisés de 34,6 milliards de dollars

Le fondateur d'Uniswap, Hayden Adams, a présenté son propre argument expliquant pourquoi les teneurs de marché automatisés (AMM) devraient être au centre de la vague de tokenisation qui a déferlé sur la finance mondiale alors que les marchés continuent d'évoluer pour répondre à la demande d'infrastructures toujours disponibles. 

Les commentaires de Hayden surviennent alors qu'Uniswap a tout mis en œuvre pour s'emparer d'une part importante du marché des actions tokenisées, ce qui ne représente en soi qu'une fraction des dépôts d'actifs réels sur la blockchain, qui approchent les 4 milliards de dollars, selon un Cryptopolitan article.

Pourquoi le fondateur d'Uniswap affirme que les AMM sont meilleurs pour les marchés tokenisés 

L'argument principal d'Adams en faveur de la technologie blockchain et des infrastructures tokenisées repose sur la manière dont les blockchains gèrent séparément l'exécution, la conservation et le règlement en tant que couches distinctes, tandis que les teneurs de marché traditionnels les regroupent simplement. 

Ainsi, au lieu de concentrer la participation entre les mains de quelques entreprises établies capables de gérer toute l'intégration verticale impliquée, Adams affirme que la technologie blockchain abaisse les barrières à l'entrée.

Dans le scénario décrit par Adams, les AMM sont parfaitement positionnés car ils privilégient les paires d'actifs étroitement liées, où la liquidité passive comporte un risque d'inventaire plus faible tout en offrant des coûts comparables à ceux des grandes salles de marché professionnelles. 

Adams prévoit que la migration on-chain des actifs se poursuivra, ce qui réorganisera naturellement les échanges autour de paires liées, ainsi que de quelques routes inter-chaînes, et élargira l'accès au marché. Le fondateur d'Uniswap anticipe également que les stratégies AMM passives évolueront au même rythme que les fonds indiciels.

L'initiative d'Adams visant à généraliser la tokenisation des AMM fait suite à son désaccord, en janvier, avec les détracteurs des AMM qui dénonçaient la sous-rémunération des fournisseurs de liquidités comme un défaut structurel. Comme l'avait rapporté Cryptopolitan à l'époque, le fondateur avait cité la croissance des pools d'Uniswap comme preuve que la liquidité des AMM est plus facile à réutiliser comme garantie que les alternatives.

Le marché des tokens a explosé 

L'argumentation de Hayden Adams en faveur des AMM repose sur les dépôts RWA qui ont explosé, passant d'environ six fois en douze mois de 650,88 millions de dollars à environ 3,98 milliards de dollars selon DeFiLlama citées par Cryptopolitan le 18 août. 

Le volume total d'émissions tokenisées dans le secteur a atteint 34,55 milliards de dollars.

Uniswap s'est montré actif sur ce nouveau marché mondial, autogéré et disponible 24h/24 et 7j/7, mettant en avant la prise en charge de plus de 190 jetons d'actions Robinhood via son protocole, ses applications et son API au 13 août. Une seule paire de jetons SPY tokenisés a enregistré 33 millions de dollars de transactions en 12 jours.

Uniswap a également courtisé directement les émetteurs réglementés : en juillet, la plateforme a introduit les Permissioned Pools, une fonctionnalité v4 qui limite les échanges aux portefeuilles figurant sur la liste approuvée de l’émetteur, avec les sociétés de tokenisation Securitize, Superstate et Dowgo nommées partenaires de lancement.

UNI n'a pas traccet optimisme. CoinMarketCap affichait le token à environ 3,25 $ le jour de la publication d'Adams, avec une capitalisation boursière d'environ 2,03 milliards de dollars, bien loin des niveaux observés plus tôt dans l'année.