Эмитент USDe, Ethena Labs, вступает в борьбу за USDH Hyperliquid

Ethena Labs, эмитент быстро растущего стейблкоина USDe, выдвигает свою кандидатуру на выпуск стейблкоина USDH от Hyperliquid, и делает это при поддержке крупных игроков. 

Компания заключила партнерство с фондом BUIDL от BlackRock через USDtb, токен, выпущенный совместно с банком Anchorage Digital, чтобы позиционировать себя в числе фаворитов одной из самых внимательно отслеживаемых гонок в криптоиндустрии.

Ведущая децентрализованная биржа Hyperliquid готовится запустить USDH в качестве своего нативного стейблкоина. Решение о том, какой эмитент будет контролировать его эмиссию и погашение, привлекло ряд крупных игроков.

В августе Hyperliquid обработал около 400 миллиардов долларов объема торгов перпетуальными фьючерсами и имеет капитализацию стейблкоина более 5,7 миллиарда долларов, поэтому ставки высоки. Тот, кто выиграет мандат, получит доступ к одной из крупнейших баз ликвидности стейблкоинов на рынке, и предложение Ethena показывает, что он действительно хочет стать победителем.

Ethena предлагает распределение доходов, миграцию и безопасность

Ethena предлагает пакет, разработанный для привлечения как валидаторов Hyperliquid, так и их сообщества. В центре его предложения — обязательство перенаправить 95% чистых доходов от резервов USDH обратно в экосистему. Компания заявила, что это будет сделано через покупку и распределение токенов HYPE, вознаграждения валидаторам и финансирование развития экосистемы, среди других средств, предпочитаемых сообществом.

Ethena также пообещала взять на себя расходы по миграции существующих торговых пар USDC на USDH.

Безопасность является еще одним столпом плана, поскольку Ethena предложила внедрить сеть защитников из валидаторов Hyperliquid, включая инфраструктурных партнеров, таких как LayerZero, для контроля операций с USDH.

Частью цели является избегание единой точки отказа и обеспечение прозрачного управления новым стейблкоином. «Мы хотим сыграть роль в поддержке этой истории независимо от того, предоставит ли нам сообщество привилегию и ответственность за выпуск USDH», — написала Ethena в своем предложении.

Ethena хочет предложить больше, чем обычный стейблкоин USDH

Амбиции Ethena выходят за рамки простого выпуска USDH. Компания изложила планы по созданию hUSDe, синтетического долларового продукта, нативного для Hyperliquid, который строится на ее существующей модели USDe. Чтобы стимулировать внедрение, Ethena выделила 75 миллионов долларов на стимулы, с возможностью расширения этой суммы до 150 миллионов долларов по мере масштабирования экосистемы, для поддержки развития рынка в рамках предложения HIP-3.

Программа стимулов будет финансировать новые рынки, интеграции фронтенда и инициативы по ликвидности, объединяющие USDH, USDe и hUSDe под одним зонтом. Компания также заявила, что интегрируется с Securitize для обеспечения токенизации реальных активов и вывода USDtb, токена с поддержкой BlackRock, на HyperEVM.

Эта интеграция позволит обеспечить бесшовные потоки эмиссии и погашения, давая институциональным пользователям более четкий путь к доступу в экосистему Hyperliquid.

Конкуренция высока

С момента объявления нативный токен Hyperliquid HYPE начал расти. На момент написания статьи он торговался по цене 53,55 доллара за токен, выросши более чем на 6% за 24 часа, при рыночной капитализации 14,39 миллиарда долларов согласно данным Messari.

Ставка Ethena выводит ее в переполненный круг претендентов. Paxos, известный своей регулируемой моделью кастодиального хранения, представил себя как наиболее соответствующий требованиям вариант. Frax предложил интегрировать свою модель алгоритмического стейблкоина в Hyperliquid, в то время как Sky, Native Markets, Agora и другие также представили конкурирующие рамки.

Каждое предложение фокусируется на разной философии баланса между прозрачностью, масштабируемостью и внедрением пользователями.

Итог будет определен валидаторами Hyperliquid, которые, как ожидается, проголосуют 14 сентября. Учитывая миллиарды долларов потенциальной ликвидности на кону, это решение, вероятно, определит траекторию роста Hyperliquid в ближайшие годы.

Для Ethena победа в этом конкурсе может закрепить ее позицию как одного из самых влиятельных игроков на рынке стейблкоинов.