Der USDe-Emittent Ethena Labs nimmt am Wettbewerb um Hyperliquids USDH teil

Ethena Labs, der Emittent des schnell wachsenden Stablecoins USDe, mischt nun auch bei der Emission des kommenden Stablecoins USDH von Hyperliquid mit und kann dabei auf gewichtige Unterstützung zählen. 

Das Unternehmen hat sich mit dem BUIDL-Fonds von BlackRock über USDtb, einen gemeinsam mit der Anchorage Digital Bank ausgegebenen Token, zusammengetan, um sich als Spitzenreiter in einem der am genauesten beobachteten Wettläufe im Kryptobereich zu positionieren.

Die führende dezentrale Börse Hyperliquid bereitet die Einführung von USDH als ihrem eigenen Stablecoin vor. Die Entscheidung, welcher Emittent die Prägung und Einlösung übernehmen wird, hattraceine Reihe namhafter Akteure auf den Plan gerufen

Hyperliquid verarbeitete im August von rund 400 Milliarden US-Dollar im Bereich Perpetual Coins und weist eine Marktkapitalisierung von über 5,7 Milliarden US-Dollar im Stablecoin-Segment auf – es steht also viel auf dem Spiel. Wer den Zuschlag erhält, profitiert von einer der größten Liquiditätsbasen für Stablecoins am Markt, und Ethenas Angebot zeigt, dass das Unternehmen diesen Erfolg unbedingt anstrebt.

Ethena wirbt mit Umsatzbeteiligung, Migration und Sicherheit

Ethena bietet ein Paket an, das sowohl Hyperliquid-Validatoren als auch die Community ansprechen soll. Kernstück des Angebots ist die Zusage, 95 % der Nettoeinnahmen aus den USDH-Reserven wieder in das Ökosystem zu investieren. Dies soll laut Unternehmen unter anderem durch den Kauf und die Verteilung von HYPE-Token, Validator-Belohnungen und die Finanzierung der Ökosystementwicklung geschehen – allesamt Maßnahmen, die von der Community bevorzugt werden.

Ethena hat außerdem zugesagt, die Kosten für die Umstellung der bestehenden USDC-Handelspaare auf USDH zu übernehmen.

Sicherheit ist eine weitere Säule des Plans, da Ethena die Einführung eines Wächternetzwerks von Hyperliquid-Validatoren, einschließlich Infrastrukturpartnern wie LayerZero, zur Überwachung der USDH-Operationen vorschlug.

Ein Teilziel ist es, einen Single Point of Failure zu vermeiden und eine transparente Governance des neuen Stablecoins zu gewährleisten. „Wir möchten diesen Prozess unterstützen, unabhängig davon, ob uns die Community das Privileg und die Verantwortung für die Ausgabe von USDH überträgt“, schrieb Ethena in ihrem Vorschlag.

Ethena möchte mehr bieten als einen gewöhnlichen USDH-Stablecoin

Ethenas Ambitionen gehen über die reine Ausgabe von USDH hinaus. Das Unternehmen hat Pläne für hUSDe vorgestellt, ein auf Hyperliquidität basierendes synthetisches Dollarprodukt, das auf dem bestehenden USDe-Modell aufbaut. Um die Akzeptanz zu steigern, hat Ethena 75 Millionen US-Dollar an Anreizen bereitgestellt, mit dem Potenzial, diesen Betrag mit dem Wachstum des Ökosystems auf 150 Millionen US-Dollar zu erhöhen, um die Marktentwicklung im Rahmen des HIP-3-Vorschlags zu unterstützen.

Das Anreizprogramm soll neue Märkte, Frontend-Integrationen und Liquiditätsinitiativen finanzieren, die USDH, USDe und hUSDe unter einem Dach vereinen. Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es mit Securitize zusammenarbeiten wird, um die Tokenisierung realer Vermögenswerte zu ermöglichen und USDtb, den von BlackRock unterstützten Token, auf HyperEVM einzuführen.

Diese Integration würde nahtlose Prozesse für die Prägung und Einlösung von Token ermöglichen und institutionellen Nutzern einen klareren Zugang zum Ökosystem von Hyperliquid verschaffen.

Das Feld ist hart umkämpft

Seit der Ankündigung ist der Kurs des Hyperliquid-Tokens HYPE gestiegen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels liegt er bei 53,55 US-Dollar pro Token, was einem Anstieg von über 6 % innerhalb von 24 Stunden entspricht. Die Marktkapitalisierung beträgt laut Daten von Messari 14,39 Milliarden US-Dollar.

Ethenas Angebot katapultiert das Unternehmen in ein Feld zahlreicher Mitbewerber. Paxos, bekannt für sein reguliertes Verwahrungsmodell, positioniert sich als die konformste Option. Frax schlägt die Integration seines algorithmischen Stablecoin-Modells in Hyperliquid vor, während unter anderem auch Sky, Native Markets und Agora konkurrierende Frameworks eingereicht haben.

Jeder Vorschlag verfolgt einen anderen Ansatz, um Transparenz, Skalierbarkeit und Nutzerakzeptanz in Einklang zu bringen.

Das Ergebnis wird von den Validatoren von Hyperliquid entschieden, die voraussichtlich am 14. September abstimmen werden. Da es um potenziell Milliarden von Dollar an Liquidität geht, wird die Entscheidung wahrscheinlich den Wachstumskurs von Hyperliquid in den kommenden Jahren prägen.

Für Ethena könnte der Gewinn des Mandats ihre Position als einer der einflussreichsten Akteure auf dem Stablecoin-Markt festigen.