L'emittente USDe Ethena Labs partecipa alla gara per l'USDH di Hyperliquid

Ethena Labs, l'emittente della stablecoin USDe in rapida crescita, si candida per emettere la prossima stablecoin USDH di Hyperliquid, e lo fa con un sostegno importante. 

L'azienda ha stretto una partnership con il fondo BUIDL di BlackRock tramite USDtb, un token emesso con Anchorage Digital Bank, per posizionarsi come apripista in una delle gare più seguite nel mondo delle criptovalute.

Hyperliquid, il principale exchange decentralizzato, si sta preparando a lanciare USDH come stablecoin nativa. La decisione su quale emittente ne supervisionerà il conio e il rimborso ha attirato l'tracdi una serie di importanti attori.

Ad agosto, Hyperliquid ha gestito circa 400 miliardi di dollari di volume di scambi di stablecoin perpetue e vanta una capitalizzazione di mercato di oltre 5,7 miliardi di dollari, quindi la posta in gioco è alta. Chiunque si aggiudicherà il mandato avrà accesso a una delle più grandi basi di liquidità per stablecoin sul mercato, e la proposta di Ethena dimostra la sua forte volontà di emergere come vincitrice.

Ethena propone condivisione dei ricavi, migrazione e sicurezza

Ethena offre un pacchetto pensato per attrarre sia i validatori di Hyperliquid che la sua community. Al centro della sua proposta c'è l'impegno a reindirizzare il 95% dei ricavi netti delle riserve di USDH all'ecosistema. L'azienda ha affermato che ciò avverrà attraverso l'acquisto e la distribuzione di token HYPE, premi per i validatori e finanziamenti per lo sviluppo dell'ecosistema, tra gli altri mezzi preferiti dalla community.

Ethena ha anche promesso di farsi carico dei costi di migrazione delle coppie di trading USDC esistenti verso USDH.

La sicurezza è un altro pilastro del piano, in quanto Ethena ha proposto di introdurre una rete di controllo di validatori Hyperliquid, tra cui partner infrastrutturali come LayerZero, per supervisionare le operazioni USDH.

Parte dell'obiettivo è evitare un singolo punto di errore e garantire una governance trasparente della nuova stablecoin. "Vogliamo svolgere un ruolo nel sostenere questa storia, indipendentemente dal fatto che la comunità ci conceda il privilegio e la responsabilità di erogare USDH", ha scritto Ethena nella sua proposta.

Ethena vuole offrire più di una normale stablecoin USDH

Le ambizioni di Ethena vanno oltre la semplice emissione di USDH. L'azienda ha delineato i piani per hUSDe, un prodotto sintetico nativo iperliquido basato sul suo modello USDe esistente. Per accelerare l'adozione, Ethena ha stanziato 75 milioni di dollari in incentivi, con la possibilità di aumentare tale cifra a 150 milioni di dollari con la crescita dell'ecosistema, per supportare lo sviluppo del mercato nell'ambito della proposta HIP-3.

Il programma di incentivi finanzierà nuovi mercati, integrazioni front-end e iniziative di liquidità che uniranno USDH, USDe e hUSDe sotto un'unica piattaforma. La società ha inoltre affermato che si integrerà con Securitize per consentire la tokenizzazione di asset reali e portare USDtb, il token supportato da BlackRock, su HyperEVM.

Tale integrazione consentirebbe flussi di conio e riscatto senza soluzione di continuità, offrendo agli utenti istituzionali un percorso più chiaro per accedere all'ecosistema di Hyperliquid.

Il campo è competitivo

Dall'annuncio, il token nativo di Hyperliquid, HYPE, è in rialzo. Al momento della stesura di questo articolo, si attesta a 53,55 dollari a token, con un incremento di oltre il 6% in 24 ore, con una capitalizzazione di mercato di 14,39 miliardi di dollari, secondo i dati di Messari.

L'offerta di Ethena la inserisce in un campo affollato di pretendenti. Paxos, nota per il suo modello di custodia regolamentato, si è presentata come l'opzione più conforme. Frax ha proposto di integrare il suo modello di stablecoin algoritmica in Hyperliquid, mentre Sky, Native Markets e Agora, tra gli altri, hanno presentato framework concorrenti.

Ogni proposta si concentra su una filosofia diversa su come bilanciare trasparenza, scalabilità e adozione da parte degli utenti.

L'esito sarà deciso dai validatori di Hyperliquid, che dovrebbero votare il 14 settembre. Con miliardi di dollari di potenziale liquidità in gioco, la decisione probabilmente definirà la traiettoria di crescita di Hyperliquid nei prossimi anni.

Per Ethena, l'ottenimento del mandato potrebbe consolidare la sua posizione come uno degli attori più influenti nel mercato delle stablecoin.