El emisor de USDe, Ethena Labs, entra en la competencia por USDH de Hyperliquid
- Ethena Labs se ha unido a la competición por la stablecoin de Hyperliquid, comprometiéndose a devolver el 95% de los ingresos de las reservas de USDH al ecosistema del DEX.
- Ethena propuso financiar un programa de incentivos de entre 75 y 150 millones de dólares para impulsar la adopción de USDH, USDe y su futuro dólar sintético hUSDe.
- Los validadores de Hyperliquid tomarán la decisión final sobre la emisión de USDH en una votación el 14 de septiembre.
Ethena Labs, el emisor de la rápida stablecoin USDe, está lanzando su candidatura para emitir la próxima stablecoin USDH de Hyperliquid, y lo está haciendo con un respaldo de peso.
La empresa se ha asociado con el fondo BUIDL de BlackRock a través de USDtb, un token emitido con Anchorage Digital Bank, para posicionarse como una de las favoritas en una de las carreras más vigiladas en cripto.
El principal exchange descentralizado, Hyperliquid, se está preparando para lanzar USDH como su stablecoin nativa. La decisión sobre qué emisor supervisará su acuñación y canje ha atraído a una serie de jugadores importantes.
En agosto, Hyperliquid procesó alrededor de $400 mil millones en volumen de negociación de perpetuos y tiene una capitalización de mercado de stablecoins de más de $5.700 millones, por lo que las apuestas son altas. Quien gane el mandato tendrá acceso a una de las bases de liquidez de stablecoins más grandes del mercado, y la propuesta de Ethena muestra que realmente quiere salir como la ganadora.
Ethena presenta reparto de ingresos, migración y seguridad
Ethena está ofreciendo un paquete diseñado para atraer tanto a los validadores de Hyperliquid como a su comunidad. Central a su propuesta es un compromiso de redirigir el 95% de los ingresos netos de las reservas de USDH de vuelta al ecosistema. La empresa dijo que esto se haría a través de la compra y distribución de tokens HYPE, recompensas para validadores y fondos para el desarrollo del ecosistema, entre otros medios preferidos por la comunidad.
Ethena también se ha comprometido a asumir los costos de migración de los pares de negociación USDC existentes a USDH.
La seguridad es otro pilar del plan, ya que Ethena propuso introducir una red de guardianes de validadores de Hyperliquid, incluidos socios de infraestructura como LayerZero, para supervisar las operaciones de USDH.
Parte del objetivo es evitar un punto único de fallo y garantizar una gobernanza transparente de la nueva stablecoin. "Queremos desempeñar un papel en el apoyo a esta historia independientemente de si la comunidad nos otorga el privilegio y la responsabilidad de entregar USDH", escribió Ethena en su propuesta.
Ethena quiere ofrecer más que una stablecoin USDH ordinaria
Las ambiciones de Ethena van más allá de simplemente emitir USDH. La empresa presentó planes para hUSDe, un producto de dólar sintético nativo de Hyperliquid que se basa en su modelo USDe existente. Para impulsar la adopción, Ethena ha destinado $75 millones en incentivos, con el potencial de expandir esa cifra a $150 millones a medida que el ecosistema crezca, para apoyar el desarrollo del mercado bajo la propuesta HIP-3.
El programa de incentivos financiaría nuevos mercados, integraciones de front-end e iniciativas de liquidez que unan USDH, USDe y hUSDe bajo un mismo paraguas. La empresa también dijo que se integrará con Securitize para permitir la tokenización de activos del mundo real y traer USDtb, el token respaldado por BlackRock, a HyperEVM.
Esa integración permitiría flujos de acuñación y canje sin fisuras, dando a los usuarios institucionales un camino más claro para acceder al ecosistema de Hyperliquid.
El campo es competitivo
Desde el anuncio, el token nativo de Hyperliquid, HYPE, ha estado en alza. En el momento de la redacción, se sitúa en $53.55 por token, habiendo subido más de un 6% en 24 horas, con una capitalización de mercado de $14.390 millones según datos de Messari.
La oferta de Ethena la pone en un campo abarrotado de pretendientes. Paxos, conocida por su modelo custodio regulado, se ha presentado como la opción más conforme. Frax ha propuesto integrar su modelo de stablecoin algorítmica en Hyperliquid, mientras que Sky, Native Markets y Agora, entre otros, también han presentado marcos competitivos.
Cada propuesta se centra en una filosofía diferente sobre cómo equilibrar la transparencia, la escalabilidad y la adopción de usuarios.
El resultado será decidido por los validadores de Hyperliquid, que se espera que voten el 14 de septiembre. Con miles de millones de dólares en liquidez potencial en juego, la decisión probablemente moldeará la trayectoria del crecimiento de Hyperliquid en los próximos años.
Para Ethena, ganar el mandato podría consolidar su posición como uno de los jugadores más influyentes en el mercado de stablecoins.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
