Ethena Labs zieht sich aus dem Rennen um die Ausgabe des USDH-Stablecoins von Hyperliquid zurück

Ethena, ein auf der Ethereum Blockchain basierendes DeFi Protokoll, hat seinen Vorschlag bei Hyperliquid vor der anstehenden Abstimmung aufgrund von Bedenken aus der Community formell zurückgezogen. Das Projektteam räumte die Bedenken hinsichtlich der fehlenden Kompatibilität mit HYPE ein.  

Die Entscheidung des Ethereumbasierenden Protokolls folgte einer Reihe aktiver Diskussionen zwischen dem Projektteam, den Validatoren und der Community, in denen verschiedene Bedenken hinsichtlich der Übereinstimmung mit dem Ökosystem von Hyperliquid geäußert wurden.

weitere Produktlinien Stablecoin USDH, und zum anderen verfolgt es ehrgeizige Ziele, über einen einzigen Partner hinaus zu expandieren.

Native Markets gewinnt die Unterstützung der Gemeinde gegenüber Ethena 

Guy Young, Gründer von Ethena, bestätigte, dass die Bedenken der Community berechtigt seien und man die Kritik akzeptiere. Er erklärte, man trete zurück, um den Unterstützern die Möglichkeit zu geben, ihre Hilfe einem anderen Projekt zukommen zu lassen. Zudem gratulierte er dem Projekt „Native Markets“, das die Unterstützung der Community erhalten hatte.

Die letzten Tage waren unglaublich. Ich habe noch nie erlebt, dass eine Gemeinschaft so zusammenhält und sich mit so viel Leidenschaft engagiert.

Nach direkten Gesprächen mit Einzelpersonen aus der Community und Validatoren haben wir einige der Bedenken berücksichtigt, nämlich:

-Ethena ist nicht…

— G | Ethena (@gdog97_) 11. September 2025

Ethena räumte ein, dass der Erfolg von Native Markets das Ethos der Hyperliquid-Community widerspiegelt, in der aufstrebende Akteure unabhängig von Größe, Hintergrund und finanziellen Ressourcen Vertrauen und tracgewinnen können.

Das Unternehmen verteidigte die Glaubwürdigkeit von Native Markets, die zuvor in der Kritik stand. Die Nachricht aus Ethereum-basierten Protokoll verdeutlichte, dass die Plattform von Native Markets jedem Projekt die Möglichkeit bietet, die Unterstützung der Community zu gewinnen, sofern es Visionen und Engagement beweist.

Young bedankte sich bei allen, die seinen Vorschlag, und bezeichnete dies als Privileg und Beweis für die steigende Qualität der Teams in diesem Bereich. Er würdigte auch die Vorschläge anderer Teams als weiteren Beleg für die wachsenden Standards des Ökosystems.

Das Ethena-Projektteam bekräftigte, dass die Unternehmensstrategie unverändert bleibt, und betonte, dass man auch weiterhin in Zusammenarbeit mit den Entwicklerteams neue Produkte entwickeln werde.  

Im vorherigen Plan spielte Ethena die Bedeutung der Renditen von Schatzanweisungen herunter und betonte, dass die Erzielung geringer Renditen in einem Umfeld sinkender Zinsen der uninteressanteste Teil ihres Vorschlags sei. Das Team bekräftigte jedoch seinen Fokus auf die Entwicklung fortschrittlicher Produkte und Infrastruktur zur Stärkung von Hyperliquid. 

„Wir werden einfach alles so machen, wie wir es versprochen haben; wir werden unsere ganze Kraft dafür einsetzen, dass das ein Erfolg wird, ungeachtet des Ergebnisses hier.“

-Guy Young, Gründer von Ethena

Das Ethereumbasierende Protokoll bekräftigte seine Wettbewerbsposition auf dem Markt und versprach, auch weiterhin durch Produktinnovationen bestrebt zu sein, die Konkurrenz zu übertreffen. 

Ethenas USDe erreicht eine Marktkapitalisierung von 13,12 Milliarden US-Dollar und behauptet damit den dritten Platz

USDe, der Stablecoin von Ethena, hat gesteigert , bei einem Umlaufangebot von 13,19 Milliarden USDe. Der Stablecoin belegt damit weiterhin den dritten Platz hinter Tether USDT und USDC. Tether USDT führt mit einem Umlaufangebot von rund 169 Milliarden USDT, gefolgt von USDC mit rund 72 Milliarden. 

Allerdings sind nicht alle von Ethenas Strategie überzeugt. Cryptopolitan berichtete kürzlich, dass S&P Global USDe aufgrund seiner Abhängigkeit von Derivaten als risikoreicher eingestuft hat. Chaos Labs äußerte zudem Bedenken hinsichtlich möglicher Wiederverpfändungen und Liquiditätsengpässe, falls die Finanzierungszinsen den üblichen Rahmen verlassen. USDe kombiniert die Ausgabe von Stablecoins mit DeFi Renditeschleifen. 

Einige On-Chain-Protokolle wie Aave und Pendle ermöglichen rekursives Kreditwesen, was die Rendite für Emittenten wie USDe erhöht. Nutzer können USDe einzahlen, dagegen Kredite aufnehmen und den Erlös in weitere renditestarke Positionen reinvestieren, wodurch sich der Ertrag exponentiell vermehrt. 

Der Hyperliquid-Token HYPE verzeichnete heute hingegen einen Preisanstieg von 3,52 % und notiert bei 56,25 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung beträgt 18,78 Milliarden US-Dollar bei einem 24-Stunden-Handelsvolumen von rund 614 Millionen US-Dollar. Laut CoinMarketCap befinden sich 333,92 Millionen HYPE-Token im Umlauf.