Ethena Labs si ritira dalla corsa all'emissione della stablecoin USDH di Hyperliquid

Ethena, un protocollo DeFi basato sulla blockchain Ethereum , ha formalmente ritirato la sua proposta da Hyperliquid in vista dell'imminente voto, citando le preoccupazioni della comunità. Il team del progetto ha riconosciuto le preoccupazioni relative alla sua natura non nativa per HYPE.  

La decisione relativa al protocollo basato su Ethereumè stata presa a seguito di una serie di discussioni attive tra il team del progetto, i validatori e la community, che hanno sollevato diverse preoccupazioni in merito al suo allineamento con l'ecosistema di Hyperliquid.

Dalla discussione sono emersi tre aspetti chiave, tra cui il fatto che Ethena non è un progetto nativo di Hyperliquid, che gestisce linee di prodotti aggiuntive al di fuori della sua stablecoin USDHe che è un'ambiziosa estensione oltre un singolo partner.

Native Markets ottiene il sostegno della comunità rispetto a Ethena 

Guy Young, fondatore di Ethena, ha riconosciuto la fondatezza delle preoccupazioni della community e ha accettato la resistenza. Ha confermato che si sarebbero dimessi per consentire ai validatori di indirizzare il loro supporto verso altri obiettivi. Ha inoltre espresso le sue congratulazioni al progetto Native Markets, che si è assicurato il sostegno della community.

Gli ultimi giorni sono stati incredibili da vivere. Non ho mai visto una comunità unirsi e impegnarsi con tanta passione prima d'ora.

Dopo aver discusso direttamente con i singoli membri della comunità e con i validatori, abbiamo preso in considerazione alcune delle preoccupazioni, ovvero:

-Ethena non è…

— G | Ethena (@gdog97_) 11 settembre 2025

Ethena ha riconosciuto che il successo di Native Markets dimostra l'etica della comunità Hyperliquid, in cui i player emergenti possono ottenere fiducia e tracindipendentemente dalle dimensioni, dal background e dalle risorse finanziarie.

L'azienda ha difeso la credibilità di Native Markets, che aveva ricevuto critiche per questioni di credibilità. Il messaggio sul protocollo basato su Ethereumha dimostrato che il livello di competizione di Native Markets, a livello di piattaforma, consente a qualsiasi progetto di ottenere il supporto della comunità quando dimostra visione e impegno.

Young ha espresso gratitudine a coloro che hanno sostenuto la sua proposta, definendola un privilegio e una testimonianza della crescente qualità dei team in questo settore. Ha inoltre riconosciuto le proposte di altri team come ulteriore prova del miglioramento degli standard dell'ecosistema.

Il team del progetto Ethena ha ribadito che la roadmap aziendale rimane invariata, sottolineando che continuerà a sviluppare nuovi prodotti in collaborazione con i team nativi.  

Nel piano precedente, Ethena aveva minimizzato il ruolo dei rendimenti dei titoli del Tesoro, sottolineando che ottenere piccoli rendimenti in un contesto di tassi di interesse in calo era l'aspetto meno interessante della sua proposta. Il team, tuttavia, ha ribadito la propria attenzione alla creazione di prodotti e infrastrutture all'avanguardia per rafforzare Hyperliquid. 

"Faremo semplicemente tutto ciò che abbiamo promesso; ci impegneremo al massimo per far sì che ciò abbia successo, indipendentemente dall'esito."

-Guy Young, fondatore di Ethena

Il protocollo basato su Ethereumha ribadito la sua posizione competitiva sul mercato e ha promesso di continuare a impegnarsi per superare i rivali attraverso l'innovazione dei prodotti. 

L'USDe di Ethena raggiunge una capitalizzazione di mercato di 13,12 miliardi di dollari, mantenendo la terza posizione

USDe, la stablecoin di Ethena, ha aumentato la sua capitalizzazione di mercato a 13,12 miliardi di dollari, con una fornitura circolante di 13,19 miliardi di USDe. La stablecoin si è mantenuta al terzo posto per capitalizzazione di mercato, dietro a Tether USDT e USDC. Tether USDT è in testa con una fornitura circolante di circa 169 miliardi di USDT, seguita da USDC con circa 72 miliardi. 

Tuttavia, non tutti sono convinti della strategia di Ethena. Cryptopolitan ha recentemente riportato che S&P Global ha segnalato USDe come una criptovaluta ad alto rischio a causa della sua dipendenza dai derivati. Anche Chaos Labs ha espresso preoccupazione per possibili problemi di riipotecazione e tensioni di liquidità qualora i tassi di finanziamento dovessero uscire dall'intervallo normale. USDe utilizza strategie che combinano l'emissione di stablecoin con DeFi . 

Alcuni protocolli on-chain, come Aave e Pendle, hanno abilitato il prestito ricorsivo, che aumenta i rendimenti per emittenti come USDe. Consente agli utenti di depositare USDe, prendere in prestito su di esso e reinvestire i proventi in ulteriori posizioni generatrici di rendimento, capitalizzando i proventi. 

Il token HYPE di Hyperliquid, invece, ha registrato oggi un aumento di prezzo del 3,52%, attestandosi a 56,25 dollari. Ha una capitalizzazione di mercato di 18,78 miliardi di dollari e un volume di scambi nelle 24 ore di circa 614 milioni di dollari. Secondo i dati.