Ethena Labs 退出发行 Hyperliquid 的 USDH 稳定币的竞争

基于以太坊区块链的 DeFi 协议 Ethena 已正式撤回其提案，未参加即将到来的投票，理由是社区担忧。项目团队承认了关于其非 HYPE 原生性质的担忧。  

以太坊协议的决定是在项目团队、验证者和社区之间进行了一系列积极讨论之后做出的，这些讨论提出了关于其与 Hyperliquid 生态系统一致性的几个担忧。

从讨论中挑选出三个关键点，包括 Ethena 不是 Hyperliquid 原生项目，它在 USDH稳定币之外运营额外的产品线，以及其超越单一合作伙伴的雄心勃勃的扩展。

Native Markets 赢得社区支持胜过 Ethena 

Ethena 创始人 Guy Young 承认社区的担忧是合理的，他们接受了这一反对意见。他确认他们正在退下，以允许验证者将支持转向其他项目。他还向 Native Markets 项目表示祝贺，该项目获得了社区的支持。

过去几天令人惊叹。我从未见过社区如此团结并以如此饱满的热情参与进来。

在与社区成员和验证者进行直接沟通后，我们采纳了一些关切，主要包括：

-Ethena 并非……

— G | Ethena (@gdog97_) September 11, 2025

Ethena 承认，Native Markets 的成功体现了 Hyperliquid 社区的价值观，即新兴参与者无论规模、背景或资金实力如何，都能赢得信任和关注。

该公司为 Native Markets 的信誉进行了辩护，此前其信誉曾受到质疑。以太坊协议的消息表明，Native Markets 的平台提供了公平的竞争环境，任何展现出愿景和承诺的项目都能获得社区支持。

Young 对支持者表示感谢 其提案，称这是一种荣幸，也证明了该领域团队质量的不断提升。他还承认其他团队的提案进一步证明了生态系统标准的提高。

Ethena 项目团队重申，公司路线图保持不变，强调将继续与原生团队合作开发新产品。  

在之前的计划中，Ethena 淡化了国债收益率的作用，强调在利率下降的环境中获取微薄回报并非其提案中最具吸引力的部分。然而，团队重申其专注于构建先进产品和基础设施，以加强 Hyperliquid。 

“我们只会做我们说过会做的事；无论结果如何，我们将全力以赴确保其成功。”

- Ethena 创始人 Guy Young

这家以太坊协议重申了其在市场上的竞争立场，并承诺通过产品创新继续超越竞争对手。 

Ethena 的 USDe 市值达到 131.2 亿美元，保持第三位

USDe 是 Ethena 的稳定币， 已 其市值为 131.2 亿美元，流通供应量为 131.9 亿 USDe。该稳定币在市值方面仅次于 Tether USDT 和 USDC，位居第三。Tether USDT 以约 1690 亿的流通供应量领先，其次是 USDC 的约 720 亿。 

然而，并非所有人都信服 Ethena 的策略。Cryptopolitan 在 6 月报道 最近指出，标普全球（S&P Global）将 USDe 标记为具有较高风险评分，因为其依赖衍生品。Chaos Labs 也提出了担忧，如果资金利率超出正常范围，可能会出现再抵押和流动性紧张的问题。 USDe 使用结合稳定币发行和 DeFi 收益循环的策略。 

一些链上协议，如 Aave 和 Pendle，已启用递归借贷，从而提高了 USDe 等发行商的回报。它允许用户存入 USDe，以其为抵押进行借贷，并将所得资金重新部署到产生额外收益的头寸中，从而复利收益。 

另一方面，Hyperliquid 的代币 HYPE 今日价格上涨 3.52%，交易价格为 56.25 美元。其市值为 187.8 亿美元，24 小时交易量约为 6.14 亿美元。根据 CoinMarketCap 的数据，该代币的流通供应量为 3.3392 亿 HYPE。 数据.