Падение доллара оказывает давление на центральные банки мира: девальвировать свои валюты или сохранить ихtron?

Доллар стремительно падает, и это вынуждает каждый центральный банк на Земле делать выбор, который им не нравится. Либо девальвировать собственные валюты, чтобы поддержать экспорт, либо позволить своим деньгамtronи наблюдать, как их экономика задыхается от снижения спроса.

Вот такая ситуация сложилась сейчас. Обстоятельства назревали неделями, и сейчас всё ухудшается. В правительстве США во время второго срока Трампа, и никто не верит в то, что будет дальше.

Инвесторы начали массово избавляться от доллара и казначейских облигаций США, и цифры показывают, насколько всё плохо. Индекс доллара упал более чем на 9% в этом году. Последний глобальный опрос управляющих фондами, проведенный Bank of America, показывает, что 61% управляющих ожидают дальнейшего снижения стоимости доллара в течение следующих 12 месяцев.

Это худшее отношение этих менеджеров к доллару за почти два десятилетия.

На фоне падения доллара цены на защитные валюты резко растут

Обвал доллара США подтолкнул рост других валют, особенно так называемых «безопасных». По данным LSEG на момент публикации, японская иена выросла более чем на 10% по отношению к доллару в этом году, а швейцарский франк и евро — более чем на 11%.

Эти всплески звучат неплохо, да, но на самом деле они создают проблему.tronвалюта делает экспорт дороже, а для стран, зависящих от продаж за рубеж, это проблема, которая им сейчас совсем не нужна.

По данным LSEG, мексиканский песо вырос на 5,5%, канадский доллар — более чем на 4%, польский злотый — более чем на 9%, а российский рубль подскочил на колоссальные 22% по отношению к доллару в этом году.

Но не все валюты растут. Некоторые резко падают. Вьетнамский донг и индонезийская рупия в этом месяце упали до самых низких уровней за всю историю по отношению к доллару. Турецкая лира также достигла нового рекордно низкого уровня на прошлой неделе. Даже китайский юань, который две недели назад опустился до нового минимума, лишь с трудом восстановился.

Адам Баттон, главный аналитик валютного рынка в ForexLive, заявил, что ослабление доллара — это то, чего центральные банки ждали

Баттон отметил, что укрепление доллара годами доставляло немало хлопот, особенно странам, которые либо привязаны к доллару, либо имеют большие долларовые долги. Когда доллар слаб, это снижает стоимость погашения долга. Это также помогает подавить импортную инфляцию, поскольку чемtronместная валюта, тем дешевле импорт. Это дает центральным банкам возможность снижать процентные ставки и пытаться снова запустить экономику.

Центральные банки проявляют нерешительность на фоне роста инфляции и рисков оттока капитала

Но это лишь положительная сторона медали. Баттон сказал, что обратная сторона медали — это проблема с экспортом.tronместная валюта делает товары страны дороже на мировых рынках. Это особенно плохо для Азии, на которую приходится большая часть мирового производства.

Именно поэтому такие страны, как Индонезия, вряд ли снизят процентные ставки в ближайшее время. Их валюта и так слишком нестабильна. Но в таких странах, как Индия или Южная Корея, еще есть возможность снизить ставки. Проблема в том, что после снижения ставок инвесторы могут перевести свои деньги в американские активы в погоне за более высокой доходностью, что вызовет отток капитала.

Швейцария находится в совершенно другой категории. Баттон отметил, что 75% ВВП Швейцарии приходится на экспорт, и чтоtronв течение последних 15 лет представлял собой настоящий кошмар. Во время глобальной паники инвесторы всегда устремляются к франку, подталкивая его еще выше. Если это продолжится, сказал Баттон, у Швейцарии может не остаться другого выбора, кроме как девальвировать франк.

Некоторые страны используют возможность снижения инфляции. Европейский центральный банк снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем апрельском заседании. Они заявили, что инфляция приближается к целевому показателю в 2%, поэтому у них есть запас прочности.