Данные Bitmine по 10-K показывают, что стейкинг приносит 97% выручки

Bitmine Immersion Technologies сообщила SEC, что 97% ее выручки за год, завершившийся 31 августа, пришлось на стейкинг и валидацию.

Казначейство эфира под руководством Тома Ли год назад не приносило никакой выручки от стейкинга.

Продажи выросли до $124.8 млн с $6.1 млн годом ранее

Из общей выручки в 124,8 млн долларов, указанной в годовом отчете 10-K, 121,4 млн долларов пришлось на стейкинг. Год назад выручка составляла 6,1 млн долларов.

Нативный стейкинг был запущен компанией Bitmine в ноябре 2025 года. Она оперирует собственным ETH через валидаторы с помощью MAVAN — институциональной платформы для стейкинга, запущенной 25 марта 2026 года, а также привлекает сторонних провайдеров, действующих от ее имени.

Bitmine приобрела австралийскую валидаторную компанию Pier Two через MAVAN Holdings за день до запуска. В прошлом году Pier Two принесла 10,8 млн долларов выручки от стейкинга и теперь работает под брендом MAVAN.

MAVAN также предоставляет услуги стейкинга для институциональных инвесторов, кастодианов и партнеров экосистемы.

Вознаграждения за стейкинг ETH начисляются по валовой годовой ставке примерно от 2,5% до 4,0%. Предыдущие направления бизнеса, такие как самостояческая майнинг-деятельность (1,4 млн долларов), лизинг (1,5 млн долларов) и консалтинг (565 тыс. долларов), приносят лишь незначительный доход.

«Поскольку наши вознаграждения за стейкинг поступают в ETH, снижение цен на ETH уменьшит долларовую стоимость нашей стейкинг-доходности, даже если количество заработанных ETH останется неизменным», — говорится в заявлении компании.

Себестоимость составила 18,3 млн долларов по сравнению с 5,8 млн долларов в прошлом году, главным образом из-за затрат на стейкинг. С 4 сентября American Validator LLC взимает комиссию в размере 1,5% с вознаграждений Bitmine за стейкинг ETH за предоставление услуг по валидации MAVAN.

В форме 10-K концентрация доходов указана как фактор риска. Компания предупредила, что выручка может быть непропорционально затронута сбоями в работе MAVAN, снижением доходности стейкинга или простоями валидаторов.

Нереализованные обесценения ETH привели к чистому убытку на сумму 6.31 млрд долларов

Убыток за год также был обусловлен воздействием со стороны ETH. Bitmine отчитался о чистом убытке в размере 6,31 млрд долларов по сравнению с чистой прибылью в 348,6 млн долларов годом ранее, включая 6,23 млрд долларов от нереализованного обесценения цифровых активов.

Бумаги Bitmine в казначействе уже потеряли более $7 млрд в феврале, когда эфир торговался примерно по $2 048. По состоянию на 31 августа Bitmine владел 5 901 837 ETH на сумму $14,56 млрд при первоначальной стоимости $19,95 млрд.

За год Bitmine привлек 13,2 млрд долларов от размещения 395,1 млн акций по программе ATM и выкупил 20,8 млн акций в среднем по 17 долларов за штуку.

Обновление данных по состоянию на 9 ноября показало, что к 8 ноября объем Holdings достиг 6 070 092 ETH, что составляет около 4,97% от общего предложения, при этом 5,227 млн ETH находятся в стейкинге. Ли заявлял, что покупки прекращаются при достижении 5% от общего предложения — цели, которую он называет «Алхимией 5%».

По данным Cryptopolitan, в августе Bitmine недобирали около 187 000 ETH до этой отметки. Компания также переносит конец финансового года на 31 декабря, поэтому следующий отчет будет представлять собой форму 10-KT за период с 1 сентября по 31 декабря 2026 года.