달러 약세로 전 세계 중앙은행들이 압박을 받고 있다: 자국 통화 가치를 절하할 것인가, 아니면tron를 유지할 것인가?

달러 가치가 폭락하면서 전 세계 모든 중앙은행은 달갑지 않은 선택을 강요받고 있습니다. 수출을 유지하기 위해 자국 통화 가치를 절하하든지, 아니면 통화 가치를 높여tron감소로 경제가 질식하는 것을 지켜보든지 둘 중 하나를 선택해야 하는 상황입니다.

동안 미국 정부는 갈팡질팡하고 있으며 트럼프의 두 번째 임기, 앞으로 무슨 일이 벌어질지 아무도 믿지 못하고 있습니다.

투자자들이 달러와 미국 국채를 대량 매도하기 시작했고, 수치는 상황이 얼마나 심각한지 보여줍니다. 달러 지수는 올해 들어 9% 이상 하락했습니다. 뱅크오브아메리카의 최신 글로벌 펀드매니저 설문조사에 따르면, 응답자의 61%가 향후 12개월 동안 달러 가치가 더 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

이는 해당 경영진들이 달러에 대해 거의 20년 만에 가장 부정적인 전망을 내놓은 것입니다.

달러화 약세 속 안전자산 통화 강세

달러화 약세로 인해 다른 통화, 특히 소위 안전자산 통화들이 강세를 보였습니다. LSEG 자료에 따르면, 일본 엔화는 올해 들어 달러 대비 10% 이상 상승했고, 스위스 프랑과 유로화는 각각 11% 이상 올랐습니다.

이러한 환율 급등은 언뜻 좋아 보이지만, 사실은 문제가 됩니다. 통화 가치가tron수출품 가격이 상승하고, 해외 판매에 의존하는 국가들에게 이는 지금 당장 원치 않는 문제입니다.

LSEG 데이터에 따르면 멕시코 페소는 올해 달러 대비 5.5%, 캐나다 달러는 4% 이상, 폴란드 즈워티는 9% 이상, 러시아 루블은 무려 22%나 급등했습니다.

하지만 모든 통화가 상승하는 것은 아닙니다. 일부 통화는 급락하고 있습니다. 베트남 동화와 인도네시아 루피아는 이달 달러 대비 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 터키 리라 또한 지난주 사상 최저치를 경신했습니다. 2주 전 최저치를 기록했던 중국 위안화조차도 간신히 반등했을 뿐입니다.

외환 전문 분석가인 애덤 버튼은 달러 약세가 중앙은행들이 기다려온 것이라고 말했습니다. 그는 "대부분의 중앙은행들은 미국 달러 가치가 10~20% 하락하는 것을 반길 것"이라고 덧붙였습니다.

버튼은 달러 강세가 수년간 골칫거리였다고 지적했는데, 특히 달러에 고정환율제를 채택했거나 달러 표시 부채가 많은 국가들에게 더욱 그랬다. 달러가 약세일 때는 부채 상환 부담이 줄어들고, 자국 통화 강세는tron가격 인하로 이어져 수입 인플레이션을 억제하는 데 도움이 된다. 이는 중앙은행들이 금리를 인하하고 경제를 다시 활성화할 수 있는 여지를 만들어준다.

인플레이션과 자본 유출 위험이 커지면서 중앙은행들이 주저하는 모습을 보이고 있다

하지만 그건 단지 긍정적인 측면일 뿐입니다. 버튼은 동전의 양면과 같은 문제로 수출 문제를 지적했습니다. 자국 통화 가치가tron해당 국가의 상품이 세계 시장에서 더 비싸진다는 것입니다. 이는 세계 제조업의 대부분을 담당하는 아시아에서 특히 심각한 문제입니다.

이것이 바로 인도네시아 같은 나라들이 조만간 금리를 인하할 가능성이 낮은 이유입니다. 인도네시아 통화는 이미 너무 불안정하기 때문입니다. 하지만 인도 나 한국 같은 나라들은 금리 인하 여지가 있을 수 있습니다. 문제는 금리가 떨어지면 투자자들이 더 높은 수익률을 찾아 미국 자산으로 자금을 옮길 수 있고, 이는 자본 유출을 촉발할 수 있다는 점입니다.

스위스는 독보적인 위치에 있습니다. 버튼은 스위스 GDP의 75%가 수출에서 나온다는 점과 지난 15년간tron프랑화가 악몽과 같았다는 점을 지적했습니다. 세계적인 공황이 발생할 때마다 투자자들은 항상 프랑화로 몰려들어 환율을 더욱 끌어올렸습니다. 버튼은 이러한 추세가 지속된다면 스위스는 평가절하를 단행할 수밖에 없을지도 모른다고 말했습니다.

일부 국가들은 물가 하락이라는 기회를 활용하고 있습니다. 유럽중앙은행은 4월 회의에서 금리를 25bp 인하했습니다. 그들은 물가 상승률이 목표치인 2%에 근접하고 있으므로 금리 인하 여지가 있다고 밝혔습니다.