Искусственный интеллект остается самой обсуждаемой темой на Уолл-стрит, но роста прибыли по-прежнему не наблюдается

Искусственный интеллект — тема для обсуждения в американских корпорациях, но финансовая отдача от его внедрения пока недоступна, говорится в аналитической записке Goldman Sachs, опубликованной в четверг. Банк обнаружил, что разговоры об ИИ во время конференц-звонков по итогам отчетности достигли нового максимума в прошлом квартале, даже несмотря на то, что лишь немногие компании могли указать на явный рост прибыли.

Аналитики Goldman Sachs отметили, что во втором квартале рекордные 58% компаний из индекса S&P 500 упомянули ИИ в ходе конференц-звонков с инвесторами. Руководители компаний подчеркнули новые инструменты для обслуживания клиентов, программирования и маркетинга. Однако, как говорится в записке, «доля компаний, которые сегодня количественно оценивают влияние ИИ на прибыль, остается ограниченной».

Это совпадает с результатами недавнего опроса McKinsey, согласно которому более 80% компаний сообщили, что генеративный искусственный интеллект не оказал существенного влияния на их прибыль.

Отсутствие конкретных результатов не охладило энтузиазм Уолл-стрит. Акции, связанные с темой ИИ , выросли на 17% в этом году после скачка на 32% в 2024 году, сообщила компания Goldman Sachs. Более широкие оценки также выросли. Индекс S&P 500 сейчас торгуется на одном из самых высоких уровней за всю историю. Однако он все еще ниже крайних значений эпохи доткомов конца 1990-х годов и технологического подъема 2021 года, написали аналитики.

Goldman Sachs выделяет четыре этапа торговли в сфере искусственного интеллекта

Компания Goldman Sachs разделила торговлю с использованием искусственного интеллекта на четыре этапа, чтобы объяснить текущее состояние рынков и возможные дальнейшие события.

Первый этап был сосредоточен на Nvidia, чьи чипы используются во многих моделях искусственного интеллекта. Второй этап, на котором рынок находится сегодня, обеспечивается крупнейшими операторами облачных вычислений, включая Amazon, Microsoft, Google, Meta и Oracle.

По прогнозам, в совокупности эти гиганты инвестируют 368 миллиардов долларов в капитальные проекты в 2025 году, по сравнению с 239 миллиардами долларов в 2024 году и 154 миллиардами долларов в 2023 году. Эта волна инвестиций оказала поддержку производителям полупроводников, поставщикам электроэнергии и другим компаниям, которые строят и эксплуатируют базовую инфраструктуру.

Как сообщает Business Insider, дальнейшие шаги пока неясны. Третий этап — это когда компании-разработчики программного обеспечения начнут демонстрировать рост доходов за счет внедрения ИИ в свои продукты. Некоторые инвесторы опасаются, что те же инструменты могут привести к снижению цен или облегчить выход на рынок новым конкурентам. В результате многие, вероятно, будут ждать четких подтверждений в отчетах о прибыли, прежде чем повышать цены на эти акции.

«Чтобы компании, разрабатывающие решения на основе ИИ, смогли отвоевать долю рынка у SaaS-компаний, их продукт на основе ИИ должен быть значительно лучше и значительно дешевле, чем у существующих игроков рынка, а SaaS-компании должны продолжать развивать собственные продукты с поддержкой ИИ», — написали аналитики Goldman Sachs.

Четвертый этап предполагает масштабный рост производительности, который давно обещает ИИ. Пока что, по словам представителей банка, США находятся на начальном этапе внедрения ИИ. Наибольшая активность наблюдается в крупных компаниях, а также в информационном и финансовом секторах. Goldman Sachs предупредил, что ожидания могут опережать результаты. Если инвестиции в ИИ снизятся до уровня 2022 года, банк прогнозирует падение продаж в 2026 году на 1 триллион долларов, а индекс S&P 500 потеряет от 15% до 20% своей стоимости.

Cryptopolitan недавно отметило , что Соединенные Штаты вкладывают миллиарды долларов и активно используют энергетические ресурсы в рамках гонки за лидерство в области искусственного интеллекта, опережая Китай. В свете новостей, посвященных технологиям, и высокого интереса инвесторов, некоторые задаются вопросом, не является ли сегодняшний рост цен повторением краха доткомов.

Ажиотаж вокруг ИИ отражает технологический бум 1990-х годов, поскольку оценки компаний стремительно растут

Здесь отчетливо прослеживаются параллели. В конце 1990-х многие интернет-компании достигли заоблачных оценок, имея лишь план и веб-сайт. Сегодня же ИИ преподносится как технология, способная изменить самые разные области — от здравоохранения и финансов до развлечений.

В качестве примера можно привести компанию Palantir, фаворита рынка, чей коэффициент цена/прибыль недавно достиг 522.

Еще одна параллель — концентрация рынка. В 1999 году Cisco, Intel, Sun Microsystems и AOL были одними из крупнейших победителей. Сегодня «Великолепная семерка» — Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Tesla и Nvidia — составляет более 30% индекса S&P 500. Такая концентрация добавляет риска индексу, который должен быть диверсифицированным: неудача в нескольких компаниях может негативно сказаться на общей доходности.

Рыночная капитализация 10 крупнейших компаний в настоящее время составляет почти 40% от всего индекса S&P 500.