AIは依然としてウォール街で最もホットなテーマだが、利益の増加はまだ見込めない

ゴールドマン・サックスは木曜日のレポートで、人工知能（AI）は米国企業の間で話題になっているものの、その経済的成果はまだ手の届かないところにあると述べた。同行によると、明確な利益増を示した企業がほとんどないにもかかわらず、決算説明会でのAIに関する話題は前四半期に過去最高を記録した。.

ゴールドマン・サックスのアナリストによると、第2四半期にはS&P 500企業のうち過去最高の58%が投資家向け電話会議でAIに言及した。経営幹部は顧客サービス、ソフトウェアコーディング、マーケティングのための新しいツールを強調した。しかし、「AIが収益に与える影響を定量化している企業の割合は、現時点では依然として限られている」とレポートは指摘している。.

これは、マッキンゼーの最近の調査と一致しており、80%以上の企業が生成型AIは収益に大きな影響を与えていないと報告しています。.

具体的な成果が出ていないにもかかわらず、ウォール街の熱狂は冷めていない。 AI は2024年に32%上昇した後、今年は17%上昇している。より広範な株価評価も上昇している。S&P500指数は現在、過去最高水準に近い水準で取引されている。しかし、アナリストらは、1990年代後半のドットコムバブル期や2021年のハイテク株高騰時の極端な水準にはまだ達していないと指摘している。

ゴールドマンはAI取引の4つの段階を概説

ゴールドマンは、AI取引を4つのフェーズに分け、市場の現状と今後の見通しを説明した。.

フェーズ1は、多くのAIモデルを支えるチップを提供するNVIDIAが中心でした。フェーズ2は、今日の市場が位置づけられるフェーズです。Amazon、Microsoft、Google、Meta、Oracleといった大手クラウド事業者が市場を支えています。

これらの大企業は合計で、2025年に3,680億ドルを資本プロジェクトに投入すると予測されています。これは、2024年の2,390億ドル、2023年の1,540億ドルに対してのものです。この投資の波は、半導体メーカー、電力会社、そして基盤となるインフラを構築・運用するその他の企業を後押ししました。.

Business Insiderの報道によると、次のステップはそれほど明確ではない。フェーズ3では、ソフトウェア企業がAI技術を製品に組み込むことで、AI主導の収益増加を達成することになる。一部の投資家は、同じツールが価格を下落させたり、新規参入を容易にしたりするのではないかと懸念している。そのため、多くの投資家は、これらの銘柄の株価上昇を、収益面で明確な証拠が出てくるまで待つ可能性が高い。

「AIネイティブ企業がSaaS企業からシェアを奪うには、AI製品が既存製品よりも大幅に優れ、大幅に安価である必要がある。SaaS企業は独自のAI対応製品の開発を続けている」とゴールドマンのアナリストは記している。.

第4段階は、AIによって長らく約束されてきた広範な生産性向上となるだろう。ゴールドマン・サックスは、現時点では米国はAI導入の初期段階にあると述べている。AIの活用は大企業や情報・金融セクターでより顕著である。ゴールドマン・サックスは、期待が結果よりも先行する可能性があると警告している。AI投資が2022年の水準に落ち込んだ場合、2026年の売上高予測は1兆ドル減少し、S&P 500指数は時価総額の15～20%を失うとゴールドマン・サックスは予測している。.

Cryptopolitan 最近、米国が中国に先んじてAI分野で主導権を握ろうと、数十億ドルを投じ、エネルギー供給を大幅に消費していると指摘した。テクノロジー関連のニュースが連日報道され、投資家の関心も高まっていることから、今日の価格高騰はドットコムバブル崩壊の再来ではないかと疑問視する声もある。

AIの誇大宣伝は、評価額が急騰する中で1990年代のテクノロジーブームを彷彿とさせる

明らかな反響があります。1990年代後半には、多くのインターネット企業が、計画とウェブサイトを少し構築するだけで、莫大な評価額を獲得しました。今日、AIは医療から金融、エンターテインメントに至るまで、様々な分野を変革する可能性のある技術として注目されています。.

一例として、最近株価収益率が522倍に達した市場人気のパランティアが挙げられる。

市場の集中化もまた類似点です。1999年には、シスコ、インテル、サン・マイクロシステムズ、AOLが最大の勝者でした。今日では、「マグニフィセント7」と呼ばれるアップル、アルファベット、アマゾン、メタ、マイクロソフト、テスラ、エヌビディアがS&P500の30%以上を占めています。この集中化は、分散投資を目的とした指数にリスクをもたらします。少数の企業の失速が、全体のリターンを圧迫する可能性があります。.

上位10社の時価総額は現在、S&P 500指数全体の約40%を占めています。.