A inteligência artificial continua sendo o tema mais quente de Wall Street, mas o aumento nos lucros ainda não se concretizou

A inteligência artificial é o assunto do momento no mundo corporativo americano, mas o retorno financeiro ainda está fora de alcance, afirmou o Goldman Sachs em nota divulgada na quinta-feira. O banco constatou que as discussões sobre IA em teleconferências de resultados atingiram um novo pico no último trimestre, mesmo com poucas empresas conseguindo apontar ganhos claros em seus lucros.

No segundo trimestre, um recorde de 58% das empresas do S&P 500 mencionaram IA em teleconferências com investidores, disseram analistas do Goldman Sachs. Os executivos destacaram novas ferramentas para atendimento ao cliente, programação de software e marketing. No entanto, “a parcela de empresas que quantificam o impacto da IA ​​nos lucros ainda é limitada”, afirmou o relatório.

Isso coincide com uma pesquisa recente da McKinsey, na qual mais de 80% das empresas relataram que a IA generativa não afetou significativamente seus resultados financeiros.

A falta de resultados concretos não arrefeceu o entusiasmo de Wall Street. As ações ligadas ao tema da inteligência artificial subiram 17% este ano, após um salto de 32% em 2024, segundo o Goldman Sachs. As avaliações em geral também subiram. O índice S&P 500 está sendo negociado em um de seus níveis mais caros da história. No entanto, ainda está abaixo dos extremos do final da era da bolha da internet no final da década de 1990 e da alta das empresas de tecnologia em 2021, escreveram os analistas.

A Goldman Sachs descreve quatro fases do comércio de IA

A Goldman Sachs dividiu o mercado de IA em quatro fases para explicar a situação atual dos mercados e as possíveis tendências futuras.

A Fase 1 centrou-se na Nvidia, cujos chips alimentam muitos modelos de IA. A Fase 2, onde o mercado se encontra atualmente, é impulsionada pelos maiores operadores de nuvem, incluindo Amazon, Microsoft, Google, Meta e Oracle.

Em conjunto, prevê-se que essas gigantes invistam US$ 368 bilhões em projetos de capital em 2025, contra US$ 239 bilhões em 2024 e US$ 154 bilhões em 2023. Essa onda de investimentos impulsionou fabricantes de semicondutores, fornecedores de energia e outras empresas que constroem e operam a infraestrutura subjacente.

Conforme relatado pelo Business Insider, os próximos passos são menos evidentes. A Fase 3 seria a vez das empresas de software apresentarem ganhos de receita impulsionados por IA, à medida que incorporam a tecnologia em seus produtos. Alguns investidores temem que essas mesmas ferramentas possam pressionar os preços para baixo ou facilitar a entrada de novos concorrentes. Consequentemente, muitos provavelmente aguardarão provas claras nos resultados financeiros antes de impulsionar as ações dessas empresas.

“Para que as empresas nativas de IA conquistem participação de mercado das empresas de SaaS, o produto de IA precisa ser significativamente melhor e significativamente mais barato do que o concorrente, e as empresas de SaaS precisam continuar a progredir com seus próprios produtos habilitados por IA”, escreveram os analistas do Goldman Sachs.

A Fase 4 representaria o amplo aumento de produtividade prometido pela IA. Por ora, o banco afirma que os Estados Unidos ainda estão nos estágios iniciais de adoção. O uso é mais intenso em grandes empresas e nos setores de informação e finanças. O Goldman Sachs alertou que as expectativas podem se antecipar aos resultados. Se o investimento em IA retornar aos níveis de 2022, o banco estima que as previsões de vendas para 2026 cairiam em US$ 1 trilhão, com o índice S&P 500 perdendo de 15% a 20% de seu valor.

Cryptopolitan recentemente observou que os Estados Unidos estão investindo bilhões de dólares e utilizando recursos energéticos em larga escala em uma corrida para liderar o desenvolvimento de inteligência artificial à frente da China. Com as manchetes dominadas pela tecnologia e o interesse dos investidores em alta, alguns questionam se a valorização atual poderia ser um retrocesso à bolha da internet.

A euforia em torno da IA ​​espelha o boom tecnológico dos anos 1990, com avaliações de mercado em alta

Há ecos claros. No final da década de 1990, muitas empresas de internet alcançaram avaliações altíssimas com pouco mais do que um plano e um site. Hoje, a IA é apresentada como uma tecnologia que pode transformar áreas que vão da saúde às finanças e ao entretenimento.

Um exemplo é a Palantir, uma das favoritas do mercado, cujo índice preço/lucro atingiu recentemente 522.

A concentração de mercado é outro paralelo. Em 1999, Cisco, Intel, Sun Microsystems e AOL estavam entre as maiores vencedoras. Hoje, as "Sete Magníficas" — Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Tesla e Nvidia — representam mais de 30% do S&P 500. Essa concentração adiciona risco a um índice que deveria ser diversificado: um tropeço em algumas empresas pode afetar negativamente os retornos gerais.

O valor de mercado das 10 maiores empresas representa agora quase 40% de todo o índice S&P 500.