O interesse do varejo pela Nvidia finalmente está começando a diminuir, e isso está derrubando as ações

Os investidores de varejo finalmente estão se afastando da Nvidia, e os números comprovam isso. Segundo a CNBC, os pequenos investidores que, há poucos meses, aplicavam bilhões na gigante de chips de IA, agora estão diminuindo o ritmo.

Só nesta semana, a queda foi acentuada. Em 28 de agosto, investidores de varejo compraram US$ 444 milhões em ações da Nvidia. Avançando para terça-feira, esse número caiu para US$ 146 milhões e, no momento da publicação desta notícia, estava em apenas US$ 75 milhões.

No último mês, as ações da Nvidia caíram mais de 5%, mesmo com o índice S&P 500 subindo quase 2%. O mercado não está em colapso, mas a queda da Nvidia está afetando negativamente o mercado.

Segundo dados da FactSet, a empresa ainda detém mais de 7% da capitalização de mercado do S&P 500, o que a torna a maior ação individual do índice. Portanto, sim, ela representa um peso para todo o mercado americano.

Investidores reduzem compras diárias após forte alta

Nos últimos três anos, as ações da Nvidia dispararam 1.150%. Esse crescimento atraiu muito capital de investidores individuais, mas parece que o ímpeto está diminuindo. O Goldman Sachs afirmou esta semana que os fluxos mensais de investimento na Nvidia caíram para cerca de US$ 50 bilhões, uma queda acentuada em relação aos US$ 140 bilhões que ainda entravam no início deste ano.

Mesmo com a queda, as ações ainda acumulam alta de 27% em 2025 até o momento, mas essa tendência não é positiva. O interesse dos investidores de varejo não é o mesmo de antes, e isso está se tornando um sinal de alerta para o mercado em geral.

Atif Malik, analista do Citigroup, afirmou que a empresa espera que as ações "façam uma pausa após atronvalorização dos últimos seis meses" e apontou a apresentação de Jensen Huang na Conferência de Tecnologia de GPUs de 28 de outubro como o próximo possível catalisador. Até lá, a Nvidia pode simplesmente ficar parada... ou pior.

O problema não se resume à saturação do varejo americano. A Nvidia também está sofrendo pressão no exterior. Fabricantes chineses de chips de IA estão preenchendo a lacuna deixada após as regulamentações americanas restringirem as exportações de chips de ponta.

A Alibaba, que já foi uma das maiores clientes da Nvidia na China, agora fabrica seus próprios chips. O lançamento mais recente da empresa é, segundo relatos, mais flexível do que os projetos anteriores e não depende de nenhuma tecnologia americana. Essa mudança não aconteceu pordent. Pequim está se esforçando para reduzir a diferença e está avançando mais rápido do que Wall Street esperava.

Trump aprovou as exportações, mas a China orientou as empresas a aguardarem

Mesmo depois de odent Donald Trump ter dado sinal verde à Nvidia para retomar as exportações do seu chip H2O para a China em julho, as coisas não voltaram exatamente ao normal.

Em poucas semanas, os reguladores chineses alertaram as empresas para não comprarem o produto, alegando riscos de segurança. A Nvidia reagiu, afirmando que esses riscos não existiam, mas o estrago já estava feito. A demanda na China congelou.

Agora, empresas chinesas estão entrando em cena. A MetaX, uma fabricante de chips com sede em Xangai, anunciou em julho que havia desenvolvido um substituto para a água.

O chip possui maior capacidade de memória, o que lhe permite superar a Nvidia em algumas cargas de trabalho de IA, embora consuma mais energia para atingir esse resultado. Na quarta-feira, a MetaX anunciou que está iniciando a produção em massa do chip.

Ao mesmo tempo, a Cambricon Technologies, com sede em Pequim, acaba de encerrar um segundo trimestre excepcional. Entre abril e junho, a empresa faturou US$ 247 milhões, em grande parte devido aostronpedidos de seu chip Siyuan 590.

Essa alta repentina fez com que as ações da Cambricon disparassem tão rapidamente que a empresa precisou alertar os investidores para terem cautela. Na quinta-feira, a Cambricon divulgou um comunicado recomendando cautela.

Isso não impediu a queda das ações na sexta-feira; elas caíram 6%, mas o valor de mercado da empresa ainda ultrapassa US$ 87 bilhões. Analistas esperam que a receita atinja US$ 261,7 milhões em breve, caso os pedidos se mantenham no ritmo trac.