Estamos em uma correção técnica, não em um mercado de ursos, diz o BofA

O mercado de ações está sangrando, mas Michael Hartnett, do BofA, diz que é apenas uma correção técnica, não o início de um mercado de ursos. O S&P 500 caiu 10% desde fevereiro, e o Nasdaq 100 caiu 13%, mas Hartnett acredita que isso forçará a intervenção de políticas antes que as coisas piorem. Ele está observando o S&P 500 atingir 5.300 pontos, outra queda de 4%, antes de chamar um fundo.

“Nós dizemos que isso é uma correção, não um mercado de ursos nas ações dos EUA”, escreveu Hartnett . “Como a queda do mercado de ações ameaça recessão, novas quedas nos preços das ações provocarão uma inversão na política comercial e monetária.”

Ele quer ver as saídas de ações acelerarem, os gestores de fundos segurarem mais de 4% em caixa e os spreads de alto rendimento atingirem 400 pontos base antes de agir. Até lá, ele está de olho em quão fundo o mercado cai.

BofA considera as ameaças de guerra comercial de Trump e as reações do mercado

A venda em massa começou quando as políticas de tarifas de Donald Trump levantaram temores de uma guerra comercial global. Os investidores estão preocupados que suas decisões econômicas possam empurrar os EUA para uma recessão.

A inflação está esfriando, mas a Wall Street está observando o Federal Reserve para ver se ele intervém. No momento, os traders de swaps não esperam um corte de juros até junho, mas a próxima reunião do Fed pode mudar isso.

Os rendimentos dos Tesouro estão se movendo. Às 6h ET de sexta-feira, o rendimento do Tesouro de 10 anos subiu 2 pontos base para 4,299%, enquanto o rendimento do Tesouro de 2 anos subiu para 3,973%.

Um ponto base é 0,01%, e os preços dos títulos se movem em direção oposta aos rendimentos. Os investidores estão aguardando o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, que dará uma perspectiva sobre a confiança econômica e as finanças pessoais.

Os dados de inflação são mistos. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) estava plano em fevereiro após subir 0,6% em janeiro. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) subiu 0,2% mês a mês e 2,8% anualmente, abaixo do esperado. Isso deveria ter aliviado algumas preocupações, mas os recentes comentários de Trump sobre tarifas mantiveram os mercados em alerta.

“Eu não vou ceder em nada”, disse Trump durante uma reunião no Salão Oval com o Secretário-Geral da OTAN, Mark Rutte. “Fomos enganados por anos, e não vamos ser enganados mais.”

Ele também está ameaçando uma tarifa de 200% sobre produtos alcoólicos da UE em resposta à Europa levantar sua suspensão das tarifas sobre uísque americano. Isso pode aumentar os preços das bebidas e atingir as empresas dos EUA que exportam para a UE.

A Teoria de Dow sinaliza problemas mais profundos no mercado

Um indicador centenário do mercado de ações está emitindo um alerta. A Teoria de Dow diz que quando as ações de transporte e as ações industriais caem juntas, isso sinaliza uma queda mais profunda no mercado.

No momento, a Média de Transporte do Dow Jones caiu 19% desde novembro, perto dos níveis de mercado de ursos, enquanto a Média Industrial do Dow Jones caiu 9,3% desde seu pico de dezembro.

“Como uma verificação do barômetro de risco, esse não é um cenário muito bom para o mercado como um todo”, disse Todd Sohn, diretor gerente na Strategas Securities. A venda em massa está atingindo construtoras, fabricantes de chips e ações industriais, mostrando fraqueza generalizada.

Grandes empresas estão cortando previsões. A Delta Air Lines reduziu pela metade sua perspectiva de lucros, e a American Airlines espera uma perda no primeiro trimestre duas vezes maior que sua estimativa anterior.

As varejistas Dick’s Sporting Goods e Kohl’s relataram expectativas fracas de vendas, sinalizando que os consumidores estão reduzindo os gastos.

“Os espíritos animais criados após a eleição presidencial parecem ter dado lugar a um aumento do pessimismo sobre o impacto que as tarifas podem ter na inflação e na atividade econômica nos EUA”, disse Lee Klaskow, analista sênior da Bloomberg Intelligence. Ele alertou que uma economia desacelerada prejudica a demanda por frete e pode arrastar os mercados para baixo.

Alguns analistas dizem que a Teoria de Dow está desatualizada porque a economia hoje é impulsionada mais por tecnologia e serviços do que por manufatura. Mas o fato de as ações de transporte estarem em caminho para sua pior queda semanal desde setembro de 2022 é suficiente para deixar os investidores nervosos.

Analistas técnicos estão vendo sinais de venda. Adam Turnquist, estrategista técnico-chefe da LPL Financial, disse que a Média de Transporte do Dow Jones caiu abaixo de seus mínimos de 2024, um nível crítico para técnicos de mercado.

Ele também apontou que a Média Industrial do Dow Jones quebrou seus mínimos de retração de janeiro, confirmando que a tendência geral é de baixa.

“Para piorar, seu primo da Teoria de Dow — a Média Industrial do Dow Jones — também rolou para baixo e violou os mínimos de retração de janeiro, preenchendo a caixa para um sinal de venda, pois as médias confirmam que a tendência primária do mercado já não é mais de alta”, disse Turnquist.