Nous sommes dans une correction technique, pas dans un marché baissier, déclare BofA

Le marché boursier saigne, mais Michael Hartnett de BofA affirme qu’il ne s’agit que d’une correction technique, et non du début d’un marché baissier. Le S&P 500 a chuté de 10 % depuis février, et le Nasdaq 100 est en baisse de 13 %, mais Hartnett estime que cela forcera une intervention des politiques avant que les choses ne s’aggravent. Il surveille le S&P 500 pour voir s’il atteint 5 300 points, soit une autre baisse de 4 %, avant de déclarer un point bas.

« Nous disons qu’il s’agit d’une correction, et non d’un marché baissier sur les actions américaines », a écrit Hartnett . « Puisque la baisse des actions menace la récession, de nouvelles baisses des cours boursiers provoqueront un changement de politique commerciale et monétaire. »

Il veut voir les sorties de capitaux boursiers s’accélérer, les gestionnaires de fonds détenir plus de 4 % de trésorerie, et les spreads à haut rendement atteindre 400 points de base avant d’agir. Jusqu’à présent, il surveille de près l’ampleur de la baisse du marché.

BofA prend en compte les menaces de guerre commerciale de Trump et les réactions du marché

La vente en masse a commencé lorsque les politiques tarifaires de Donald Trump ont suscité la crainte d’une guerre commerciale mondiale. Les investisseurs craignent que ses décisions économiques ne plongent les États-Unis dans une récession.

L’inflation se refroidit, mais Wall Street surveille la Réserve fédérale pour voir si elle intervient. Pour l’instant, les traders sur swaps ne s’attendent pas à une baisse des taux avant juin, mais la prochaine réunion de la Fed pourrait changer la donne.

Les rendements des obligations du Trésor fluctuent. À 6 h 00, heure de l’Est, vendredi, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a augmenté de 2 points de base à 4,299 %, tandis que le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a grimpé à 3,973 %.

Un point de base équivaut à 0,01 %, et les prix des obligations évoluent à l’inverse des rendements. Les investisseurs attendent l’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, qui donnera une perspective sur la confiance économique et les finances personnelles.

Les données sur l’inflation sont mitigées. L’indice des prix à la production (PPI) était stable en février après une hausse de 0,6 % en janvier. L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,2 % sur un mois et de 2,8 % sur un an, moins que prévu. Cela aurait dû apaiser certaines inquiétudes, mais les dernières déclarations de Trump sur les tarifs douaniers ont maintenu les marchés sur la sellette.

« Je ne plierai pas du tout », a déclaré Trump lors d’une réunion au Bureau Ovale avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte. « On nous a arnaqués pendant des années, et nous ne nous ferons plus arnaquer. »

Il menace également d’imposer un tarif de 200 % sur les produits alcoolisés de l’UE en réponse à la levée par l’Europe de sa suspension des tarifs sur le whisky américain. Cela pourrait faire augmenter les prix des spiritueux et toucher les entreprises américaines exportant vers l’UE.

La théorie de Dow signale des ennuis plus profonds sur le marché

Un indicateur boursier centenaire émet un avertissement. La théorie de Dow stipule que lorsque les actions de transport et les actions industrielles baissent ensemble, cela signale une baisse plus profonde du marché.

Actuellement, l’indice Dow Jones Transportation Average a chuté de 19 % depuis novembre, se rapprochant des niveaux d’un marché baissier, tandis que le Dow Jones Industrial Average est en baisse de 9,3 % par rapport à son sommet de décembre.

« En tant que baromètre des risques, ce n’est pas un contexte idéal pour le marché dans son ensemble », a déclaré Todd Sohn, directeur gérant chez Strategas Securities. La vente en masse touche les constructeurs de maisons, les fabricants de puces et les actions industrielles, montrant une faiblesse généralisée.

Les grandes entreprises réduisent leurs prévisions. Delta Air Lines a réduit de moitié ses perspectives de bénéfices, et American Airlines s’attend à une perte au premier trimestre deux fois plus importante que ses estimations précédentes.

Les détaillants Dick’s Sporting Goods et Kohl’s ont annoncé des attentes de ventes faibles, signalant que les consommateurs réduisent leurs dépenses.

« Les esprits animaliers créés après l’élection présidentielle semblent avoir cédé la place à un pessimisme accru quant à l’impact des tarifs douaniers sur l’inflation et l’activité économique aux États-Unis », a déclaré Lee Klaskow, analyste senior chez Bloomberg Intelligence. Il a averti qu’une économie ralentie nuit à la demande de fret et pourrait entraîner les marchés vers le bas.

Certains analystes affirment que la théorie de Dow est obsolète car l’économie d’aujourd’hui est davantage pilotée par la technologie et les services que par la fabrication. Mais le fait que les actions de transport soient sur la voie de leur pire baisse hebdomadaire depuis septembre 2022 suffit à inquiéter les investisseurs.

Les analystes techniques observent des signaux de vente. Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial, a déclaré que le Dow Jones Transportation Average est tombé en dessous de ses plus bas de 2024, un niveau critique pour les techniciens du marché.

Il a également souligné que le Dow Jones Industrial Average a brisé ses plus bas de correction de janvier, confirmant que la tendance générale est à la baisse.

« Pour aggraver les choses, son cousin de la théorie de Dow — le Dow Jones Industrial Average — s’est également retourné et a violé les plus bas de correction de janvier, cochant la case pour un signal de vente alors que les moyennes confirment que la tendance primaire du marché n’est plus haussière », a déclaré Turnquist.