Une enquête de Bank of America montre que les actions internationales seront le principal placement pour les cinq prochaines annéesLa bourse est en forte baisse, mais Michael Hartnett de BofA affirme qu'il s'agit d'une simple correction technique et non du début d'un marché baissier. Le S&P 500 a chuté de 10 % depuis février et le Nasdaq 100 de 13 %, mais Hartnett estime que cela obligera les autorités à intervenir avant que la situation ne s'aggrave. Il prévoit que le S&P 500 atteindra 5 300 points, soit une nouvelle baisse de 4 %, avant de considérer que le marché a atteint son point bas.
« Nous affirmons qu'il s'agit d'une correction, et non d'un marché baissier pour les actions américaines », a écrit . « Puisqu'un marché baissier menace de récession, de nouvelles baisses des cours boursiers entraîneront un revirement des politiques commerciale et monétaire. »
Il souhaite observer une accélération des sorties de capitaux, une augmentation cashdétenues par les gestionnaires de fonds et une hausse des écarts de rendement des obligations à haut rendement atteignant 400 points de base avant d'investir. D'ici là, il surveille attentivement l'ampleur des fluctuations du marché.
BofA analyse les menaces de guerre commerciale de Trump et les réactions des marchés
La chute des marchés a débuté lorsque la politique tarifaire de Donald Trump a fait craindre une guerre commerciale mondiale. Les investisseurs s'inquiètent de l'impact que ses décisions économiques pourraient avoir sur les États-Unis, les plongeant en récession.
L'inflation ralentit, mais Wall Street surveille de près la Réserve fédérale pour voir si elle interviendra. Pour l'instant, les opérateurs de swaps n'anticipent pas de baisse des taux avant juin, mais la prochaine réunion de la Fed pourrait changer la donne.
Les rendements des bons du Trésor sont en mouvement. Vendredi à 6 h (heure de l'Est), le rendement des bons du Trésor à 10 ans a progressé de 2 points de base pour atteindre 4,299 %, tandis que celui des bons du Trésor à 2 ans s'est établi à 3,973 %.
Un point de base équivaut à 0,01 %, et le prix des obligations évolue en sens inverse de leur rendement. Les investisseurs attendent l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, qui donnera des indications sur la confiance économique et la situation financière des ménages.
Les données sur l'inflation sont mitigées. L'indice des prix à la production (IPP) est resté stable en février après une hausse de 0,6 % en janvier. L'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,2 % sur un mois et de 2,8 % sur un an, un chiffre inférieur aux prévisions. Ces chiffres auraient dû apaiser certaines inquiétudes, mais les dernières déclarations de Trump sur les droits de douane maintiennent les marchés sous tension.
« Je ne céderai pas », a déclaré Trump lors d'une rencontre dans le Bureau ovale avec le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte. « On nous exploite depuis des années, et ça ne se reproduira plus. »
Il menace également d'imposer des droits de douane de 200 % sur les produits alcoolisés de l'UE en réponse à la levée par l'Europe de la suspension des droits de douane sur le whisky américain. Cette mesure pourrait entraîner une hausse des prix des spiritueux et pénaliser les entreprises américaines exportant vers l'UE.
La théorie de Dow signale des problèmes de marché plus profonds
Un indicateur boursier centenaire tire la sonnette d'alarme. La théorie de Dow stipule que la baisse simultanée des valeurs de transport et des valeurs industrielles annonce un repli plus profond du marché.
À l'heure actuelle, l'indice Dow Jones Transportation Average a chuté de 19 % depuis novembre, se rapprochant des niveaux d'un marché baissier, tandis que l'indice Dow Jones Industrial Average est en baisse de 9,3 % par rapport à son pic de décembre.
« En tant qu'indicateur de risque, ce contexte n'est pas favorable à l'ensemble du marché », a déclaré Todd Sohn, directeur général chez Strategas Securities. La vague de ventes touche les constructeurs immobiliers, les fabricants de semi-conducteurs et les valeurs industrielles, témoignant d'une faiblesse généralisée.
Les grandes compagnies aériennes revoient leurs prévisions à la baisse. Delta Air Lines a réduit de moitié ses perspectives de bénéfices, et American Airlines s'attend à une perte au premier trimestre deux fois plus importante que prévu.
Les détaillants Dick's Sporting Goods et Kohl's ont annoncé des prévisions de ventes faibles, signe que les consommateurs réduisent leurs dépenses.
« L’euphorie qui a suivi l’électiondentsemble avoir cédé la place à un pessimisme accru quant à l’impact que les droits de douane pourraient avoir sur l’inflation et l’activité économique aux États-Unis », a déclaré Lee Klaskow, analyste principal chez Bloomberg Intelligence. Il a averti qu’un ralentissement de l’économie nuit à la demande de fret et pourrait entraîner une baisse des marchés.
Certains analystes affirment que la théorie de Dow est dépassée, car l'économie actuelle est davantage tirée par la technologie et les services que par le secteur manufacturier. Cependant, le fait que les valeurs du secteur des transports s'apprêtent à tracleur pire baisse hebdomadaire depuis septembre 2022 suffit à inquiéter les investisseurs.
Les analystes techniques observent des signaux de vente. Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial, a déclaré que l'indice Dow Jones Transportation Average est passé sous ses plus bas de 2024, un niveau critique pour les analystes techniques.
Il a également souligné que l'indice Dow Jones a franchi ses plus bas niveaux de repli de janvier, confirmant ainsi que la tendance générale est à la baisse.
« Pour ne rien arranger, son cousin de la théorie Dow — le Dow Jones Industrial Average — a également basculé et franchi les plus bas de repli de janvier, validant ainsi un signal de vente puisque les moyennes confirment que la tendance principale du marché n'est plus à la hausse », a déclaré Turnquist.
