- BofA의 마이클 하트넷은 시장이 불장이 아닌 기술적 조정에 있으며 곧 정책 개입이 있을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
- S&P 500 지수는 10% 하락했고 나스닥 100 지수는 13% 떨어졌으며, 투자자들은 트럼프의 무역 정책이 경기 침체를 촉발할까 봐 우려하고 있습니다.
- 국채 금리는 상승세이고 인플레이션 데이터는 엇갈리며, 트럼프는 지속적인 무역 긴장 속에서 EU 주류에 대해 200% 관세를 부과하겠다고 위협하고 있습니다.
주식시장이 하락하고 있지만, BofA의 마이클 하트넷은 이것이 단지 기술적 조정일 뿐 강세장의 시작이 아니라고 말합니다. S&P 500은 2월 이후 10% 하락했고, 나스닥 100은 13% 하락했지만, 하트넷은 이것이 악화되기 전에 정책 개입을 강제할 것이라고 믿습니다. 그는 바닥을 선언하기 전에 S&P 500이 5,300포인트(또 다른 4% 하락)에 도달하는지 주시하고 있습니다.
“우리는 이것을 미국 주식의 강세장이 아닌 조정으로 봅니다,”라고 하트넷은 썼습니다. “주식 강세장이 경기 침체를 위협하므로, 주가 추가 하락은 무역 및 통화 정책의 전환을 촉발할 것입니다.”
그는 주식 자금 유출이 가속화되고, 펀드 매니저들이 현금 비중을 4% 이상 보유하며, 고수익 스프레드가 400bp에 도달하기 전에 움직이기를 원합니다. 그때까지 그는 시장이 얼마나 하락하는지 주시하고 있습니다.
BofA, 트럼프의 무역 전쟁 위협 및 시장 반응 고려
매도는 도널드 트럼프의 관세 정책이 글로벌 무역 전쟁에 대한 우려를 불러일으키면서 시작되었습니다. 투자자들은 그의 경제 결정이 미국을 경기 침체로 몰아넣을 수 있다고 우려하고 있습니다.
인플레이션은 완화되고 있지만, 월가는 연방준비제도(Fed)가 개입할지 주시하고 있습니다. 현재 스왑 트레이더들은 6월까지 금리 인하를 예상하지 않고 있지만, 다음 연준 회의는 이를 바꿀 수 있습니다.
국채 수익률이 움직이고 있습니다. 금요일 오전 6시(ET) 기준 10년물 국채 수익률은 2bp 상승한 4.299%가 되었으며, 2년물 국채 수익률은 3.973%로 올랐습니다.
1bp는 0.01%이며, 채권 가격은 수익률과 반대로 움직입니다. 투자자들은 미시간 대학교 소비자 심리지수를 기다리고 있으며, 이는 경제 신뢰도와 개인 재무에 대한 전망을 제공할 것입니다.
인플레이션 데이터는 혼재되어 있습니다. 생산자물가지수(PPI)는 1월 0.6% 급등 후 2월에 횡보했습니다. 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.2%, 연간 2.8% 상승하여 예상보다 완만했습니다. 이는 일부 우려를 완화해야 했지만, 트럼프의 최근 관세 발언으로 인해 시장은 여전히 긴장 상태에 있습니다.
“저는 전혀 굽히지 않을 것입니다,”라고 트럼프는 마크 루테 NATO 사무총장과의 백악관 회의에서 말했습니다. “우리는 수년간 속아왔고, 이제 다시는 속지 않을 것입니다.”
그는 또한 유럽이 미국 위스키 관세 유예를 해제한 것에 대한 보복으로 EU 알코올 제품에 200% 관세를 부과할 것이라고 위협했습니다. 이는 주류 가격을 인상하고 EU로 수출하는 미국 기업에 타격을 줄 수 있습니다.
다우 이론, 더 깊은 시장 문제 신호
100년 된 주식 시장 지표가 경고를 보내고 있습니다. 다우 이론에 따르면 운송주식과 산업주식이 함께 하락할 때 더 깊은 시장 침체를 신호합니다.
현재 다우존스 운송평균은 11월 이후 19% 하락하여 강세장 수준에 근접한 반면, 다우존스 산업평균은 12월 고점 대비 9.3% 하락했습니다.
“위험 측정기 체크로서, 이는 전체 시장에게 좋은 배경이 아닙니다,”라고 스트라게라스 시큐리티스의 수석 이사인 토드 손은 말했습니다. 매도는 주택 건설사, 반도체 제조사 및 산업주식에 영향을 미치고 있으며, 광범위한 약세를 보여주고 있습니다.
대기업들이 전망치를 하향 조정하고 있습니다. 델타 항공은 이익 전망치를 절반으로 줄였으며, 아메리칸 항공은 전 분기 손실이 이전 추정치의 두 배에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
디키스 스포팅 구즈와 콜즈 등 소매업체들이 약한 판매 전망을 발표하며 소비자들이 지출을 줄이고 있음을 시사했습니다.
블룸버그 인텔리전스의 리 클라스코우 수석 분석가는 "대통령 선거 이후 형성된 낙관적 심리가 인플레이션과 미국 경제 활동에 대한 관세 영향에 대한 증가된 비관론으로 대체된 것으로 보인다"고 말했습니다. 그는 경기 둔화가 화물 수요에 타격을 주고 시장을 하방으로 끌어내릴 수 있다고 경고했습니다.
일부 분석가들은 오늘날 경제가 제조업보다 기술과 서비스 중심이기 때문에 다우 이론이 구식이라고 말합니다. 그러나 운송주식들이 2022년 9월 이후 가장 큰 주간 하락세를 기록하고 있다는 사실만으로도 투자자들을 불안하게 만들기에 충분합니다.
기술적 분석가들은 매도 신호를 포착하고 있습니다. LPL 파이낸셜의 수석 기술 전략가인 애덤 턴퀴스트는 다우 존스 운송평균이 시장 기술자들에게 중요한 수준인 2024년 저하 아래로 떨어졌다고 말했습니다.
그는 또한 다우 존스 산업평균이 1월의 반등 저점을 깨뜨려 전체 추세가 하락세임을 확인했다고 지적했습니다.
"문제를 더 악화시키는 것은 다우 이론의 사촌 격인 다우 존스 산업평균도 롤오버하여 1월의 반등 저점을 위반했다는 점입니다. 이는 평균들이 시장의 주요 추세가 더 이상 상승하지 않음을 확인하면서 매도 신호 상자를 체크하게 만듭니다,"라고 턴퀴스트는 말했습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
