케빈 워시 연준 의장은 이번 주 회의에서 금리 인상을 단행할 것으로 예상됩니다

케빈 워시 연방준비제도(Fed) 의장이 이번 주 정책 회의에 참석하는 가운데, 시장 참가자들은 금리 인상을 예상하고 있습니다. 이란과 미국의 충돌 재개로 원유 가격이 배럴당 100달러를 넘어섰고, 이로 인해 에너지 비용 상승이 인플레이션을 부추길 것이라는 우려가 커지고 있습니다.

화요일에 시작되는 이번 회의는 케빈이 연준 의장으로서 참석하는 두 번째 회의입니다. 일주일 전 선물 시장에서는 금리 0.25%포인트 인상 가능성을 10% 미만으로 예상했지만, 금요일에는 그 가능성이 36%까지 상승했습니다.

투자자들은 이제 9월까지 한 차례 금리 인상을 예상하고 있으며, 향후 9개월 내에 0.25%포인트 추가 인상이 한두 차례 있을 것으로 전망하고 있습니다. 유가는 지난 2월 말 전쟁 발발 이후 미국과 이란이 금리 인하와 추가 공세를 번갈아 가며 불안정한 흐름을 보였습니다.

무역업자들은 호르무즈 해협 폐쇄가 일시적인 인플레이션 문제만 야기할 것이라고 예상했지만, 전 세계 석유의 약 5분의 1이 이 해협을 통과하는 것이 일반적인 상황이었다.

유가 상승으로 인해 트레이더들은 연준의 긴축 정책에 대비하고 있다

원유 가격이 배럴당 100달러를 돌파하자 그러한 믿음은 약화되었습니다. 투자자들은 미국과 유럽 전역에서 국채를 매도했고, 이로 인해 채권 가격은 하락하고 수익률은 상승했습니다.

미국 10년 만기 국채 수익률이 18개월 만에 최고치를 기록했습니다. 독일과 프랑스의 10년 만기 국채 수익률도 15년 만에 최고 수준으로 상승했습니다. 장기 국채 수익률은 시장이 지속적인 인플레이션을 예상할 때 상승합니다.

최근 미국 통계를 보면 케빈은 금리 인상을 고려할 만한 또 다른 이유가 생겼습니다. 이 통계는 노동 시장이 견고함을 보여주며, 주간 실업수당 청구 건수가 목요일에 1969년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 6월 소비자물가지수 상승률은 3.5%로 하락했지만, 여전히 연준의 목표치인 2%보다 훨씬 높습니다. 경제가 호황이고, 해고가 적으며, 유가가 높은 상황이라면 연준 관계자들은 금리 인상을 서두르지 않을 가능성이 큽니다.

케빈은 판단을 내리기 전에 명확한 단서를 제공하지 않습니다. 정책 결정에 있어 의도적인 복귀의 일환으로, 그는 사전 신호의 폐지를 주장해 왔습니다. 그는 이달 의원들에게 "우리가 정책을 제대로 펼친다면, 그리고 반드시 그렇게 할 것이며, 지난 5년간의 인플레이션 급등은 과거의 일이 될 것입니다."라고 말했습니다.

케빈은 더 이상 아무 말도 하지 않았다. 그는 어떤 인플레이션 지표를 선호하는지, 어떤 경제 데이터가 가장 신뢰할 만하다고 생각하는지 밝히지 않았다. 대신, 그는 내부 태스크포스팀에 이러한 질문들을 검토하도록 지시했다. 이는 지난 20년간 연준이 보여온 보다 완화적인 접근 방식과는 대조적이다.

케빈은 의회가 보다 명확한 답변을 압박하는 가운데 정책 관련 논의를 비공개로 진행하고 있습니다

케빈은 지난 5월 백악관 취임식에서 앨런 그린스펀 전 연준 의장에게 "이 직책에 필요한 것이 무엇인지 처음으로 보여준 사람"이라며 감사를 표했습니다

앨런은 지난달 100세의 나이로 세상을 떠났는데, 그는 듣는 사람들을 궁금하게 만드는 답변으로 유명했습니다. 그는 한때 "제가 너무 명확하게 들린다면, 당신이 제 말을 잘못 이해한 겁니다."라고 농담을 하기도 했습니다

케빈은 이달 의회에서 5시간 넘게 증언했지만, 확고한 견해는 거의 밝히지 않았습니다. 일부 답변은 이전 발언과 달랐습니다. 뉴욕주 민주당 소속 리치 토레스 하원의원은 케빈이 4월에 했던 지명 청문회 증언 일부를 그에게 읽어주었습니다.

그 청문회에서 케빈은 연준이 수년간 의존해 온 측정 방식 대신 월별 가격 변동폭이 가장 큰 부분을 제외한 인플레이션 측정 방식에 대해 긍정적으로 언급했습니다. 리치가 이에 대해 질문하자 케빈은 그러한 방식을 지지한 적이 없다고 부인했습니다.

케빈은 "그것들은 모두 근본적인 인플레이션을 측정하는 데 그다지 좋은 지표가 아니다"라며, "만약 내가 선호하는 측정 기준이 있었다면, 근본 원칙으로 돌아가자는 태스크포스를 구성하지 않았을 것"이라고 말했다

케빈은 전임자인 제롬 H. 파월이 사용했던 기자회견 일정을 그대로 유지하겠다고 약속하지 않았습니다. 파월은 모든 정책 회의 후 기자회견을 열어 관계자들이 경제를 어떻게 보고 있는지 설명하고 금리 결정 위원회의 내부 의견을 밝혔습니다. 케빈의 홍보 태스크포스는 현재 그 일정을 검토 중입니다.

지난달 기자들은 케빈에게 연준이 금리를 인상하게 될 요인이 무엇인지 물었습니다. 그는 "다음 조치에 대해 구체적인 방향을 제시할 수는 없습니다. 좋은 소식은 6주 후에 회의가 있다는 것입니다."라고 답하며 화요일 회의를 언급했습니다. 그는 모든 정책 회의를 "가족 싸움"처럼 만들고 싶다고 말해왔는데, 이는 회의 시작 전에 결과를 발표하는 대신 위원들이 비공개로 논쟁을 벌이는 것을 의미합니다.