Fed-Vorsitzender Kevin Warsh wird nun erwartet, dass er die Zinssätze auf der dieswöchigen Sitzung erhöht

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, geht in die dieswöchige Politik-Sitzung, wobei Händler eine Zinserhöhung einpreisen. Erneute Kämpfe zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten haben das Rohöl über 100 US-Dollar pro Barrel getrieben, was die Befürchtung schürt, dass die Energiekosten in die Inflation einfließen werden.

Die Sitzung beginnt am Dienstag und wird Kevins zweite als Fed-Vorsitzender sein. Vor einer Woche setzten die Futures-Märkte die Chance auf eine Viertelpunkterhöhung unter 10 %. Bis Freitag war diese Wahrscheinlichkeit auf 36 % gestiegen.

Investoren erwarten nun vollständig eine Erhöhung bis September. Sie erwarten auch eine oder zwei weitere Viertelpunkterhöhungen innerhalb von neun Monaten. Der Ölpreis war seit Kriegsbeginn Ende Februar volatil, als Washington und Teheran zwischen Pausen und neuen Angriffen wechselten.

Händler hatten darauf gewettet, dass die Schließung der Straße von Hormus nur ein kurzzeitiges Inflationsproblem verursachen würde, obwohl normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Öls durch diese Route transportiert wird.

Steigende Ölpreise treiben Händler dazu, sich auf eine straffere Fed-Politik vorzubereiten

Dieser Glaube schwächte sich ab, nachdem das Rohöl die 100-US-Dollar-Marke durchbrochen hatte. Investoren verkauften Staatsanleihen in den Vereinigten Staaten und Europa, was die Anleihepreise sinken und die Renditen steigen ließ.

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe erreichte ihren höchsten Stand seit 18 Monaten. Die 10-jährigen Renditen in Deutschland und Frankreich kletterten ebenfalls auf Niveaus, die seit mehr als 15 Jahren nicht mehr gesehen wurden. Langfristige Renditen steigen, wenn Märkte anhaltende Inflation erwarten.

Kevin hat noch einen weiteren Grund, über höhere Zinssätze nachzudenken, angesichts der neuesten US-Statistiken, die einen robusten Arbeitsmarkt zeigen, da die wöchentlichen Arbeitslosenansprüche am Donnerstag auf das niedrigste Niveau seit 1969 fielen. Obwohl die Verbraucherinflation im Juni auf 3,5 % sank, ist sie immer noch viel höher als das Ziel der Fed von 2 %. Beamte könnten weniger geneigt sein zu warten, wenn die Wirtschaft gut läuft, es wenige Entlassungen gibt und die Ölpreise hoch sind.

Kevin gibt vor der Entscheidungsfindung keine expliziten Hinweise. Als bewusste Rückkehr zu politischen Entscheidungen hat er die Beendigung von Vorausankündigungen befürwortet. „Wenn wir die Politik richtig gestalten, und das werden wir, wird der Inflationsanstieg der letzten fünf Jahre der Vergangenheit angehören“, sagte er diesen Monat den Gesetzgebern.

Kevin sagt nichts Weiteres. Er hat nicht offengelegt, welche Inflationskennzahl er bevorzugt oder welche Wirtschaftsdaten er für am zuverlässigsten hält. Stattdessen hat er angefordert, dass interne Arbeitsgruppen diese Fragen untersuchen. Dies steht im Gegensatz zum liberaleren Ansatz der Fed in den vergangenen 20 Jahren.

Kevin hält politische Debatten privat, während der Kongress auf klarere Antworten drängt

Bei seiner Vereidigungszeremonie im Weißen Haus im Mai dankte Kevin dem ehemaligen Fed-Vorsitzenden Alan Greenspan dafür, die erste Person gewesen zu sein, die „mir gezeigt hat, was diese Rolle erfordert.“

Alan starb letzten Monat im Alter von 100 Jahren und war für Antworten bekannt, die die Zuhörer raten ließen. Er scherzte einmal: „Wenn ich Ihnen übermäßig klar erscheine, haben Sie wahrscheinlich missverstanden, was ich gesagt habe.“

Kevin leistete diesen Monat mehr als fünf Stunden Zeugenaussage vor dem Kongress, bot jedoch wenige feste Ansichten. Einige Antworten unterschieden sich von seinen früheren Aussagen. Der New Yorker Demokrat Ritchie Torres las ihm einen Teil von Kevins Zeugenaussage zur Nominierung im April vor.

Während dieser Anhörung hatte Kevin sich positiv über eine Inflationskennzahl geäußert, die die größten monatlichen Preisänderungen ausschließt, anstatt die Maßnahme zu verwenden, auf die die Fed seit Jahren zurückgreift. Als Ritchie danach fragte, bestritt Kevin die Unterstützung dafür.

„Keine davon sind sehr gute Maße für die zugrunde liegende Inflation“, sagte Kevin. „Wenn ich eine bevorzugte Kennzahl hätte, hätte ich nicht verlangt, dass eine Arbeitsgruppe zu den ersten Prinzipien zurückkehrt.“

Kevin hat nicht versprochen, den Pressekonferenzplan seines Vorgängers Jerome H. Powell beizubehalten. Jerome sprach nach jeder politischen Sitzung, erklärte, wie Beamte die Wirtschaft sahen, und beschrieb die Ansichten innerhalb des zinsfestsetzenden Gremiums. Kevins Kommunikationsarbeitsgruppe überprüft diesen Zeitplan.

Reporter fragten Kevin letzten Monat, was die Fed dazu bringen würde, die Zinsen zu erhöhen. Er antwortete: „Ich kann keine Vorausankündigung darüber geben, was wir als Nächstes tun werden. Die gute Nachricht ist, dass wir uns in sechs Wochen treffen“, unter Bezugnahme auf die Sitzung am Dienstag. Er hat gesagt, dass er möchte, dass jede politische Versammlung ein „Familienstreit“ ist, wobei Beamte privat streiten, anstatt das Ergebnis vor Beginn der Sitzung bekannt zu geben.