- ケヴィン・ウォーシュ氏、今週利上げの可能性
- 原油価格が100ドル超に上昇し、インフレ懸念が再燃
- 市場は利上げ確率を36%と見込む
FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は、今週の政策会合に、利上げを織り込んだトレーダーたちを迎えます。イランと米国の新たな戦闘により、原油価格は1バレル100ドルを超え、エネルギーコストがインフレに波及する恐れが高まっています。
会合は火曜日に始まり、ケビン氏にとってFRB議長として2回目となります。1週間前、先物市場では0.25ポイントの利上げの可能性が10%未満と見られていましたが、金曜日までにその確率は36%に上昇しました。
投資家は9月までに少なくとも1回の利上げを完全に予想しています。また、9ヶ月以内にさらに1〜2回の0.25ポイント利上げがあると予想しています。2月下旬に戦争が始まって以来、ワシントンとテヘランが一時停止と新たな攻撃を交互に行う中、原油価格は不安定な状態が続いています。
トレーダーたちは、ホルムズ海峡の封鎖が、通常世界石油の約5分の1が通過するこのルートにもかかわらず、一時的なインフレ問題しか引き起こさないだろうと予想していました。
原油価格の高騰により、トレーダーはより厳しいFRB政策に備え始めている
原油が100ドルを超えて突破したことで、この信念は弱まりました。投資家は米国と欧州の国債を売却し、債券価格の下落と利回りの上昇を招きました。
米国10年物国債利回りは18ヶ月ぶりの高値に達しました。ドイツとフランスの10年物利回りも、15年以上見られなかった水準まで上昇しました。市場が持続的なインフレを予想すると、長期利回りは上昇します。
ケビン氏には、より高い利上げを考えるもう一つの理由があります。それは、最新の米国統計データが、木曜日に週間の失業保険請求数が1969年以来の最低水準に下落したことを示すなど、堅調な労働市場を示しているためです。6月の消費者物価指数は3.5%に低下しましたが、FRBの目標である2%よりもはまだはるかに高い水準です。経済が好調で、解雇が少なく、原油価格が高い場合、当局者は待つことに消極的になる可能性があります。
ケビン氏は、判断を下す前に明示的な手がかりを提供しません。彼は政策決定への意図的な回帰として、事前のシグナルの終了を主張してきました。「政策を正しく実行すれば、そして私たちは正しく実行します、過去5年間のインフレ急騰は過去のものになります」と、彼は今月、議員団に語りました。
ケビン氏はこれ以上何も語りません。彼はどのインフレ指標を好むか、またはどの経済データを最も信頼しているかを明らかにしていません。むしろ、彼は内部的なタスクフォースにこれらの問いを検証するよう求めています。これは、過去20年間のFRBのより自由なアプローチとは対照的です。
ケビン氏は、議会がより明確な答えを求めている中、政策議論を非公開に保っている
5月のホワイトハウスでの就任式で、ケビン氏は元FRB議長のアラン・グリーンスパンに、「この役割が何を要求するかを私に見せてくれた最初の人物」であることに感謝を述べました。
アラン氏は先月100歳で死去し、聴衆に推測させるような答えで知られていました。彼はかつて、「私がかかりすぎているように見えるなら、あなたは私の言ったことを誤解したに違いありません」と冗談を言いました。
ケビン氏は今月、議会での証言で5時間以上を費やしましたが、確固たる見解はほとんど示しませんでした。一部の答えは彼の以前の声明と異なっていました。ニューヨーク州選出の民主党員、リッチー・トレス議員は、ケビン氏の4月の指名証言の一部を彼に読み聞かせました。
その公聴会で、ケビン氏は、FRBが長年依存してきた指標ではなく、最大の月次価格変動を除くインフレ指標について好意的に語っていました。リッチー氏がそれについて尋ねたとき、ケビン氏はそれを支持していないと否定しました。
「それらのどれもが基礎的なインフレの非常に良い指標ではありません」とケビン氏は言いました。「もし私が好む指標を持っていたなら、第一原理に戻るようにタスクフォースを呼びかけた wouldn't have called for a task force to go back to first principles.」
ケビン氏は、前任者のジェロム・H・パウエル氏が使用していた記者会見のスケジュールを維持することを約束していません。ジェロム氏は、すべての政策会合後に話し、当局者が経済をどのように見ているかを説明し、利子設定委員会の内部の見解を述べました。ケビン氏のコミュニケーションタスクフォースは、そのスケジュールを検討しています。
記者団は先月、ケビン氏にFRBが利上げを行うために何が必要か尋ねました。彼は、「次に行うことについての先行きガイダンスを与えることはできません。良いニュースは、6週間後に会合があるということです」と答え、火曜日の会合を指しました。彼は、すべての政策会合を「家族の争い」にしたいと考えており、当局者が会合が始まる前に結果を発表するのではなく、非公開で議論することを望んでいると述べています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
