Galaxy의 Thorn, 휴면 비트코인 이동이 4년 만에 최저치 기록

2분기 휴면 비트코인 활동이 감소했습니다. 2022년 3분기 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이 수치는 Galaxy Digital의 전사 연구 책임자 Alex Thorn이 X(구 트위터) 게시글을 통해 공유했습니다.

오래된 코인의 각성은 역사적으로 비트코인의 최장기 보유자들의 이익 실현과 시기적으로 일치해 왔습니다.

2년 간의 매도 이후 휴면 비트코인 각성 속도 둔화

휴면 코인 이동은 비트코인이 수년간 움직이지 않다가 다시 움직이는 현상을 의미합니다. 이는 분석가들이 주목하는 지표이며, 장기간 보유된 지갑의 활동은 종종 매도와 일치해 왔습니다. 조용한 지갑은 보유자들이 단단히 보유하고 있음을 나타냅니다.

“오리지널 홀더들이 이익 실현 중,” Thorn 말함, 이 패턴을 비트코인의 2017년 강세장 기간과 비교했습니다. 그의 분석에 따르면, 2024년과 2025년의 강세장에 매도하고자 했던 대부분의 비트코인 베테랑들은 이미 매도를 완료한 상태입니다. 이는 시장에 대한 국소적 매도 압력을 하나 줄이는 결과를 낳습니다. 코인 데이즈(Coin Days) 소멸 지표도 비슷한 이야기를 전합니다. 코인이 비어 있던 기간에 가중치를 둔 지출을 측정하는 이 지표 역시 2분기에 하락했습니다.

Thorn은 7월 중순 2년 기간을 “훌륭한 분배(distribution)”라고 불렀습니다. 그는 2024년과 2025년에 온체인으로 이동된 장기 휴면 비트코인의 양이 2017년 강세장 전체와 맞먹으며, 그 사이에는 그 어떤 해에도 근접하지 못했다고 작성했습니다. 또한 그는 2026년의 휴면 코인 재가동 속도가 작년의 절반 미만일 것으로 예측했습니다.

Galaxy의 차트는 2016년까지 거슬러 올라갑니다. 이는 2017년, 2021년, 그리고 다시 2024년과 2025년 강세장 기간 동안 오래된 코인이 각성하는 반복적인 사이클을 보여줍니다. 1년에서 10년 된 코인 보유자들은 대부분 매도를 위해 대량의 코인을 이동시켰습니다. 분배는 2025년 말에 정점을 찍었으며, 1년에서 2년 된 코인이 한 달 동안 약 90만 BTC가 이동했습니다. 올해 들어 이 흐름은 말라버렸습니다.

2분기 휴면 코인 각성 거래량은 2022년 3분기 이후 최저치였으며, 2024년과 2025년의 높은 수준에서 크게 하락했습니다 pic.twitter.com/thrC9K6Gdx

— Alex Thorn (@intangiblecoins) 7월 25일, 2026

고래 매도 완화 속 비트코인 $65,000 근처에서 등락

비트코인의 냉각은 급락 이후 발생했습니다. 이 토큰은 2025년 10월 12만 6,000달러 이상의 사상 최고치를 기록했습니다. 이후 7월 중순까지 약 48% 하락하여 $65,265 수준에서 거래되었습니다. 그리고 작성 시점 기준 $64,808.55에 거래되고 있습니다 .

하지만 Thorn은 온라인에서 유포되는 한 가지 이론에 반박했습니다. “우리는 많은 고래(대규모 보유자)들과 일하지만, 그들 중 누구도 매도 이유로 양자 컴퓨팅을 언급하지 않았습니다.” 그는 Galaxy가 대규모 기관 투자자 풀과 협력하고 있으며, 그중 단 한 명도 포지션 청산 이유로 양자 위험을 지적하지 않았다고 말했습니다. 그는 양자에 대한 공포가 기존 보유자를 매도하게 만들기보다는 외부 매수자를 위축시키는 경우가 더 많다고 말했습니다.

대규모 보유자들은 둔화되기 수개월 전부터 가시적으로 매도해 왔습니다. 7월 3일, Cryptopolitan 보고에 따르면 벤처 캐피탈리스트 Tim Draper의 지갑을 비롯해 마이닝 회사 준비금을 보유한 여러 지갑들이 코인을 거래소로 이동시키고 있었습니다. 당시 비트코인 가격은 약 $57,950에 거래되었으며, 이는 21개월 만의 저점이었습니다.