세일러는 전략팀이 네 번째 Bitcoin ​​매수를 건너뛰자 '또 다른 색상'을 암시했습니다

7월 26일 일요일, 마이클 세일러는 스트래티지(Strategy)의 Bitcoin ​​매입 차트를 X로 게시했습니다. 캡션에는 "다른 색깔이 필요할 것 같네요."라고 적혀 있었습니다. 이는 회사가 마지막으로 Bitcoin 매입한 6월 22일 이후 그가 올린 다섯 번째 게시물이었습니다.

MSTR은 세일러의 Bitcoin ​​매입을 레버리지 방식으로 대변하는 지표로 거래되며, 수십 개의 재무 관리 회사가 그의 모델을 모방했습니다. 스트래티지(Strategy)는 2년 만에 처음으로 4주 동안 포트폴리오에 단 하나의 코인도 추가하지 않았습니다.

세일러의 일요일 차트는 더 이상 월요일 Bitcoin ​​매수 신호를 보내지 않습니다

수년간 일요일 밤 세일러의 차트는 월요일 8-K 보고서 제출을 예측하는 믿을 만한 지표였습니다. 그 보고서는 또 다른 Bitcoin. 하지만 최근 들어 그 신호가 약해지고 있습니다. 그는 라고 게시했지만 , 그것은 새로운 자본 조달 방식에 관한 것이었습니다. 그리고 7월 5일에는 스트래티지(Strategy) 역사상 최대 규모의 Bitcoin ​​매각 직전에 또 다른 게시물이 올라왔습니다.

세일러는 11월 말, 스트래티지(Strategy)가 130 BTC 매입을 통해 14억 4천만 달러 규모의 준비금을 발표하기 하루 전에 "녹색 점"을 언급했습니다 . 1월 4일에는 코인이나 힌트를 주며 팔로워들에게 "주황색인가요, 녹색인가요?"라고 질문 cash 나올지 어떤 것이 했습니다

일요일에 올라온 해당 게시물은 11,000개 이상의 좋아요와 1,400개 이상의 댓글을 받으며 큰 호응을 얻었습니다. 하지만 세일러는 게시물의 내용에 대해 아무런 설명을 하지 않았고, 회사 측은 거래가 이루어지지 않았다고 확인했습니다.

Strategy의 Bitcoin​​대비 기업 순자산가치(mNAV)는 6월 27일 1 아래로 떨어졌습니다. MSTR은 보유 비트코인 ​​가치보다 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 주식을 매도하여 비트 Bitcoin 을 추가로 매입하는 것은 더 이상 주당 Bitcoin ​​보유량을 늘리는 것이 아니라 오히려 줄입니다. 한편, STRC의 배당률이 12%로 인상됨에 따라 Strategy의 우선주 배당금은 cash으로 지급되어야 합니다.

다른 색깔이 필요하겠네요. pic.twitter.com/AqZO5UeXDx

— 마이클 세일러 (@saylor) 2026년 7월 26일

해당 전략은 총 113건의 매수를 통해 843,775 BTC를 평균 $75,476에 매입하여 총 $636억 9천만 달러를 투자했습니다. 현재 Bitcoin ​​가격이 $65,283.96인 점을 고려하면, 이 자산의 가치는 약 $551억 달러이며, 따라서 현재 포지션은 약 $86억의 손실을 보고 있습니다.

6월 말에 발표된 자본 구조 개편안은 cash유출입을 위한 새로운 방안을 마련했습니다. 이 개편안에는 10억 달러 규모의 디지털 신용 증권 자사주 매입, 10억 달러 규모의 보통주 자사주 매입, 그리고 최대 12억 5천만 달러 규모의 Bitcoin ​​매각 프로그램이 승인되었습니다. 7월 23일, Strategy는 순자산가치(mNAV) 계산 방식을 변경하고 해당 날짜 이전의 수치는 더 이상 비교할 수 없다고 경고했습니다. MSTR의 주가는 금요일 종가 기준 91.67달러로, 일주일 전 94.85달러에서 하락했습니다.

전략은 cash 외환보유고로 보냅니다

Strategy는 여전히 자금 조달 과정을 진행 중이며, 현재는 조달 자금을 예치하고 있는 중입니다. 회사는 7월 13일부터 7월 19일까지 MSTR 주식 2,732,318주를 매각하여 순수익금 2억 6,350만 달러를 확보했으며, Bitcoin매입하지 않았습니다. 7월 20일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료에 따르면, 새로운 달러 보유액은 32억 2,500만 달러에 달합니다. 이 보유액은 현재 약 1.8년 치 배당금 지급액을 충당할 수 있는 수준입니다.

추가 자금 조달 여력이 부족한 것은 아닙니다. 전략 부문은 기존 시장가격 매각 프로그램을 통해 최대 235억 3천만 달러 규모의 보통주를 추가로 발행할 수 있습니다. 하지만 이번 일시 중단은 자금 부족 때문이 아니라 자체적인 선택입니다.

이번 매입 중단은 크립토퀀트가 지난 6월 받은 경고에 따른 것입니다. 것을 촉구했다고 Bitcoin 늘릴 cash 보유량을 Cryptopolitan 6월 24일 보도에서 크립토퀀트 의 리서치 책임자인 훌리오 모레노가 ​​매입을 중단하고 전했습니다. 크립토 퀀트의 비트코인 ​​보유량은 2026년 초 대비 약 38% 감소했습니다.

모레노는 스트래티지의 배당금 지급 의무가 6개월 만에 약 4배 증가한 12억 달러에 달했으며, 배당금 지급 여력은 7년 이상에서 약 14개월로 급격히 감소했다고 밝혔습니다.

그는 "자본이 생길 때마다 사는 것은 전략이 아니다"라며, 그러한 방식은 "경기 정점에서 축적하는 공식일 뿐"이라고 지적했다. 대신 그는 미래 구매 시점을 정하기 위한 모델 기반 접근 방식을 제안했다.

다음으로 중요한 실적 발표는 7월 30일 목요일이며, 이날 미국 증시 마감 후 스트래티지(Strategy)가 2분기 실적을 발표할 예정입니다.