Saylor insinúa "otro color" mientras Strategy omite una cuarta compra Bitcoin

El domingo 26 de julio, Michael Saylor publicó en X el gráfico de compras Bitcoin de Strategy. El pie de foto decía: "Vamos a necesitar otro color". Esta fue su quinta publicación de este tipo desde la última compra Bitcoin que la compañía hizo pública el 22 de junio.

MSTR opera como un instrumento apalancado que imita las compras Bitcoin de Saylor, y decenas de empresas de tesorería copiaron su modelo. Por primera vez en dos años, Strategy lleva cuatro semanas sin añadir ninguna criptomoneda a su cartera.

El gráfico del domingo de Saylor deja de indicar compras Bitcoin el lunes

Durante años, un gráfico de Saylor publicado el domingo por la noche fue un indicador fiable de la presentación del formulario 8-K el lunes. Dicha presentación revelaría otra emisión de Bitcoin. La señal se ha ido debilitando últimamente. publicó : «Necesitaremos más gráficos», pero se trataba de un nuevo marco de capital. Y luego estuvo la publicación del 5 de julio, justo antes de la mayor Bitcoin que Strategy había realizado hasta entonces.

Saylor mencionó los "puntos verdes" a finales de noviembre, un día antes de que Strategy anunciara una reserva de 1440 millones de dólares con una compra de 130 BTC. El 4 de enero, publicó una pista sobre si se trataba de criptomonedas o cash , preguntando a sus seguidores: "¿Naranja o verde?".

La publicación generó mucha interacción, con más de 11 000 me gusta y más de 1400 respuestas. Sin embargo, Saylor nunca explicó el texto de la publicación, y la empresa confirmó que no se realizó ninguna transacción.

El valor de mercado de Strategy frente a su Bitcoin, el mNAV empresarial, cayó por debajo de 1 el 27 de junio. MSTR cotiza con descuento respecto al valor de las criptomonedas que posee. Vender acciones para comprar más Bitcoin ya no aumenta Bitcoin por acción, sino que lo reduce. Mientras tanto, los dividendos de las acciones preferentes de Strategy, con STRC elevado a una tasa del 12%, deben pagarse en cash.

Vamos a necesitar otro color. pic.twitter.com/AqZO5UeXDx

— Michael Saylor (@saylor) 26 de julio de 2026

La estrategia contempla 113 compras por un total de 843.775 BTC, pagadas a un precio promedio de 75.476 dólares por moneda, lo que suma 63.690 millones de dólares. Este conjunto de activos tiene un valor aproximado de 55.100 millones de dólares, con Bitcoin a 65.283,96 dólares, lo que deja la posición con pérdidas de alrededor de 8.600 millones de dólares.

El marco de capital de finales de junio creó nuevas salidas de cash. Aprobó una recompra de valores de crédito digital por valor de 1.000 millones de dólares, una recompra de acciones ordinarias por valor de 1.000 millones de dólares y un programa de venta Bitcoin de hasta 1.250 millones de dólares. El 23 de julio, Strategy cambió la forma en que calcula el mNAV y advirtió que las cifras anteriores a esa fecha ya no son comparables. Las acciones de MSTR cerraron a 91,67 dólares el viernes, por debajo de los 94,85 dólares de la semana anterior.

La estrategia envía cash a las reservas

Strategy aún se encuentra en proceso de captación de capital. Actualmente, solo está invirtiendo los fondos. La compañía vendió 2.732.318 acciones de MSTR, obteniendo ingresos netos de 263,5 millones de dólares entre el 13 y el 19 de julio, y no adquirió Bitcoin. Su informe presentado ante la SEC el 20 de julio indica que la nueva reserva en dólares asciende a 3.225 millones de dólares. Esta reserva ahora cubre aproximadamente 1,8 años de compromisos de dividendos.

La capacidad para seguir recaudando fondos no es la limitación. Strategy puede continuar vendiendo hasta 23.530 millones de dólares en acciones ordinarias adicionales mediante sus programas de venta en el mercado. Pero la pausa es una decisión, no una situación desesperada.

La pausa se produce tras una advertencia recibida por Strategy en junio. de CryptoQuant , instó a la compañía a dejar de comprar Bitcoin y a reconstruir sus cash , Cryptopolitan según informó el 24 de junio. Las reservas cayeron cerca de un 38% desde principios de 2026.

Moreno afirmó que las obligaciones de dividendos de Strategy se cuadruplicaron en seis meses, alcanzando los 1.200 millones de dólares, y que la cobertura de dividendos se redujo drásticamente, pasando de más de siete años a unos 14 meses.

“Comprar siempre que se dispone de capital no es una estrategia”, afirmó, calificándola de “fórmula para acumular en los picos del ciclo”. En cambio, sugirió un enfoque basado en modelos para programar futuras compras.

El próximo dato concreto se dará a conocer el jueves 30 de julio, cuando Strategy publique sus resultados del segundo trimestre tras el cierre del mercado estadounidense ese mismo día.