Saylor insinúa “otro color” mientras Strategy omite una cuarta compra de Bitcoin
- Michael Saylor publicó el gráfico de Bitcoin de Strategy con la leyenda 'Necesitaremos otro color', su quinto adelanto desde la última compra de Bitcoin divulgada por la empresa el 22 de junio.
- Strategy sigue recaudando capital, pero dirige los fondos a una reserva de efectivo de 3.225 mil millones de dólares en lugar de Bitcoin, tras caer el mNAV empresarial por debajo de 1.
- Strategy presentará sus resultados del segundo trimestre después del cierre del mercado estadounidense el jueves 30 de julio, mientras los inversores observan si se reanuda la compra de Bitcoin.
El domingo 26 de julio, Michael Saylor publicó el gráfico de compra de Bitcoin de Strategy en X. El pie de foto decía: “Necesitaremos otro color”. Fue su quinta publicación de este tipo desde la última compra de Bitcoin divulgada por la empresa el 22 de junio.
MSTR cotiza como un sustituto apalancado de las compras de Bitcoin de Saylor, y decenas de empresas de tesorería copiaron su modelo. Por primera vez en dos años, Strategy ha pasado cuatro semanas sin añadir una sola moneda a su cartera.
El gráfico del domingo de Saylor deja de señalar las compras de Bitcoin del lunes
Durante años, un gráfico de Saylor del domingo por la noche fue un predictor confiable de un informe 8-K el lunes. Ese informe revelaría otro tramo de Bitcoin. La señal se ha debilitado recientemente. Él publicó el 28 de junio: “Necesitaremos más gráficos”, pero era un nuevo marco de capital. Y luego estuvo la publicación del 5 de julio justo antes de la mayor venta de Bitcoin que Strategy había hecho jamás.
Saylor sugirió “puntos verdes” a finales de noviembre, un día antes de que Strategy anunciara una reserva de $1.44 mil millones de dólares con una compra de 130 BTC. El 4 de enero, él publicó una pista sobre si vendrían monedas o efectivo, preguntando a sus seguidores: “¿Naranja o Verde?”
La publicación del domingo generó mucha interacción con más de 11,000 me gusta y más de 1,400 respuestas. Sin embargo, Saylor nunca explicó el pie de foto, y la empresa confirmó que no se realizó ninguna transacción.
El valor de mercado de Strategy frente a su Bitcoin, el mNAV empresarial, cayó por debajo de 1 el 27 de junio. MSTR cotiza con descuento respecto al valor de las monedas que posee. Vender acciones para comprar más Bitcoin ya no aumenta el Bitcoin por acción, lo reduce. Mientras tanto, los dividendos de las acciones preferentes de Strategy, con STRC elevado a una tasa del 12%, deben pagarse en efectivo.
Vamos a necesitar otro color. pic.twitter.com/AqZO5UeXDx
— Michael Saylor (@saylor) Julio 26, 2026
Strategy tiene 113 compras que suman 843.775 BTC, pagados a un promedio de 75.476 dólares por moneda, por un total de 63.690 millones de dólares. Esa pila vale unos 55.100 millones de dólares con Bitcoin a 65.283,96 dólares, dejando la posición unos 8.600 millones de dólares en números rojos.
El marco de capital de finales de junio creó nuevas salidas para el efectivo. Aprobó una recompra de 1.000 millones de dólares en valores de crédito digital, una recompra de 1.000 millones de dólares en acciones ordinarias y un programa de ventas de Bitcoin de hasta 1.250 millones de dólares. El 23 de julio, Strategy cambió la forma en que calcula el mNAV y advirtió que las cifras anteriores a esa fecha ya no son comparables. Las acciones de MSTR cerraron a 91,67 dólares el viernes, por debajo de los 94,85 dólares de la semana anterior.
Strategy envía efectivo a reservas
Strategy aún está en proceso de recaudar capital. Solo está depositando los ingresos ahora. La compañía vendió 2.732.318 acciones de MSTR por ingresos netos de 263,5 millones de dólares en el período del 13 al 19 de julio y no compró ningún Bitcoin. Su presentación ante la SEC del 20 de julio situó la nueva reserva en dólares en 3.225 millones de dólares. La reserva ahora cubre aproximadamente 1,8 años de compromisos de dividendos.
El margen para seguir recaudando no es la restricción. Strategy puede seguir vendiendo hasta 23.530 millones de dólares en acciones ordinarias adicionales bajo sus programas existentes de mercado al instante. Pero la pausa es una elección, no un pozo seco.
La pausa llega después de una advertencia que Strategy recibió en junio. El jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, ha instado a la empresa a dejar de comprar Bitcoin y reconstruir su reserva de efectivo, Cryptopolitan informó el 24 de junio. Las reservas cayeron aproximadamente un 38% desde principios de 2026.
Moreno dijo que las obligaciones de dividendos de Strategy se cuadruplicaron en seis meses hasta alcanzar los 1.200 millones de dólares, y la cobertura de dividendos colapsó de más de siete años a aproximadamente 14 meses.
«Comprar siempre que haya capital disponible no es una estrategia», dijo, calificando eso de «una fórmula para acumular en los picos del ciclo». En su lugar, sugirió un enfoque basado en modelos para cronometrar las compras futuras.
El siguiente dato duro es el jueves 30 de julio, cuando Strategy informa los resultados del segundo trimestre después del cierre del mercado estadounidense ese día.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué ha dejado Strategy de comprar Bitcoin?
El mNAV empresarial de Strategy cayó por debajo de 1 el 27 de junio. Esto significa que sus acciones cotizan por debajo de sus tenencias de Bitcoin, por lo que emitir más acciones para comprar más monedas ahora es dilutivo.
¿Cuánto Bitcoin posee Strategy y es rentable?
Strategy posee 843.775 BTC comprados por un total de 63.690 millones de dólares, con un precio medio de 75.476 dólares por moneda. Con Bitcoin en 65.283,96 dólares, esa posición vale aproximadamente 55.100 millones de dólares, dejándola unos 8.600 millones de dólares en pérdidas.
¿Cuándo ofrecerá Strategy una actualización más clara sobre sus planes?
Strategy presentará sus resultados del segundo trimestre después del cierre del mercado estadounidense el jueves 30 de julio de 2026.
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Randa Moses
Randa Moses es editora y reportera en Cryptopolitan, donde cubre tecnología, IA, robótica, criptomonedas, estafas y ciberataques. Ha trabajado en el espacio de las criptomonedas desde 2017. Ocupó cargos en Forward Protocol, AmaZix y Cryptosomniac. Randa posee un grado en Ingeniería Eléctrica y Electrónica de la Universidad de Bradford.
