Сэйлор намекает на «другой цвет», поскольку Strategy отказывается от четвертой покупки Bitcoin

В воскресенье, 26 июля, Майкл Сэйлор опубликовал на X график покупки Bitcoin компанией Strategy. Подпись гласила: «Нам понадобится еще один цвет». Это была его пятая подобная публикация с момента последней раскрытой компанией покупки Bitcoin 22 июня.

MSTR торгуется как инструмент с использованием кредитного плеча, имитирующий стратегию Сэйлора по покупке Bitcoin , а десятки казначейских компаний скопировали его модель. Впервые за два года Strategy четыре недели не добавляла ни одной монеты в свой портфель.

График Сэйлора, показанный в воскресенье, перестал сигнализировать о начале покупок Bitcoin в понедельник

В течение многих лет график Сэйлора, отображаемый в воскресенье вечером, был надежным индикатором готовности отчета по форме 8-K в понедельник. Этот отчет должен был раскрыть информацию о еще одном транше Bitcoin. В последнее время этот сигнал ослабевает. 28 июня он написал : «Нам понадобится больше графиков», но это была новая модель управления капиталом. А затем был пост от 5 июля, прямо перед крупнейшей в истории Bitcoin , осуществленной Стратегией.

Сэйлор намекнул на появление «зеленых точек», за день до того, как Strategy объявила о создании резерва в размере 1,44 миллиарда долларов путем покупки 130 BTC. 4 января он опубликовал намек на то, появятся ли монеты или cash , спросив подписчиков: «Оранжевые или зеленые?»

Публикация в воскресенье вызвала большой отклик: более 11 000 лайков и более 1400 комментариев. Однако Сэйлор так и не объяснила подпись к посту, и компания подтвердила, что никакой сделки не было.

Рыночная стоимость Strategy по отношению к Bitcoin(mNAV предприятия) 27 июня упала ниже 1. MSTR торгуется со скидкой по отношению к стоимости принадлежащих ей монет. Продажа акций для покупки большего количества Bitcoin больше не увеличивает Bitcoin на акцию, а уменьшает её. Между тем, дивиденды по привилегированным акциям Strategy, при этом ставка STRC повышена до 12%, должны выплачиваться cash.

Нам понадобится ещё один цвет. pic.twitter.com/AqZO5UeXDx

— Майкл Сэйлор (@saylor) 26 июля 2026 г.

Стратегия включает 113 покупок на общую сумму 843 775 BTC, оплаченных в среднем по 75 476 долларов за монету, что составляет 63,69 миллиарда долларов. Стоимость этой позиции составляет около 55,1 миллиарда долларов, при этом Bitcoin составляет 65 283,96 долларов, что оставляет позицию под убытком примерно в 8,6 миллиарда долларов.

В конце июня был принят новый план по привлечению капитала, который открыл новые возможности для вывода cash. Были одобрены выкуп цифровых кредитных ценных бумаг на сумму 1 миллиард долларов, выкуп обыкновенных акций на сумму 1 миллиард долларов и программа продажи Bitcoin на сумму до 1,25 миллиарда долларов. 23 июля Strategy изменила способ расчета mNAV и предупредила, что данные за период до этой даты больше не сопоставимы. Акции MSTR закрылись в пятницу на отметке $91,67, снизившись с $94,85 неделей ранее.

Стратегия направляет cash в резервы

Компания Strategy все еще находится в процессе привлечения капитала. Сейчас она просто размещает полученные средства. В период с 13 по 19 июля компания продала 2 732 318 акций MSTR, получив чистую выручку в размере 263,5 млн долларов, и не приобрела Bitcoin. В отчете, поданном в SEC 20 июля, указано, что новый долларовый резерв составляет 3,225 млрд долларов. Теперь резерв покрывает примерно 1,8 года выплат дивидендов.

Ограничением является не возможность дальнейшего привлечения средств. Компания Strategy может продолжать продавать обыкновенные акции на сумму до 23,53 миллиарда долларов в рамках существующих программ размещения на рынке. Но пауза — это выбор, а не истощение ресурсов.

Приостановка произошла после предупреждения, полученного компанией Strategy в июне. CryptoQuant Хулио Морено призвал компанию прекратить покупку Bitcoin и восстановить свой cash резерв, Cryptopolitan сообщило издание 24 июня. Резервы сократились примерно на 38% по сравнению с началом 2026 года.

Морено заявил, что дивидендные обязательства Strategy за шесть месяцев выросли примерно в четыре раза, достигнув 1,2 миллиарда долларов, а коэффициент покрытия дивидендов сократился с более чем семи лет до примерно 14 месяцев.

«Покупать всякий раз, когда появляется капитал, — это не стратегия», — сказал он, назвав это «формулой для накопления капитала на пиках цикла». Вместо этого он предложил использовать модельный подход для определения оптимального времени для будущих покупок.

Следующая важная дата – четверг, 30 июля, когда компания Strategy опубликует результаты за второй квартал после закрытия американского рынка в этот день.