- マイケル・セーラー氏は、6月22日の同社による最後の開示済みビットコイン購入以降5回目となるほのめかしとして、「別の色が必要になるでしょう」というキャプション付きで、戦略社のビットコインチャートを投稿しました。
- 戦略社は資金調達を継続していますが、エンタープライズmNAVが1を下回ったため、得られた資金をビットコインではなく32億2,500万ドルの現金準備に振り向けています。
- 戦略社は7月30日（木）米国市場クローズ後に第2四半期決算を発表し、投資家はビットコイン購入が再開されるかどうかを注視しています。
7月26日（日曜日）、Michael SaylorはXにStrategyのビットコイン購入チャートを投稿しました。キャプションには「別の色が必要になるでしょう」とありました。これは、会社が6月22日に最後に公開したビットコイン購入以降、5回目の同様の投稿でした。
MSTRはSaylorのビットコイン購入に対するレバレッジ付きのプロキシとして取引されており、数十の財務会社が彼のモデルをコピーしました。2年ぶりに、Strategyはポートフォリオにコインを1つも追加せずに4週間を過ごしました。
Saylorの日曜日のチャートは月曜日のビットコイン購入のシグナルを停止した
長年、日曜日のSaylorのチャートは月曜日の8-K提出の信頼できる予測因子でした。その提出により、ビットコインの別のトランシェが明らかになります。最近、このシグナルは弱まっています。彼は6月28日に「もっとチャートが必要になるでしょう」と投稿しましたが、それは新しい資本枠組みに関するものでした。そして、Strategyが過去最大のビットコイン売却を行う直前の7月5日の投稿もありました。
Saylorは11月下旬に「緑のドット」を持ち出し、Strategyが130 BTCの購入を含む14億4400万ドルの準備金を発表する前日でした。1月4日、彼は投稿し、コインか現金かについてヒントを出し、フォロワーに「オレンジかグリーンか？」と尋ねました。
日曜日の投稿は、1万1000件以上のいいねと1400件以上の返信を含む多くのエンゲージメントを集めました。しかし、Saylorはキャプションについて説明せず、会社も取引が行われなかったことを確認しました。
6月27日、Strategyのビットコインに対する市場価値であるエンタープライズmNAVは1を下回りました。MSTRは保有するコインの価値に対して割引で取引されています。株式を売却してビットコインを購入しても、1株あたりのビットコイン量は増えず、むしろ減少します。同時に、STRCの優先株配当金は12%の利率に引き上げられ、現金で支払わなければなりません。
別の色が必要になる。 pic.twitter.com/AqZO5UeXDx
— Michael Saylor (@saylor) 7月 26日、 2026
Strategyは合計843,775 BTCの113回の購入を行い、1枚あたりの平均価格は7万5,476ドル、総額は636億9000万ドルでした。ビットコインが6万5,283.96ドルであるため、このスタックの価値は約551億ドルで、ポジションは約86億ドルの含み損となっています。
6月下旬の資本枠組みは、現金のための新たな出口を作成しました。10億ドルのデジタル信用証券買い戻し、10億ドルの普通株式買い戻し、最大12億5000万ドルのビットコイン売却プログラムが承認されました。7月23日、StrategyはmNAVの計算方法を変更し、それ以前の数値はもはや比較可能ではないと警告しました。MSTRの株式は金曜日に94.85ドルから下落し、91.67ドルで取引を終えました。
Strategyは現金を準備金に送る
Strategyはまだ資金調達のプロセスにあります。現在は収益を一時預けしている状態です。同社は7月13日から7月19日の期間に2,732,318株のMSTR株式を売却し、純収益2億6,350万ドルを得ましたが、ビットコインは一切購入しませんでした。7月20日のSEC提出書類によると、新しいドル準備金は32億2,500万ドルになりました。この準備金は現在、配当コミットメントの約1.8年分をカバーしています。
資金調達を続ける余地は制約ではありません。Strategyは既存のATMプログラムに基づき、さらに235億3000万ドルの普通株式を売却し続けることができます。しかし、一時停止は乾燥した井戸ではなく、選択です。
この一時停止は、6月にStrategyが受け取った警告の後です。CryptoQuantのリサーチ責任者Julio Morenoは、同社にビットコインの購入を中止し、現金バッファーを再構築するよう促しました。Cryptopolitanは6月24日にこれを報告しました。準備金は2026年初頭から約38%減少しました。
Morenoは、Strategyの配当義務が6ヶ月で約4倍の12億ドルに膨れ上がり、配当カバレッジが7年以上から約14ヶ月に急落したと述べました。
「資金が利用可能な時に購入することは戦略ではありません」と彼は述べ、それを「サイクルのピーク時に累積するための公式」と呼びました。代わりに、彼は将来の購入のタイミングを決定するためのモデルベースのアプローチを提案しました。
次の重要なデータポイントは、7月30日（木曜日）です。その日、米国市場の取引終了後にStrategyは第2四半期の結果を発表します。
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よくある質問
なぜ戦略社はビットコイン購入を停止したのか？
戦略社のエンタープライズmNAVは6月27日に1を下回りました。これは株式が保有するビットコインの価値よりも安く取引されていることを意味し、さらに多くのコインを購入するために株式を発行することは現在、希薄化をもたらします。
戦略社はどの程度のビットコインを保有しており、利益を出しているのか？
戦略社は平均単価7万5,476ドルで購入した843,775 BTCを保有しており、総取得コストは636.9億ドルです。現在のビットコイン価格6万5,283.96ドルでは、このポジションの価値は約551億ドルとなり、約86億ドルの含み損を抱えています。
戦略社はいつ計画についてより明確な更新を行うのか？
戦略社は2026年7月30日（木）米国市場クローズ後に第2四半期決算を発表します。
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ランダ・モーゼス
ランダ・モーゼスはCryptopolitanのエディター兼記者で、テクノロジー、AI、ロボティクス、暗号資産、詐欺、ハッキングなどを担当しています。2017年以来暗号資産分野で活動しており、Forward Protocol、AmaZix、Cryptosomniacで役職を務めました。ブラッドフォード大学で電気電子工学の学位を取得しています。
