バンク・オブ・アメリカは「弱気相場ではなく、テクニカルな調整局面にある」と指摘

株式市場は下落しているが、バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット氏は、これは単なるテクニカルな調整であり、弱気相場の始まりではないと述べている。S&P 500は2月以降10%、ナスダック100は13%下落しているが、ハートネット氏は、事態が悪化する前に政策介入を迫られると見ている。同氏は、S&P 500がさらに4%下落し、5,300ポイントに達した時点で底値入りすると見ている。.

「これは米国株の弱気相場ではなく、調整局面だと考えている」とハートネット氏は 書いている。「株式市場の弱気相場は景気後退を招く恐れがあるため、株価のさらなる下落は貿易政策と金融政策の転換を引き起こすだろう。」

同氏は、株式流出が加速し、ファンドマネジャーらが4％超の cashを保有し、高利回り債のスプレッドが400ベーシスポイントに達するのを確認してから、投資に踏み切りたいと考えている。それまでは、市場がどこまで下落するかを注視している。.

バンク・オブ・アメリカはトランプ大統領の貿易戦争の脅威と市場の反応を考察する

ドナルド・トランプ大統領の関税政策が世界的な貿易戦争への懸念を高めたことから、株価の急落が始まった。投資家たちは、トランプ大統領の経済政策が米国を景気後退に陥れるのではないかと懸念している。.

インフレ率は鈍化しているものの、ウォール街は 連邦準備制度理事会（FRB） が介入するかどうかを注視している。現時点では、スワップ取引業者は6月まで利下げはないと予想しているが、次回のFRB会合で状況が変わる可能性もある。

米国債利回りは変動している。金曜日の東部時間午前6時時点で、10年国債利回りは2ベーシスポイント上昇して4.299%、2年国債利回りは3.973%に上昇した。.

1ベーシスポイントは0.01%であり、債券価格は利回りと逆の動きをします。投資家は、経済信頼感と個人財務の見通しを示すミシガン大学消費者信頼感指数の発表を待ち望んでいます。.

インフレ指標はまちまちだ。生産者物価指数（PPI）は1月の0.6%上昇後、2月は横ばいとなった。消費者物価指数（CPI）は前月比0.2%上昇、前年比2.8%上昇と、予想を下回った。これにより懸念はいくらか和らぐはずだったが、トランプ大統領の関税に関する最近の発言により、市場は依然として神経質になっている。.

「私は決して譲歩するつもりはない」とトランプ大統領は、NATO事務総長マーク・ルッテ氏との大統領執務室での会談で述べた。「我々は長年にわたり搾取されてきた。そして、もうこれ以上搾取されることはない」

トランプ大統領はまた、欧州が米国産ウイスキーの関税停止を解除したことを受け、EU産アルコール製品に200%の関税を課すと警告している。これにより酒類価格が上昇し、EUに輸出する米国企業に打撃を与える可能性がある。.

ダウ理論は市場の深刻な問題を示唆している

100年の歴史を持つ株式市場指標が警告を発している。ダウ理論によれば、運輸株と工業株が同時に下落すると、市場のさらなる下落を示唆する。.

現在、ダウ・ジョーンズ運輸株平均は11月から19％下落し、弱気相場の水準に近づいている。一方、ダウ工業株平均は12月のピークから9.3％下落している。.

「リスクバロメーターとして見ると、これは市場全体にとって良い状況ではない」と、ストラテガス・セキュリティーズのマネージングディレクター、トッド・ソン氏は述べた。住宅建設、半導体、工業株への売り圧力は、広範囲にわたる弱さを示している。.

大企業は業績予想を下方修正している。デルタ航空は利益見通しを半分に引き下げ、アメリカン航空は第1四半期の損失が前回予想の2倍になると予想している。.

小売業者のディックス・スポーティング・グッズとコールズは、消費者が支出を控えていることを示唆する弱い売上見通しを報告した。.

「dent選挙後に生まれたアニマルスピリットは、関税が米国のインフレと経済活動に及ぼす影響についての悲観論の高まりに取って代わられたようだ」と、ブルームバーグ・インテリジェンスのシニアアナリスト、リー・クラスコウ氏は述べた。同氏は、経済減速は貨物需要を圧迫し、市場を下落させる可能性があると警告した。.

一部のアナリストは、今日の経済は製造業よりもテクノロジーやサービス業によって牽引されているため、ダウ理論は時代遅れだと主張しています。しかし、運輸株が2022年9月以来最悪の週間下落率に tracているという事実は、投資家を不安にさせるのに十分です。.

テクニカルアナリストは売りシグナルを捉えている。LPLファイナンシャルのチーフテクニカルストラテジスト、アダム・ターンクイスト氏は、ダウ・ジョーンズ輸送株平均が2024年の安値を下回ったと述べ、これは市場テクニカルアナリストにとって重要な水準だと述べた。.

同氏はまた、ダウ工業株30種平均が1月の反落安値を下回り、全体的な傾向が下降していることを裏付けていると指摘した。.

「さらに悪いことに、ダウ理論のいとこであるダウ・ジョーンズ工業株30種平均も反転し、1月の引き戻し安値を下回った。平均が市場の主要なトレンドがもはや上昇していないことを裏付けているため、売りシグナルのチェックボックスがオンになっている」とターンクイスト氏は述べた。.