- エリザベス・ウォーレン上院議員は、時価総額1.75兆ドルを目指し、米国史上最大の公募となるスペースXのIPO延期をSECに要請しました。
- 株価が維持できるかどうかについては専門家の見解が分かれており、一部の分析では同社の評価額は提示価格の半分と推定されており、歴史的データによると大型IPOはパフォーマンスが低迷する傾向があることが示されています。
- ウォーレン氏の介入により、売上高の103倍というバリュエーションやxAI部門による数十億ドルの営業損失など、すでに注目を集めている公募に政治的な不確実性が加わりました。
Elizabeth Warren上院議員（D-Mass.）は、ビッグテックに対するさらなる攻撃として、SECにSpaceXの計画された初期公開株式売却（IPO）の延期を呼びかけました。
ウォールストリートはすでに1.75兆ドルという価格タグが正当化できるかどうかについて議論しており、SpaceXがティッカーSPCXの下でナスダックでの取引を開始する数日前にWarren上院議員が介入しました。
なぜWarren上院議員はSpaceXのIPOがリスクがあると考えるのですか？
Elizabeth Warren上院議員は 正式に要求しました Elon MuskのSpaceXのIPO延期を、ティッカー「SPCX」の下で6月12日という早い時期からナスダックでの取引を開始する予定だった米国証券取引委員会（SEC）に。
Cryptopolitanの以前の報道によると、SpaceXは1株135ドルで5億5500万株のA株をリスト化し、約750億ドルを調達する計画です。現在の目標価格では、この公募は米国史上最大となり、評価額は約1.75兆ドルになります。
Warrenはマサチューセッツ州の民主党上院議員で、大企業への批判で知られており、主要な金融事案への介入で評判を築いてきました。
Warren上院議員は、SEC議長であるPaul Atkins宛ての手紙で、IPOが一般の非専門投資家に不利なように構造化されていることなど、いくつかの具体的な懸念を提示しました。
彼女は、1.75兆ドルという価格タグが大幅に過大評価されている可能性があると考えています。
ウォールストリートのアナリストも、会社がその巨大な価格タグに値するかどうかについて深く分裂しています。目標価格は、過去4四半期で193億ドルの収益に対して、SpaceXの売上高倍率（P/S）を約103倍にします。この倍率は、S&P 500で現在最も高値の株であるPalantirの約40%高くなります。
最近、規則が変更され、SpaceXのデビュー直後に主要な株式指数に追加することが義務付けられる可能性があります。株式が高値で購入される場合、インデックスファンドは高い価格でそれを購入しなければならず、これにより、これらの指数を追跡する何百万もの退職金口座に価格暴落のリスクが広がる可能性があります。
Warrenは政治的に緊張した時期に調査を開始する歴史を持っています。2026年5月、彼女はCoinbaseやRippleのような暗号通貨会社の全国チャーターの承認を調査し、政府が銀行規則を回避させることを非難しました。
彼女は 正式な要求を送りました 財務省からOCCに至るまで、複数の機関への記録の提出を要求し、彼女のオフィスは1月以来、Trump政権を対象とした12件以上の別々の調査を追跡しています。
彼女はまた、AIデータセンターのエネルギーコストの増加について警鐘を鳴らし、民間エクイティ企業がユーティリティ会社を購入してAIブームから利益を得ながら、消費者に対して価格を引き上げていると非難しました。
SpaceXは実際に1.75兆ドルの価値がありますか？
Cryptopolitan 以前に報告 MorningstarのアナリストであるNicolas Owensは、同社の公正価値をIPOの目標の約半分である7800億ドルに近いと見積もりました。彼は、デビュー後に投資家がより低い価格で購入する機会を得ると予想しています。
SpaceXは2026年第1四半期に19億ドルの営業損失を計上し、xAIによって引き下げられました。xAIは同じ期間に25億ドルを消費しました。Starlinkは依然として黒字で、営業収入44億ドルを生成していますが、衛星ビジネスだけではMuskのAI野望による損失を相殺できません。
会社の財務現実と Warren上院議員の警告 そして金融アナリストに加えて、歴史は、米国で初期市場時価総額で最大の10件のIPOが、上場以来S&P 500を平均して127パーセントポイント下回っていることを示しています。
Motley Foolの100件以上のテクノロジー株式の分析では、売上高の100倍に達した株式は8件だけ見つかり、それらすべてが平均してピークからトローまで75%の下落を経験しました。
それでも、SpaceXの収益見通しを強化できる2つの大規模なクラウドコンピューティング契約があります。An SEC提出書類 Googleが2026年10月から2029年6月まで、約11万個のNvidia GPUへのアクセスのために会社に対して月9億2000万ドルを支払うことが開示されました。
同社は、テネシー州メンフィスにあるSpaceXのColossus 1施設への完全アクセスをAnthropicと同様の契約を結んでおり、そこには22万個以上のNvidiaプロセッサが収容されています。これらの契約は、どちらも早期に終了されない場合、合計で700億ドル以上の価値を持ちます。
年間ベースで、これらの2つの契約 alone で260億ドルの収益を生成します。投資家のRon Baronは、SpaceXが最終的に30兆ドルの価値に達すると予測しており、ゴールドマン・サックスは潜在的な購入者に対して、会社の総収益が2030年までに4740億ドルを超える可能性があることを伝えました。
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よくある質問
スペースXのIPOはいつから取引が始まると予想されていますか？
スペースXは2026年6月12日にもナスダック市場でSPCXというティッカーで上場し、1株135米ドルで5億5500万株のA種株式を公開し、約750億ドルの資金調達を目指す計画です。
なぜエリザベス・ウォーレンはSECに対してスペースXのIPO延期を求めているのですか？
ウォーレン氏は、ムスク氏に関連する事業への挑戦や、現政権と結びついた主要な金融イベントに対するより厳格な規制監督の強化を推進するという一貫した姿勢に基づき、SECに公募の延期を要請しました。
スペースXの評価額は他の上場企業と比較してどうですか？
時系列売上高に対する株価倍率が約103倍であるSpaceXは、S&P500銘柄の中で株価売上高倍率で最も割高なPalantirよりも約40%割高となり、モーニングスターのアナリストであるニコラス・オーウェンス氏は同社の適正価値を7,800億ドル程度と推計しています。
ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
