- Senatorin Elizabeth Warren hat die SEC gebeten, den Börsengang von SpaceX zu verzögern. Das Unternehmen strebt eine Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar an und wäre damit die größte Notierung in der Geschichte der USA.
- Die Analysten sind gespalten, ob der Preis halten kann; einige schätzen das Unternehmen auf die Hälfte des geforderten Preises, und historische Daten zeigen, dass Mega-IPOs tendenziell unterperformen.
- Warrens Eingreifen fügt dem Börsengang politische Unsicherheit hinzu, der ohnehin schon einer Prüfung wegen eines 103-fachen Umsatzmultiplikators und Milliardenverluste aus dem xAI-Geschäft gegenübersteht.
Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.) hat in einem weiteren Angriff auf die große Technologiebranche die SEC aufgefordert, den geplanten Börsengang von SpaceX zu verzögern.
Wall Street hatte bereits Diskussionen darüber, ob ein Preis von 1,75 Billionen Dollar gerechtfertigt werden kann, und nun hat Senator Warren eingegriffen, nur wenige Tage bevor SpaceX mit dem Ticker SPCX an der Nasdaq den Handel aufnehmen soll.
Warum hält Senator Warren den SpaceX-IPO für riskant?
Senator Elizabeth Warren hat formell die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) aufgefordert, den IPO von Elons SpaceX zu verzögern, der ursprünglich so früh wie am 12. Juni mit dem Ticker „SPCX“ an der Nasdaq gehandelt werden sollte.
Frühere Berichte von Cryptopolitan besagen, dass SpaceX plant, 555 Millionen Class-A-Aktien zu einem Preis von 135 $ einzuführen und damit rund 75 Milliarden Dollar einzunehmen. Zum aktuellen Zielpreis wäre das Angebot das größte in der US-Geschichte, mit einer Bewertung von etwa 1,75 Billionen Dollar.
Warren, eine demokratische Senatorin aus Massachusetts, die für ihre Kritik an großen Unternehmen bekannt ist, hat sich einen Ruf erarbeitet, in große Finanzereignisse einzugreifen.
Senator Warren schrieb einen Brief an den SEC-Vorsitzenden Paul Atkins, in dem sie mehrere spezifische Bedenken darlegte, darunter, dass der IPO so strukturiert ist, dass reguläre, nicht-professionelle Investoren benachteiligt werden.
Sie argumentiert, dass der Preis von 1,75 Billionen Dollar möglicherweise stark überbewertet ist.
Wall-Street-Analysten sind sich ebenfalls tief gespalten, ob das Unternehmen seinen massiven Preiswert tatsächlich wert ist. Der Zielkurs verleiht SpaceX ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von etwa 103 bei einem Umsatz von 19,3 Milliarden US-Dollar in den letzten vier Quartalen. Dieses Verhältnis liegt etwa 40 % über dem von Palantir, derzeit die teuerste Aktie im S&P 500.
Kürzlich haben sich die Regeln geändert, die große Aktienindizes dazu zwingen könnten, SpaceX sehr schnell nach dessen Börsengang aufzunehmen. Wenn die Aktie überbewertet ist, müssten Indexfonds sie trotzdem zu diesem hohen Preis kaufen, was das Risiko eines Kurseinbruchs auf Millionen von Rentensparplänen, die diese Indizes nachbilden, verteilen würde.
Warren hat eine Geschichte damit, Untersuchungen in politisch aufgeladenen Momenten einzuleiten. Im Mai 2026 untersuchte sie die Genehmigung von nationalen Lizenzen für Krypto-Unternehmen wie Coinbase und Ripple und beschuldigte die Regierung, diese die Bankenregeln umgehen zu lassen.
Sie hat formale Anforderungen an Behörden von der Schatzkammer bis zur OCC gesendet, und ihr Büro hat seit Januar mehr als ein Dutzend separater Untersuchungen verfolgt, die sich gegen die Trump-Administration richten.
Sie hat auch Alarm über die steigenden Energiekosten von KI-Rechenzentren geschlagen und private Equity-Firmen beschuldigt, Versorgungsunternehmen zu kaufen, um vom KI-Boom zu profitieren, während sie die Preise für Verbraucher erhöhen.
Ist SpaceX wirklich 1.75 Billionen US-Dollar wert?
Cryptopolitan früher berichtet Der Morningstar-Analyst Nicolas Owens schätzte den fairen Wert des Unternehmens eher bei 780 Milliarden US-Dollar ein, also etwa der Hälfte des IPO-Zielwerts. Er sagte, er erwarte, dass Investoren nach dem Börsengang die Chance bekommen, zu einem niedrigeren Preis zu kaufen.
SpaceX verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen operativen Verlust von 1,9 Milliarden US-Dollar, gezogen von xAI, das allein in diesem Zeitraum 2,5 Milliarden US-Dollar verbrannte. Starlink bleibt profitabel und generiert 4,4 Milliarden US-Dollar an operativem Einkommen, aber das Satellitengeschäft kann die Verluste aus Musks KI-Plänen nicht allein ausgleichen.
Jenseits der finanziellen Realität des Unternehmens und der Warnungen von Senatorin Warren und Finanzanalysten zeigt die Geschichte, dass die 10 größten US-IPOs nach anfänglichem Marktkapitalisierung seit dem Börsengang im Durchschnitt 127 Prozentpunkte hinter dem S&P 500 zurückgeblieben sind.
Eine Analyse von Motley Fool von mehr als 100 Technologieaktien ergab, dass nur acht jemals 100-fache Umsätze erreichten, und alle litten unter durchschnittlichen Rückgängen von Peak zu Trough von 75 %.
Dennoch gibt es zwei große Cloud-Computing-Verträge, die die Umsatzprognosen von SpaceX stützen können. Ein SEC-Einreichung offengelegter Vertrag besagt, dass Google dem Unternehmen ab Oktober 2026 bis Juni 2029 920 Millionen US-Dollar pro Monat für den Zugang zu etwa 110.000 Nvidia-GPUs zahlt.
Das Unternehmen hat einen ähnlichen Vertrag mit Anthropic für den vollen Zugang zur SpaceX-Colossus-1-Anlage in Memphis, Tennessee, die mehr als 220.000 Nvidia-Prozessoren beherbergt. Zusammen haben die Verträge einen kombinierten Wert von über 70 Milliarden US-Dollar, wenn keiner vorzeitig gekündigt wird.
Jährlich würden diese beiden Verträge allein 26 Milliarden US-Dollar an Umsatz generieren. Der Investor Ron Baron hat vorhergesagt, dass SpaceX schließlich einen Wert von 30 Billionen US-Dollar erreichen könnte, und Goldman Sachs hat potenziellen Käufern mitgeteilt, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens bis 2030 474 Milliarden US-Dollar übersteigen könnte.
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Häufig gestellte Fragen
Wann soll der SpaceX-Börsengang beginnen?
SpaceX plant, so früh wie am 12. Juni 2026 an der Nasdaq unter dem Ticker-Symbol SPCX notiert zu werden. Dabei sollen 555 Millionen Class-A-Aktien zu je 135 US-Dollar angeboten werden, mit dem Ziel, rund 75 Milliarden US-Dollar einzunehmen.
Warum fordert Elizabeth Warren die SEC auf, den SpaceX-Börsengang zu verzögern?
Warren hat die SEC gebeten, die Notierung zu verschieben, was ihrem breiteren Muster entspricht, Musk-verknüpfte Vorhaben herauszufordern und für strengere regulatorische Aufsicht über große Finanzereignisse im Zusammenhang mit der aktuellen Administration zu plädieren.
Wie vergleicht sich die Bewertung von SpaceX mit anderen börsennotierten Unternehmen?
Bei einem Preis-Umsatz-Verhältnis von rund 103 wäre SpaceX etwa 40 % teurer als Palantir, die derzeit teuerste Aktie im S&P 500 gemessen am Kurs-Umsatz-Verhältnis. Morningstar-Analyst Nicolas Owens schätzt den fairen Wert des Unternehmens eher bei knapp 780 Milliarden US-Dollar.
Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
