Warum will Elizabeth Warren den Börsengang von SpaceX verhindern?

Senatorin Elizabeth Warren (D-Mass.) hat in einem weiteren Angriff auf die großen Technologiekonzerne die SEC aufgefordert, den geplanten Börsengang von SpaceX zu verschieben. 

An der Wall Street gab es bereits Diskussionen darüber, ob ein Preis von 1,75 Billionen Dollar gerechtfertigt sei, und nun hat sich Senatorin Warren nur wenige Tage vor dem geplanten Börsengang von SpaceX an der Nasdaq unter dem Tickersymbol SPCX eingeschaltet.

Warum hält Senatorin Warren den Börsengang von SpaceX für riskant?

Senatorin Elizabeth Warren hat die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) offiziell aufgefordert, den Börsengang von Elon Musks SpaceX zu verschieben, dessen Handelsbeginn an der Nasdaq unter dem Tickersymbol „SPCX“ ursprünglich für den 12. Juni geplant war

Cryptopolitanberichtete zuvor, dass SpaceX plant, 555 Millionen Aktien der Klasse A zu einem Preis von 135 US-Dollar an die Börse zu bringen und damit rund 75 Milliarden US-Dollar einzunehmen. Bei diesem Zielpreis wäre es der größte Börsengang in der Geschichte der USA mit einer Bewertung von etwa 1,75 Billionen US-Dollar.

Warren, eine demokratische Senatorin aus Massachusetts, die für ihre Kritik an Großkonzernen bekannt ist, hat sich einen Namen gemacht, indem sie in wichtige Finanzereignisse eingreift.

Senatorin Warren schrieb einen Brief an den SEC-Vorsitzenden Paul Atkins, in dem sie mehrere konkrete Bedenken darlegte, unter anderem, dass der Börsengang so strukturiert sei, dass normale, nicht-professionelle Anleger benachteiligt würden.

Sie argumentiert, dass der Preis von 1,75 Billionen Dollar möglicherweise stark überbewertet sei. 

Die Analysten der Wall Street sind sich uneins darüber, ob das Unternehmen seinen enormen Preis tatsächlich wert ist. Das Kursziel ergibt für SpaceX ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von etwa 103 bei einem Umsatz von 19,3 Milliarden US-Dollar in den letzten vier Quartalen. Dieses Verhältnis ist rund 40 % höher als bei Palantir, der derzeit teuersten Aktie im S&P 500.

Kürzlich geänderte Regeln könnten dazu führen, dass große Aktienindizes SpaceX sehr schnell nach dem Börsengang aufnehmen müssen. Sollte die Aktie überbewertet sein, müssten Indexfonds sie ohnehin zu diesem hohen Preis kaufen, wodurch das Risiko eines Kurssturzes auf Millionen von Altersvorsorgekonten, die diese Indizes trac, verteilt werden könnte.

Warren ist dafür bekannt, in politisch brisanten Momenten Untersuchungen einzuleiten. Im Mai 2026 untersuchte sie die Genehmigung nationaler Lizenzen für Krypto-Unternehmen wie Coinbase und Rippleund warf der Regierung vor, ihnen die Umgehung von Bankvorschriften ermöglicht zu haben.

Sie hat formelle Anfragen nach Akteneinsicht an verschiedene Behörden gerichtet, vom Finanzministerium bis zum OCC, und ihr Büro hat tracseit Januar mehr als ein Dutzend separate Untersuchungen gegen die Trump-Administration

Sie warnte außerdem vor den steigenden Energiekosten von KI-Rechenzentren und beschuldigte Private-Equity-Firmen, Energieversorgungsunternehmen aufzukaufen, um vom KI-Boom zu profitieren und gleichzeitig die Preise für die Verbraucher zu erhöhen.

Ist SpaceX tatsächlich 1,75 Billionen Dollar wert?

Cryptopolitan berichtete zuvor , dass Morningstar-Analyst Nicolas Owens den fairen Wert des Unternehmens auf rund 780 Milliarden US-Dollar schätzte, etwa die Hälfte des angestrebten IPO-Preises. Er geht davon aus, dass Anleger nach dem Börsengang die Möglichkeit haben werden, zu einem niedrigeren Preis einzusteigen.

SpaceX verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen operativen Verlust von 1,9 Milliarden US-Dollar, der vor allem durch xAI verursacht wurde, das allein im selben Zeitraum 2,5 Milliarden US-Dollar verschlang. Starlink ist weiterhin profitabel und erwirtschaftet einen operativen Gewinn von 4,4 Milliarden US-Dollar, doch das Satellitengeschäft allein kann die Verluste aus Musks KI-Ambitionen nicht ausgleichen.

Abgesehen von der finanziellen Realität des Unternehmens und den Warnungen von Senatorin Warren und Finanzanalysten zeigt die Geschichte, dass die 10 größten US-Börsengänge nach anfänglicher Marktkapitalisierung seit ihrer Notierung im Durchschnitt 127 Prozentpunkte hinter dem S&P 500 zurückgeblieben sind.

Eine Analyse von Motley Fool von mehr als 100 Technologieaktien ergab, dass nur acht davon jemals das Hundertfache ihres Umsatzes erreichten, und alle verzeichneten einen durchschnittlichen Rückgang vom Höchst- zum Tiefststand von 75 %.

Dennoch gibt es zwei große Cloud-Computing-trac, die die Umsatzprognose von SpaceX verbessern könnten. Aus einer SEC-Meldung geht hervor, dass Google dem Unternehmen von Oktober 2026 bis Juni 2029 monatlich 920 Millionen US-Dollar für den Zugriff auf rund 110.000 Nvidia-GPUs zahlen wird.

Das Unternehmen hat einen ähnlichen Vertrag mit Anthropic, der ihm uneingeschränkten Zugang zur Colossus-1-Anlage von SpaceX in Memphis, Tennessee, gewährt, in der über 220.000 Nvidia-Prozessoren untergebracht sind. Dietrachaben zusammen einen Wert von über 70 Milliarden US-Dollar, sofern keiner von ihnen vorzeitig beendet wird.

Allein diese beiden Deals würden jährlich 26 Milliarden Dollar Umsatz generieren. Investor Ron Baron prognostiziert, dass SpaceX letztendlich einen Wert von 30 Billionen Dollar erreichen könnte, und Goldman Sachs teilte potenziellen Käufern mit, dass der Gesamtumsatz des Unternehmens bis 2030 474 Milliarden Dollar übersteigen könnte.