Perché Elizabeth Warren vuole bloccare l'IPO di SpaceX?

La senatrice Elizabeth Warren (democratica del Massachusetts), in un altro attacco alle grandi aziende tecnologiche, ha chiesto alla SEC di rinviare la prevista offerta pubblica iniziale di SpaceX. 

A Wall Street si discuteva già sull'opportunità di un prezzo di 1.750 miliardi di dollari, e ora la senatrice Warren è intervenuta a pochi giorni dal debutto in borsa di SpaceX sul Nasdaq con il simbolo SPCX.

Perché la senatrice Warren ritiene che l'IPO di SpaceX sia rischiosa?

La senatrice Elizabeth Warren ha formalmente chiesto alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense di rinviare l'IPO di SpaceX, la società di Elon Musk, che avrebbe dovuto iniziare a essere negoziata sul Nasdaq già il 12 giugno con il simbolo "SPCX".

Secondo quanto riportato in precedenza da Cryptopolitan, SpaceX prevede di quotare 555 milioni di azioni di Classe A al prezzo di 135 dollari, con l'obiettivo di raccogliere circa 75 miliardi di dollari. Al prezzo obiettivo attuale, l'offerta sarebbe la più grande nella storia degli Stati Uniti, con una valutazione di circa 1.750 miliardi di dollari.

Warren, senatrice democratica del Massachusetts nota per le sue critiche alle grandi aziende, si è guadagnata la reputazione di intervenire in importanti eventi finanziari.

La senatrice Warren ha scritto una lettera al presidente della SEC, Paul Atkins, nella quale ha esposto diverse preoccupazioni specifiche, tra cui il fatto che l'offerta pubblica iniziale (IPO) è strutturata in modo da svantaggiare i normali investitori non professionisti.

Sostiene che il prezzo di 1,75 trilioni di dollari potrebbe essere notevolmente sovrastimato. 

Anche gli analisti di Wall Street sono profondamente divisi sulla questione se la società valga effettivamente la sua cifra astronomica. Il prezzo obiettivo attribuisce a SpaceX un rapporto prezzo/vendite (P/S) di circa 103, a fronte di un fatturato di 19,3 miliardi di dollari negli ultimi quattro trimestri. Questo rapporto è circa il 40% superiore a quello di Palantir, attualmente il titolo più costoso dell'indice S&P 500.

Di recente, sono cambiate le regole che potrebbero obbligare i principali indici azionari ad includere SpaceX molto rapidamente dopo il suo debutto. Se il titolo è sopravvalutato, i fondi indicizzati sarebbero comunque costretti ad acquistarlo a quel prezzo elevato, il che potrebbe estendere il rischio di un crollo del prezzo a milioni di conti di risparmio previdenziale che tracquesti indici.

Warren ha una storia di avvio di indagini in momenti politicamente delicati. Nel maggio 2026, ha indagato sull'approvazione delle licenze nazionali per società di criptovalute come Coinbase e Ripple, accusando il governo di aver permesso loro di aggirare le normative bancarie.

Ha inviato richieste formali di accesso ai documenti ad agenzie che vanno dal Dipartimento del Tesoro all'OCC, e il suo ufficio ha tracoltre una dozzina di indagini separate che prendono di mira l'amministrazione Trump da gennaio.

Ha inoltre lanciato l'allarme sull'aumento dei costi energetici dei data center per l'intelligenza artificiale, accusando le società di private equity di acquisire aziende di servizi pubblici per trarre profitto dal boom dell'IA e, al contempo, aumentare i prezzi per i consumatori.

SpaceX vale davvero 1.750 miliardi di dollari?

Cryptopolitan aveva precedentemente riportato che l'analista di Morningstar Nicolas Owens stimava il valore equo della società più vicino ai 780 miliardi di dollari, circa la metà dell'obiettivo dell'IPO. Aveva affermato di aspettarsi che gli investitori avrebbero avuto la possibilità di acquistare a un prezzo inferiore dopo il debutto.

SpaceX ha registrato una perdita operativa di 1,9 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, trascinata al ribasso da xAI, che da sola ha bruciato 2,5 miliardi di dollari nello stesso periodo. Starlink rimane redditizia, generando 4,4 miliardi di dollari di utile operativo, ma l'attività satellitare non può compensare da sola le perdite derivanti dalle ambizioni di Musk nel campo dell'intelligenza artificiale.

Al di là della realtà finanziaria dell'azienda e degli avvertimenti della senatrice Warren e degli analisti finanziari, la storia dimostra che le 10 maggiori IPO statunitensi per capitalizzazione di mercato iniziale hanno sottoperformato l'indice S&P 500 in media di 127 punti percentuali dal momento della quotazione.

Un'analisi di Motley Fool su oltre 100 titoli tecnologici ha rilevato che solo otto di essi hanno mai raggiunto un multiplo di 100 volte il fatturato, e tutti hanno subito cali medi dal picco al minimo del 75%.

Tuttavia, ci sono due importanti contratti di cloud computingtracpossono rafforzare le prospettive di fatturato di SpaceX. Un documento depositato presso la SEC ha rivelato che Google pagherà all'azienda 920 milioni di dollari al mese da ottobre 2026 a giugno 2029 per l'accesso a circa 110.000 GPU Nvidia.

L'azienda ha un accordo simile con Anthropic per l'accesso completo alla struttura Colossus 1 di SpaceX a Memphis, nel Tennessee, che ospita oltre 220.000 processori Nvidia. Insieme, itrachanno un valore complessivo superiore a 70 miliardi di dollari, qualora nessuno dei due venisse rescisso anticipatamente.

Su base annua, solo queste due operazioni genererebbero 26 miliardi di dollari di fatturato. L'investitore Ron Baron ha previsto che SpaceX potrebbe raggiungere un valore di 30 trilioni di dollari, e Goldman Sachs ha comunicato ai potenziali acquirenti che il fatturato totale dell'azienda potrebbe superare i 474 miliardi di dollari entro il 2030.