- 엘리자베스 워런 상원의원은 SpaceX의 IPO(기업공개) 연기를 SEC에 요청했으며, 이는 1조 7,500억 달러의 기업 가치를 목표로 하며 미국 역사상 가장 대규모 상장 사례가 될 것입니다.
- 일부 분석가는 기업의 가치가 제안 가격의 절반 수준이라고 추정하고 있으며, 과거 데이터는 대형 IPO들이 대체로 기대 이하의 성과를 보인다는 점을 들어 주가 유지 가능성에 대해 엇갈린 의견을 보이고 있습니다.
- 워런 의원의 개입은 이미 103배의 매출 대비 기업 가치 배수와 xAI 사업부의 수십억 달러 운영 적자로 인해 감시 대상이 되고 있는 이번 상장 과정에 정치적 불확실성을 더했습니다.
매사추세츠주 민주당 엘리자베스 워런 상원의원은 대형 기술 기업에 대한 또 다른 공격으로, SEC에 스페이스X의 계획된 기업공개(IPO)를 지연시킬 것을 요청했습니다.
월가는 이미 1조 7,500억 달러라는 가격 태그가 정당화될 수 있는지에 대해 논쟁을 벌이고 있었고, 이제 워런 상원의원이 스페이스X가 나스닥에서 SPCX 티커로 거래를 시작하기 며칠 전에 개입했습니다.
워런 상원의원은 왜 스페이스X IPO를 위험하다고 생각하는가?
엘리자베스 워런 상원의원은 공식적으로 엘론 머스크의 스페이스X가 6월 12일 이후로 SPCX 티커로 나스닥에서 거래를 시작할 예정인 IPO를 지연시킬 것을 미국 증권거래위원회(SEC)에 요청했습니다.
크립토폴리탄의 이전 보도에 따르면 스페이스X는 135달러에 5억 5,500만주의 A주를 상장하여 약 750억 달러를 조달할 계획입니다. 현재 목표 가격에서 이 공모는 약 1조 7,500억 달러의 가치 평가로 미국 역사상 최대 규모가 될 것입니다.
대기업에 대한 비판으로 유명한 매사추세츠주 민주당 상원의원인 워런은 주요 금융 사건에 개입하는 평판을 쌓아왔습니다.
워런 상원의원은 폴 앳킨스 SEC 의장에게 서한을 보내, IPO 구조가 일반 비전문 투자자에게 불리하게 작용한다는 등 여러 가지 구체적인 우려 사항을 제시했습니다.
그녀는 1조 7,500억 달러라는 가격 태그가 심각하게 과대평가되었을 수 있다고 주장합니다.
월가 분석가들도 이 회사가 실제로 그 거대한 가격 태그에 해당하는 가치가 있는지 깊이 분열되어 있습니다. 목표 가격은 지난 4분기 매출 193억 달러 대비 약 103배의 매출액 대비 주가(P/S) 비율을 부여합니다. 이 비율은 현재 S&P 500에서 가장 비싼 주식인 팔란티어보다 약 40% 높습니다.
최근 규칙이 변경되어 주요 주식 지수가 스페이스X 상장 직후 이를 추가하도록 강제할 수 있습니다. 만약 주가가 과대평가된다면, 인덱스 펀드는 어쨌든 그 높은 가격에 매수해야 하며, 이는 이러한 지수를 추종하는 수백만 개의 퇴직 저축 계좌에 가격 폭락의 위험을 확산시킬 수 있습니다.
워런 상원의원은 정치적 논란이 고조되는 시기에 조사를 시작하는 역사가 있습니다. 2026년 5월, 그녀는 코인베이스와 리플과 같은 암호화폐 회사들의 국가 차터 승인을 조사하며, 정부가 은행 규정을 우회하도록 허용했다고 비난했습니다.
그녀는 공식적인 요구서 를 재무부부터 OCC까지 다양한 기관에 보냈으며, 그녀의 사무실은 1월부터 트럼프 행정부를 겨냥한 12건 이상의 별도 조사를 추적해 왔습니다.
그녀는 또한 AI 데이터 센터의 증가하는 에너지 비용에 대해 경고를 제기하며, 사모펀드 기업들이 AI 붐으로 이익을 얻기 위해 유틸리티 회사를 매입하면서 소비자 가격을 인상하고 있다고 비난했습니다.
스페이스X는 실제로 1.75조 달러의 가치가 있는가?
크립토폴리탄 이전에 모닝스타의 니콜라스 오언스 분석가는 이 회사의 공정 가치를 IPO 목표의 약 절반인 7,800억 달러에 더 가깝게 책정했습니다. 그는 상장 후 투자자들이 더 낮은 가격에 매수할 기회를 얻을 것으로 예상한다고 말했습니다.
스페이스X는 2026년 1분기 xAI로 인해 19억 달러의 영업 손실을 기록했으며, xAI는 같은 기간 동안 25억 달러를 탕진했습니다. 스타링크는 여전히 수익성을 유지하며 44억 달러의 영업 이익을 발생시켰지만, 위성 사업은 머스크의 AI 야망으로 인한 손실을 혼자서 상쇄할 수 없습니다.
회사의 재무 현실과 워런 상원의원의 경고 그리고 금융 분석가들의 경고 외에도, 역사는 미국 역사상 초기 시가총액 기준 상위 10개 IPO가 상장 이후 S&P 500을 평균 127%p 하회했음을 보여줍니다.
모틀리 풀의 100개 이상의 기술주 분석에 따르면 매출액의 100배에 도달한 주식은 단 8개뿐이었으며, 이 모두는 평균 75%의 최고점 대비 최저점 하락을 겪었습니다.
그럼에도 불구하고 스페이스X의 수익 전망을 뒷받침할 수 있는 두 개의 대규모 클라우드 컴퓨팅 계약이 있습니다. 한 SEC 공시 계약에 따르면 구글은 2026년 10월부터 2029년 6월까지 약 110,000개의 엔비디아 GPU에 대한 접근 권한을 위해 월 9억 2,000만 달러를 회사에 지불할 예정입니다.
회사는 테네시주 멤피스에 있는 220,000개 이상의 엔비디아 프로세서를 housed하고 있는 스페이스X의 콜로서스 1 시설에 대한 완전한 접근 권한을 제공하는 앤티로픽과 유사한 계약을 체결했습니다. 두 계약 모두 조기 해지가 없는 경우 합산 가치가 700억 달러를 초과합니다.
연간 기준으로, 이 두 계약만으로도 260억 달러의 수익을 창출할 것입니다. 투자자 론 바론은 스페이스X가 궁극적으로 30조 달러의 가치에 도달할 수 있다고 예측했으며, 골드만 삭스는 잠재적 구매자들에게 2030년까지 회사의 총 수익이 4,740억 달러를 초과할 수 있다고 전했습니다.
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자주 묻는 질문
SpaceX IPO는 언제 거래를 시작할 것으로 예상되나요?
SpaceX는 2026년 6월 12일 이전에 나스닥에 SPCX 티커로 상장하여 주당 135달러에 A주 5억 5,500만주를 공개매도하며 약 750억 달러를 조달하는 것을 목표로 하고 있습니다.
왜 엘리자베스 워런 의원은 SEC에 SpaceX IPO 연기를 요구하고 있나요?
워런 의원은 현재 행정부와 관련된 주요 금융 사건들에 대한 tighter 규제 감독을 촉구하며 일관되게 머스크 관련 기업들을 도전해 온 패턴과 일치하는 방식으로 SEC에 상장 일정을 연기해 줄 것을 요청했습니다.
SpaceX의 기업 가치는 다른 상장 기업들과 비교했을 때 어떤가요?
약 103배의 매출 대비 주가수익비율(P/S)로 평가될 경우, 스페이스X는 S&P 500 지수에서 P/S 비율 기준으로 현재 가장 비싼 주식인 팔란티어보다 약 40% 더 비쌉니다. 또한 모닝스타의 니콜라스 오언스 애널리스트는 이 회사의 적정 가치를 약 7,800억 달러로 추정합니다.
한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
