엘리자베스 워렌은 왜 스페이스X의 기업공개(IPO)를 막으려 하는가?

엘리자베스 워렌 상원의원(매사추세츠주 민주당)은 거대 기술 기업들을 또다시 공격하며, 증권거래위원회(SEC)에 스페이스X의 기업공개(IPO) 계획을 연기할 것을 촉구했다. 

월가에서는 이미 1조 7500억 달러라는 가격표가 정당한지 여부를 두고 논쟁이 벌어지고 있었는데, 이제 워렌 상원의원이 스페이스X가 SPCX라는 티커로 나스닥에 상장하기 불과 며칠 전에 개입했습니다.

워렌 상원의원은 왜 스페이스X IPO가 위험하다고 생각하는 걸까요?

엘리자베스 워렌 상원의원은 일론 공식적으로 요청했다 . 스페이스X는 당초 6월 12일 나스닥에 상장될 예정이었던 주식거래 종목 코드 'SPCX'로 거래를 시작할 계획이었다.

Cryptopolitan의 이전 보도에 따르면 스페이스X는 주당 135달러에 클래스 A 주식 5억 5500만 주를 상장하여 약 750억 달러를 조달할 계획입니다. 현재 목표 가격으로 상장될 경우 기업 가치는 약 1조 7500억 달러에 달하며, 이는 미국 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)가 될 것입니다.

매사추세츠주 출신의 민주당 상원의원이자 대기업 비판으로 잘 알려진 워렌은 주요 금융 사건에 개입하는 것으로 명성을 쌓았습니다.

워렌 상원의원은 폴 앳킨스 증권거래위원회(SEC) 위원장에게 서한을 보내 기업공개(IPO) 구조가 일반 투자자, 특히 전문 투자자에게 불리하게 작용한다는 점을 비롯한 여러 가지 구체적인 우려 사항을 제시했습니다.

그녀는 1조 7500억 달러라는 가격표가 심각하게 과대평가되었을 수 있다고 주장합니다. 

월가 분석가들 역시 스페이스X의 높은 주가가 과연 그만한 가치가 있는지에 대해 의견이 분분합니다. 목표 주가를 기준으로 계산하면 스페이스X의 주가매출비율(P/S)은 지난 4분기 매출 193억 달러 대비 약 103배에 달합니다. 이 비율은 현재 S&P 500에서 가장 비싼 종목인 팔란티어보다 약 40% 높은 수준입니다.

최근 변경된 규정으로 인해 주요 주식 지수들이 스페이스X의 상장 직후 이를 신속하게 편입해야 할 수도 있습니다. 만약 주가가 고평가되어 있다면, 지수 펀드들은 어쩔 수 없이 그 높은 가격에 스페이스X 주식을 매수해야 할 것이고, 이는 주가 폭락의 위험을 해당 지수를 trac하는 수백만 개의 퇴직연금 계좌로 확산시킬 수 있습니다.

워렌은 정치적으로 민감한 시기에 조사를 시작한 전례가 있다. 2026년 5월에는 코인베이스와 Ripple같은 암호화폐 기업의 국가 인가 승인 과정을 조사하며 정부가 은행 규정을 우회하도록 허용했다고 비난했다.

그녀는 재무부부터 통화감독청(OCC)에 이르기까지 다양한 기관에 trac1월 이후 트럼프 행정부를 겨냥한 12건 이상의 개별 조사를 추적해 공식적으로 기록 제출을 요구 했으며, 그녀의 사무실은

그녀는 또한 AI 데이터 센터의 에너지 비용 상승에 대해 우려를 표명하며, 사모펀드들이 AI 붐을 이용해 이익을 얻으면서 소비자 가격을 인상하기 위해 공공 유틸리티 회사를 인수하고 있다고 비난했습니다.

SpaceX의 실제 가치가 1조 7500억 달러에 달하는 걸까요?

Cryptopolitan 앞서 모닝스타의 애널리스트 니콜라스 오웬스가 해당 회사의 적정 가치를 약 7,800억 달러로 평가했는데, 이는 IPO 목표가의 절반 수준이라고 보도했습니다. 그는 상장 후 투자자들이 더 낮은 가격에 매수할 기회를 얻을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

SpaceX는 2026년 1분기에 19억 달러의 영업 손실을 기록했는데, 이는 xAI 사업에만 25억 달러가 투입된 데 따른 것입니다. 스타링크는 44억 달러의 영업 이익을 창출하며 여전히 수익성을 유지하고 있지만, 위성 사업만으로는 머스크의 AI 야망으로 인한 손실을 상쇄할 수 없습니다.

회사의 재정 상황과 워렌 상원의원 및 금융 분석가들의 경고를 넘어, 과거 사례를 보면 시가총액 기준 상위 10개 미국 기업의 IPO는 상장 이후 S&P 500 지수 대비 평균 127%포인트의 수익률을 기록했습니다.

모틀리 풀이 100개 이상의 기술주를 분석한 결과, 매출 대비 주가 배율이 100배에 도달한 기업은 단 8개에 불과했으며, 이들 모두 평균적으로 최고점 대비 최저점에서 75%의 하락률을 기록했습니다.

증권tracSpaceX의 매출 전망을 강화할 수 있는 두 건의 대형 클라우드 컴퓨팅 계약이 있습니다. 거래위원회(SEC)에 제출된 자료 에 따르면 구글은 2026년 10월부터 2029년 6월까지 약 11만 개의 엔비디아 GPU 사용료로 SpaceX에 매달 9억 2천만 달러를 지불할 예정입니다.

이 회사는 앤트로픽과도 유사한 계약을 맺고 테네시주 멤피스에 있는 스페이스X의 콜로서스 1 시설(22만 개 이상의 엔비디아 프로세서가 설치되어 있음)을 완전히 이용할 수 있도록 했습니다. 두trac을 합치면 어느 쪽도 조기에 해지되지 않을 경우 총 가치가 700억 달러를 넘습니다.

연간 기준으로 이 두 건의 거래만으로도 260억 달러의 매출이 발생할 것입니다. 투자자 론 배런은 스페이스X의 기업 가치가 궁극적으로 30조 달러에 달할 수 있다고 예측했으며, 골드만삭스는 잠재적 인수자들에게 2030년까지 스페이스X의 총 매출이 4740억 달러를 넘어설 수 있다고 전망했습니다.