- Сенатор Элизабет Уоррен обратилась к Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) с просьбой отложить IPO SpaceX, которое оценивается в 1,75 трлн долларов и станет крупнейшим публичным размещением в истории США.
- Аналитики разделились во мнениях относительно того, сможет ли цена удержаться: некоторые оценивают компанию лишь в половину запрашиваемой суммы, а исторические данные показывают, что мега-IPO часто демонстрируют низкую доходность.
- Вмешательство Уоррен добавляет политической неопределённости в процесс листинга, который уже находится под пристальным вниманием из-за коэффициента P/S 103 и миллиардных операционных убытков подразделения xAI.
Сенатор Элизабет Уоррен (Д-Массачусетс), в очередной атаке на большие технологии, призвала SEC отложить запланированное первичное публичное предложение SpaceX.
Уолл-стрит уже спорила о том, можно ли оправдать ценовую метку в 1,75 триллиона долларов, и теперь сенатор Уоррен вмешалась всего за несколько дней до того, как SpaceX начнет торговаться на Nasdaq под тикером SPCX.
Почему сенатор Уоррен считает IPO SpaceX рискованным?
Сенатор Элизабет Уоррен официально обратилась в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с просьбой отложить IPO SpaceX Илона Маска, которое должно было начаться в торговле на Nasdaq уже 12 июня под тикером «SPCX».
В более ранних материалах Cryptopolitan сообщалось, что SpaceX планирует разместить 555 млн акций класса A по цене $135 за штуку, с целью привлечь около $75 млрд. При текущей целевой цене это предложение станет крупнейшим в истории США, с оценкой компании примерно в $1,75 трлн.
Уоррен, демократический сенатор от Массачусетса, известная своей критикой крупных корпораций, зарекомендовала себя как эксперт, вмешивающийся в крупные финансовые события.
В своем письме председателю SEC Полу Аткинсу сенатор Уоррен изложила ряд конкретных опасений, в том числе что структура IPO устроена так, что ставит обычных непрофессиональных инвесторов в невыгодное положение.
Она утверждает, что цена в $1,75 трлн может быть сильно завышена.
Аналитики Уолл-стрит также глубоко разделились во мнениях относительно того, стоит ли компания действительно таких огромных денег. Целевая цена дает SpaceX коэффициент цена/выручка (P/S) около 103 при выручке в $19,3 млрд за последние четыре квартала. Этот показатель примерно на 40% выше, чем у Palantir, самой дорогой акции в индексе S&P 500.
Недавно правила изменились так, что это может заставить крупные фондовые индексы очень быстро добавить SpaceX после дебюта. Если акция переоценена, индексные фонды все равно будут вынуждены покупать ее по этой высокой цене, что может распространить риск обвала цен на миллионы пенсионных счетов, отслеживающих эти индексы.
У Уоррен есть история проведения расследований в политически заряженные моменты. В мае 2026 года она инициировала расследование по поводу выдачи национальных лицензий криптокомпаниям, таким как Coinbase и Ripple, обвинив правительство в том, что оно позволяет им обходить банковские правила.
Она направила официальные запросы на получение документов в агентства, ranging от Министерства финансов до OCC, и ее офис отслеживает более дюжины отдельных расследований, направленных против администрации Трампа с января.
Она также выражала обеспокоенность по поводу растущих затрат на энергию для центров обработки данных ИИ, обвиняя фонды прямых инвестиций в покупке энергетических компаний для извлечения прибыли из бума ИИ, одновременно повышая цены для потребителей.
Стоит ли SpaceX на самом деле $1.75 трлн?
Cryptopolitan сообщал что аналитик Morningstar Николя Оуэнс оценил справедливую стоимость компании ближе к $780 млрд, примерно вдвое меньше целевой цены IPO. Он сказал, что ожидает, что у инвесторов будет возможность купить акции по более низкой цене после дебюта.
SpaceX зафиксировала операционный убыток в $1,9 млрд в первом квартале 2026 года, что было обусловлено xAI, которая только за этот период потратила $2,5 млрд. Starlink остается прибыльным, генерируя $4,4 млрд операционной прибыли, но спутниковый бизнес не может самостоятельно компенсировать убытки от амбиций Маска в сфере ИИ.
Помимо финансовой реальности компании и предупреждений сенатора Уоррен и финансовых аналитиков, история показывает, что 10 крупнейших IPO в США по начальной рыночной капитализации отставали от S&P 500 в среднем на 127 процентных пунктов с момента листинга.
Анализ Motley Fool более 100 технологических акций показал, что только восемь из них когда-либо достигали отметки в 100 раз к выручке, и все они испытали среднее падение от пика до минимума на 75%.
Тем не менее, есть два крупных контракта на облачные вычисления, которые могут укрепить перспективы выручки SpaceX. В Выручка за Q2 FY2026 составила около 1,50 млн долларов; компания отчиталась о 450+ развертываниях роботов ( сообщалось, что Google будет платить компании $920 млн в месяц с октября 2026 года по июнь 2029 года за доступ примерно к 110 000 графических процессоров Nvidia.
У компании есть аналогичная сделка с Anthropic на полный доступ к объекту Colossus 1 SpaceX в Мемфисе, штат Теннесси, где размещено более 220 000 процессоров Nvidia. Совокупная стоимость этих контрактов превышает $70 млрд, если ни один из них не будет расторгнут досрочно.
В годовом исчислении только эти две сделки могут сгенерировать $26 млрд выручки. Инвестор Рон Барон предсказал, что в конечном итоге стоимость SpaceX может достичь $30 трлн, а Goldman Sachs сообщила потенциальным покупателям, что общая выручка компании может превысить $474 млрд к 2030 году.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Часто задаваемые вопросы
Когда ожидается начало торгов акциями SpaceX на бирже?
SpaceX планирует провести листинг на Nasdaq под тикером SPCX уже 12 июня 2026 года, предложив 555 миллионов акций класса A по цене 135 долларов каждая с целью привлечения примерно 75 миллиардов долларов.
Почему Элизабет Уоррен призывает SEC отложить IPO SpaceX?
Уоррен попросила SEC отложить листинг, что соответствует её общей стратегии оспаривания проектов, связанных с Илоном Маском, и продвижения более жёсткого регуляторного надзора за крупными финансовыми событиями, связанными с текущей администрацией.
Как оценка SpaceX соотносится с оценками других публичных компаний?
При мультипликаторе примерно 103 к последним продажам SpaceX будет стоить примерно на 40% дороже, чем Palantir — самая дорогая акция в индексе S&P 500 по соотношению цены к продажам, — а аналитик Morningstar Николя Оуэнс оценивает справедливую стоимость компании ближе к $780 млрд.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
