Eine Umfrage der Bank of America zeigt, dass internationale Aktien in den nächsten fünf Jahren das Top-Handelsziel sein werdenDer Aktienmarkt blutet, doch Michael Hartnett von der Bank of America meint, es handle sich lediglich um eine technische Korrektur und nicht um den Beginn eines Bärenmarktes. Der S&P 500 ist seit Februar um 10 % gefallen, der Nasdaq 100 um 13 %. Hartnett glaubt jedoch, dass dies politische Eingriffe erforderlich machen wird, bevor sich die Lage weiter verschlimmert. Er erwartet, dass der S&P 500 die Marke von 5.300 Punkten erreicht – ein weiterer Rückgang um 4 % –, bevor er seinen Tiefpunkt erreicht.
„Wir sprechen von einer Korrektur, nicht von einem Bärenmarkt an den US-Aktienmärkten“, schrieb . „Da ein Bärenmarkt an den Aktienmärkten eine Rezession auslösen könnte, werden weitere Kursrückgänge eine Kehrtwende in der Handels- und Geldpolitik nach sich ziehen.“
Er möchte, dass sich die Kapitalabflüsse beschleunigen, Fondsmanager über 4 % cashhalten und die Renditeaufschläge von Hochzinsanleihen 400 Basispunkte erreichen, bevor er einsteigt. Bis dahin beobachtet er genau, wie weit der Markt fällt.
Die Bank of America analysiert Trumps Drohungen mit dem Handelskrieg und die Marktreaktionen
Der Kurssturz begann, als Donald Trumps Zollpolitik die Angst vor einem globalen Handelskrieg schürte. Anleger befürchten, dass seine wirtschaftspolitischen Entscheidungen die USA in eine Rezession stürzen könnten.
Die Inflation lässt nach, doch die Wall Street beobachtet die US-Notenbank Federal Reserve genau, um zu sehen, ob sie eingreift. Aktuell rechnen Swap-Händler nicht vor Juni mit einer Zinssenkung, aber die nächste Fed-Sitzung könnte das ändern.
Die Renditen von US-Staatsanleihen bewegen sich. Am Freitag um 6 Uhr ET stieg die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen um 2 Basispunkte auf 4,299 %, während die Rendite 2-jähriger US-Staatsanleihen auf 3,973 % kletterte.
Ein Basispunkt entspricht 0,01 %, und Anleihekurse bewegen sich gegenläufig zu den Renditen. Anleger warten gespannt auf den Verbraucherstimmungsindex der Universität Michigan, der Aufschluss über das wirtschaftliche Vertrauen und die persönliche Finanzlage geben soll.
Die Inflationsdaten sind uneinheitlich. Der Erzeugerpreisindex (PPI) stagnierte im Februar, nachdem er im Januar um 0,6 % gestiegen war. Der Verbraucherpreisindex (CPI) legte im Monatsvergleich um 0,2 % und im Jahresvergleich um 2,8 % zu und fiel damit schwächer als erwartet aus. Dies hätte einige Bedenken zerstreuen sollen, doch Trumps jüngste Äußerungen zu Zöllen haben die Märkte weiterhin verunsichert.
„Ich werde mich kein bisschen beugen“, sagte Trump während eines Treffens im Oval Office mit NATO-Generalsekretär Mark Rutte. „Wir wurden jahrelang ausgenutzt, und wir werden uns nicht länger ausnutzen lassen.“
Er droht außerdem mit einem 200-prozentigen Zoll auf alkoholische Getränke der EU, als Reaktion auf die Aufhebung der Aussetzung der Zölle auf amerikanischen Whiskey durch Europa. Dies könnte die Spirituosenpreise in die Höhe treiben und US-Unternehmen, die in die EU exportieren, hart treffen.
Die Dow-Theorie deutet auf tieferliegende Marktprobleme hin
Ein jahrhundertealter Börsenindikator gibt ein Warnsignal. Laut Dow-Theorie deutet ein gleichzeitiger Kursverfall von Transport- und Industrieaktien auf einen tieferen Marktabschwung hin.
Derzeit liegt der Dow Jones Transportation Average 19 % unter dem Niveau vom November und damit nahe am Bärenmarktniveau, während der Dow Jones Industrial Average seit seinem Höchststand im Dezember um 9,3 % gefallen ist.
„Als Risikobarometer ist das kein gutes Zeichen für den Gesamtmarkt“, sagte Todd Sohn, Geschäftsführer bei Strategas Securities. Der Kurssturz trifft Bauträger, Chiphersteller und Industrieunternehmen und zeigt eine weit verbreitete Schwäche.
Große Unternehmen senken ihre Prognosen. Delta Air Lines hat ihre Gewinnprognose halbiert, und American Airlines rechnet im ersten Quartal mit einem doppelt so hohen Verlust wie zuvor geschätzt.
Die Einzelhändler Dick's Sporting Goods und Kohl's meldeten schwache Umsatzprognosen, was darauf hindeutet, dass die Verbraucher ihre Ausgaben reduzieren.
„Die nach derdententstandene Euphorie scheint einer zunehmenden Skepsis hinsichtlich der Auswirkungen von Zöllen auf Inflation und Konjunktur in den USA gewichen zu sein“, sagte Lee Klaskow, leitender Analyst bei Bloomberg Intelligence. Er warnte, dass eine sich abschwächende Konjunktur die Frachtnachfrage dämpfen und die Märkte belasten könnte.
Manche Analysten halten die Dow-Theorie für überholt, da die Wirtschaft heute stärker von Technologie und Dienstleistungen als vom verarbeitenden Gewerbe getragen wird. Doch die Tatsache, dass Transportaktien auf traczu ihrem stärksten wöchentlichen Rückgang seit September 2022 sind, verunsichert die Anleger.
Technische Analysten sehen Verkaufssignale. Adam Turnquist, Chefstratege für technische Analysen bei LPL Financial, erklärte, dass der Dow Jones Transportation Average unter seine Tiefststände von 2024 gefallen sei – ein kritischer Wert für die Marktanalysten.
Er wies außerdem darauf hin, dass der Dow Jones Industrial Average seine Tiefststände vom Januar unterschritten habe, was den allgemeinen Abwärtstrend bestätige.
„Um die Sache noch schlimmer zu machen, ist auch der Dow Jones Industrial Average, der Cousin der Dow-Theorie, nach unten gerutscht und hat die Tiefststände vom Januar unterschritten. Damit ist das Verkaufssignal erfüllt, da die Indizes bestätigen, dass der primäre Trend des Marktes nicht mehr nach oben gerichtet ist“, sagte Turnquist.
