Wir befinden uns in einer technischen Korrektur, nicht in einem Bärenmarkt, sagt BofA

Der Aktienmarkt blutet, aber Michael Hartnett von BofA sagt, es handele sich nur um eine technische Korrektur und nicht um den Beginn eines Bärenmarktes. Der S&P 500 ist seit Februar um 10 % gefallen, und der Nasdaq 100 liegt um 13 % im Minus, aber Hartnett glaubt, dass dies politische Interventionen erzwingen wird, bevor die Lage sich verschlimmert. Er beobachtet, ob der S&P 500 die Marke von 5.300 Punkten erreicht, was einem weiteren Rückgang von 4 % entspräche, bevor er einen Boden annehmen würde.

„Wir sagen, dies ist eine Korrektur und kein Bärenmarkt an den US-Aktien“, schrieb Hartnett . „Da ein Bärenmarkt an den Aktienmärkten eine Rezession bedroht, werden weitere Kursverluste an den Aktienmärkten zu einem Umschwung in der Handels- und Geldpolitik führen.“

Er möchte sehen, dass Aktienabflüsse beschleunigt werden, Fondsmanager über 4 % Cash halten und die High-Yield-Spreads 400 Basispunkte erreichen, bevor er handelt. Bis dahin behält er im Auge, wie weit der Markt einbricht.

BofA berücksichtigt Trumps Handelskriegsdrohungen und Marktreaktionen

Der Verkauf begann, als Donald Trumps Zolllösungen die Angst vor einem globalen Handelskrieg schürten. Anleger befürchten, dass seine wirtschaftlichen Entscheidungen die USA in eine Rezession treiben könnten.

Die Inflation kühlt ab, aber die Wall Street beobachtet die Federal Reserve, ob sie eingreift. Derzeit gehen Swaps-Händler nicht von einer Zinssenkung vor Juni aus, aber das nächste Fed-Treffen könnte das ändern.

Die Renditen von Staatsanleihen bewegen sich. Um 6 Uhr ET am Freitag stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe um 2 Basispunkte auf 4,299 %, während die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe auf 3,973 % kletterte.

Ein Basispunkt entspricht 0,01 %, und Anleihekurse bewegen sich entgegen der Renditen. Die Anleger warten auf den Index der Verbraucherstimmung der University of Michigan, der einen Ausblick auf das wirtschaftliche Vertrauen und die persönlichen Finanzen geben wird.

Die Inflationsdaten sind gemischt. Der Producer Price Index (PPI) lag im Februar nach einem Anstieg von 0,6 % im Januar flach. Der Consumer Price Index (CPI) stieg monatlich um 0,2 % und jährlich um 2,8 %, was unter den Erwartungen lag. Dies hätte einige Bedenken zerstreuen sollen, aber Trumps jüngste Kommentare zu Zöllen haben die Märkte weiterhin angespannt.

„Ich werde mich überhaupt nicht beugen“, sagte Trump während eines Treffens im Oval Office mit dem NATO-Generalsekretär Mark Rutte. „Wir wurden jahrelang übers Ohr gehauen, und das werden wir nicht mehr zulassen.“

Er droht auch mit einem 200-prozentigen Zoll auf alkoholische Produkte der EU als Reaktion darauf, dass Europa die Aussetzung der Zölle auf amerikanischen Whiskey aufgehoben hat. Dies könnte die Preise für Spirituosen in die Höhe treiben und US-Unternehmen, die in die EU exportieren, treffen.

Dow-Theorie signalisiert tiefere Marktprobleme

Ein jahrhundertealter Aktienmarktindikator warnt. Die Dow-Theorie besagt, dass, wenn Transportaktien und Industrieaktien gemeinsam fallen, dies auf einen tieferen Marktrückgang hindeutet.

Derzeit ist der Dow Jones Transportation Average seit November um 19 % gefallen, nahe an Bärenmarktniveaus, während der Dow Jones Industrial Average um 9,3 % von seinem Höchststand im Dezember entfernt ist.

„Als Check des Risikobarometers ist das kein gutes Umfeld für den Gesamtmarkt“, sagte Todd Sohn, Managing Director bei Strategas Securities. Der Verkauf drückt auf Hausbauer, Chiphersteller und Industrieunternehmen und zeigt eine weit verbreitete Schwäche.

Große Unternehmen kürzen ihre Prognosen. Delta Air Lines halbierte ihre Gewinnprognose, und American Airlines erwartet einen Verlust im ersten Quartal, der doppelt so hoch ist wie die vorherige Schätzung.

Die Einzelhändler Dick’s Sporting Goods und Kohl’s meldeten schwache Umsatzprognosen, was darauf hindeutet, dass die Verbraucher ihre Ausgaben zurückfahren.

„Die nach der Präsidentschaftswahl entstandenen ‚Animal Spirits‘ scheinen einer zunehmenden Pessimismus bezüglich der Auswirkungen von Zöllen auf Inflation und wirtschaftliche Aktivität in den USA gewichen zu sein“, sagte Lee Klaskow, Senior Analyst bei Bloomberg Intelligence. Er warnte, dass eine verlangsamte Wirtschaft die Frachtnachfrage schädigt und die Märkte weiter nach unten ziehen könnte.

Einige Analysten sagen, die Dow-Theorie sei veraltet, da die Wirtschaft heute mehr von Technologie und Dienstleistungen als von der Fertigung getrieben wird. Aber die Tatsache, dass Transportaktien auf ihren schlimmsten Wochenrückgang seit September 2022 zusteuern, reicht aus, um Anleger nervös zu machen.

Technische Analysten sehen Verkaufssignale. Adam Turnquist, Chief Technical Strategist bei LPL Financial, sagte, der Dow Jones Transportation Average sei unter seine Tiefststände von 2024 gefallen, ein kritisches Niveau für Markttechniker.

Er wies auch darauf hin, dass der Dow Jones Industrial Average seine Tiefststände aus dem Januar-Rücksetzer durchbrochen hat, was bestätigt, dass der Gesamttrend abwärts gerichtet ist.

„Um die Sache noch zu verschlimmern, hat auch sein Dow-Theorie-Cousin – der Dow Jones Industrial Average – eine Rolle gemacht und die Rücksetzer-Tiefststände aus Januar verletzt, was die Box für ein Verkaufssignal ankreuzt, da die Indizes bestätigen, dass der primäre Trend des Marktes nicht mehr höher ist“, sagte Turnquist.