Siamo in una correzione tecnica, non in un mercato ribassista, afferma BofA

Il mercato azionario sta sanguinando, ma Michael Hartnett di BofA afferma che si tratta solo di una correzione tecnica, non dell'inizio di un mercato ribassista. L'S&P 500 è sceso del 10% da febbraio e il Nasdaq 100 è in calo del 13%, ma Hartnett ritiene che questo costringerà a un intervento politico prima che la situazione peggiori. Sta aspettando che l'S&P 500 raggiunga i 5.300 punti, un altro calo del 4%, prima di prevedere un minimo.

"Riteniamo che si tratti di una correzione, non di un mercato ribassista per le azioni statunitensi", ha scritto. "Dato che un mercato azionario ribassista minaccia la recessione, nuovi cali dei prezzi azionari provocheranno un'inversione di tendenza nelle politiche commerciali e monetarie".

Vuole vedere accelerare i deflussi azionari, i gestori dei fondi detenere oltre il 4% cashe gli spread ad alto rendimento raggiungere i 400 punti base prima del suo intervento. Fino ad allora, sta tenendo d'occhio quanto scenderà il mercato.

BofA esamina le minacce di guerra commerciale di Trump e le reazioni del mercato

La svendita è iniziata quando le politiche tariffarie di Donald Trump hanno sollevato timori di una guerra commerciale globale. Gli investitori temono che le sue decisioni economiche possano spingere gli Stati Uniti in recessione.

L'inflazione sta rallentando, ma Wall Street sta osservando con attenzione le mosse della Federal Reserve per vedere se interverrà. Al momento, gli operatori del mercato degli swap non prevedono un taglio dei tassi prima di giugno, ma la prossima riunione della Fed potrebbe cambiare le carte in tavola.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono in rialzo. Alle 6:00 ET di venerdì, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito di 2 punti base al 4,299%, mentre quello dei titoli del Tesoro a 2 anni è salito al 3,973%.

Un punto base equivale allo 0,01% e i prezzi delle obbligazioni si muovono in direzione opposta ai rendimenti. Gli investitori sono in attesa dell'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan, che fornirà una panoramica sulla fiducia economica e sulle finanze personali.

I dati sull'inflazione sono contrastanti. L'indice dei prezzi alla produzione (IPP) è rimasto invariato a febbraio dopo l'aumento dello 0,6% a gennaio. L'indice dei prezzi al consumo (IPC) è aumentato dello 0,2% su base mensile e del 2,8% su base annua, un dato inferiore alle aspettative. Questo avrebbe dovuto attenuare alcune preoccupazioni, ma gli ultimi commenti di Trump sui dazi hanno tenuto i mercati in ansia.

"Non ho intenzione di cedere affatto", ha detto Trump durante un incontro nello Studio Ovale con il Segretario Generale della NATO Mark Rutte. "Siamo stati truffati per anni e non ci lasceremo più truffare"

Sta anche minacciando un dazio del 200% sui prodotti alcolici dell'UE in risposta alla revoca da parte dell'Europa della sospensione dei dazi sul whisky americano. Questo potrebbe far salire i prezzi degli alcolici e colpire le aziende statunitensi che esportano nell'UE.

La teoria di Dow segnala problemi di mercato più profondi

Un indicatore del mercato azionario vecchio di un secolo lancia un segnale d'allarme. La teoria di Dow afferma che quando i titoli dei trasporti e quelli industriali scendono insieme, ciò segnala una flessione più profonda del mercato.

Al momento, il Dow Jones Transportation Average è sceso del 19% da novembre, avvicinandosi ai livelli del mercato ribassista, mentre il Dow Jones Industrial Average è in calo del 9,3% rispetto al picco di dicembre.

"Come misura di rischio, questo non è un buon contesto per il mercato nel suo complesso", ha affermato Todd Sohn, amministratore delegato di Strategas Securities. La svendita sta colpendo i titoli del settore edile, dei produttori di chip e dei settori industriali, evidenziando una debolezza diffusa.

Le grandi aziende stanno tagliando le previsioni. Delta Air Lines ha dimezzato le sue previsioni di profitto e American Airlines prevede una perdita nel primo trimestre doppia rispetto alla stima precedente.

I rivenditori Dick's Sporting Goods e Kohl's hanno segnalato deboli aspettative di vendita, il che indica che i consumatori stanno riducendo la spesa.

"Gli stimoli positivi generati dopo le elezionidentsembrano aver lasciato il posto a un crescente pessimismo sull'impatto che i dazi potrebbero avere sull'inflazione e sull'attività economica negli Stati Uniti", ha affermato Lee Klaskow, analista senior di Bloomberg Intelligence. Ha avvertito che un rallentamento dell'economia danneggia la domanda di merci e potrebbe trascinare i mercati al ribasso.

Alcuni analisti sostengono che la teoria di Dow sia obsoleta perché oggi l'economia è trainata più dalla tecnologia e dai servizi che dal settore manifatturiero. Ma il fatto che i titoli del settore dei trasporti siano sulla tracstrada per il peggior calo settimanale da settembre 2022 è sufficiente a innervosire gli investitori.

Gli analisti tecnici stanno vedendo segnali di vendita. Adam Turnquist, responsabile della strategia tecnica di LPL Financial, ha affermato che il Dow Jones Transportation Average è sceso al di sotto dei minimi del 2024, un livello critico per gli analisti di mercato.

Ha inoltre sottolineato che il Dow Jones Industrial Average ha superato i minimi di gennaio, confermando che la tendenza generale è al ribasso.

"A peggiorare le cose, anche il suo cugino della Dow Theory, il Dow Jones Industrial Average, ha ribaltato e violato i minimi di pullback di gennaio, segnalando un segnale di vendita, poiché le medie confermano che il trend primario del mercato non è più al rialzo", ha affermato Turnquist.