Estamos en una corrección técnica, no en un mercado bajista, dice BofA

El mercado de valores está sangrando, pero Michael Hartnett de BofA dice que es solo una corrección técnica, no el comienzo de un mercado bajista. El S&P 500 ha caído un 10% desde febrero, y el Nasdaq 100 está un 13% por debajo, pero Hartnett cree que esto forzará una intervención política antes de que las cosas empeoren. Está observando si el S&P 500 alcanza los 5.300 puntos, otro descenso del 4%, antes de señalar un fondo.

“Decimos que esto es una corrección, no un mercado bajista en las acciones de EE. UU.,” escribió Hartnett . “Dado que un mercado bajista de acciones amenaza con una recesión, nuevas caídas en los precios de las acciones provocarán un cambio en la política comercial y monetaria.”

Quiere ver que los flujos de salida de acciones se aceleren, que los gestores de fondos mantengan más del 4% en efectivo y que los diferenciales de alto rendimiento alcancen los 400 puntos básicos antes de moverse. Hasta entonces, está vigilando hasta dónde cae el mercado.

BofA considera las amenazas de guerra comercial de Trump y las reacciones del mercado

La venta masiva comenzó cuando las políticas arancelarias de Donald Trump generaron temores de una guerra comercial global. Los inversores están preocupados de que sus decisiones económicas puedan empujar a EE. UU. a una recesión.

La inflación se está enfriando, pero Wall Street está observando al Banco de la Reserva Federal para ver si interviene. En este momento, los operadores de swaps no esperan un recorte de tasas hasta junio, pero la próxima reunión de la Fed podría cambiar eso.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro están cambiando. A las 6 a.m. ET del viernes, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 2 puntos básicos a 4,299%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 2 años subió a 3,973%.

Un punto básico es 0,01%, y los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los rendimientos. Los inversores están esperando el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan, que dará una perspectiva sobre la confianza económica y las finanzas personales.

Los datos de inflación son mixtos. El Índice de Precios al Productor (PPI) se mantuvo plano en febrero después de subir un 0,6% en enero. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 0,2% mes a mes y un 2,8% anual, menos de lo esperado. Esto debería haber aliviado algunas preocupaciones, pero los últimos comentarios de Trump sobre aranceles han mantenido a los mercados en vilo.

“No me voy a doblar en absoluto”, dijo Trump durante una reunión en la Oficina Oval con el Secretario General de la OTAN, Mark Rutte. “Nos han estafado durante años, y no vamos a seguir siendo estafados.”

También está amenazando con un arancel del 200% sobre los productos alcohólicos de la UE en respuesta a que Europa levanta su suspensión de los aranceles al whisky estadounidense. Esto podría aumentar los precios de las licores y afectar a las empresas estadounidenses que exportan a la UE.

La Teoría de Dow señala problemas más profundos en el mercado

Un indicador del mercado de valores de un siglo de antigüedad está emitiendo una advertencia. La Teoría de Dow dice que cuando las acciones de transporte y las acciones industriales caen juntas, señala una caída más profunda del mercado.

En este momento, el Promedio de Transporte Dow Jones ha caído un 19% desde noviembre, cerca de los niveles de mercado bajista, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones está un 9,3% por debajo de su pico de diciembre.

“Como una verificación del barómetro de riesgo, ese no es un gran telón de fondo para el mercado en general”, dijo Todd Sohn, director gerente en Strategas Securities. La venta masiva está afectando a los constructores de viviendas, a los fabricantes de chips y a las acciones industriales, mostrando una debilidad generalizada.

Las grandes empresas están reduciendo sus previsiones. Delta Air Lines redujo a la mitad su perspectiva de beneficios, y American Airlines espera una pérdida en el primer trimestre el doble de grande que su estimación anterior.

Los minoristas Dick’s Sporting Goods y Kohl’s reportaron expectativas de ventas débiles, lo que indica que los consumidores están reduciendo el gasto.

“Los espíritus animales creados después de las elecciones presidenciales parecen haber dado paso a un mayor pesimismo sobre el impacto que los aranceles podrían tener en la inflación y la actividad económica en EE. UU.,” dijo Lee Klaskow, analista senior en Bloomberg Intelligence. Advirtió que una economía en desaceleración perjudica la demanda de transporte de carga y podría arrastrar los mercados a la baja.

Algunos analistas dicen que la Teoría de Dow está obsoleta porque la economía actual está impulsada más por la tecnología y los servicios que por la manufactura. Pero el hecho de que las acciones de transporte estén en camino a su peor caída semanal desde septiembre de 2022 es suficiente para poner nerviosos a los inversores.

Los analistas técnicos están viendo señales de venta. Adam Turnquist, estratega técnico jefe en LPL Financial, dijo que el Promedio de Transporte Dow Jones ha caído por debajo de sus mínimos de 2024, un nivel crítico para los técnicos del mercado.

También señaló que el Promedio Industrial Dow Jones ha roto sus mínimos de retroceso de enero, confirmando que la tendencia general es a la baja.

“Para empeorar las cosas, su primo de la Teoría de Dow, el Promedio Industrial Dow Jones, también se ha dado la vuelta y ha violado los mínimos de retroceso de enero, completando la casilla para una señal de venta, ya que los promedios confirman que la tendencia primaria del mercado ya no es alcista”, dijo Turnquist.