La Reserva Federal podría verse obligada a reducir las tasas de interés si las tarifas dedent Donald Trump empujan la inflación más alta. Los funcionarios de la Fed mantuvieron las tasas estables en enero, pero las nuevas actas de la reunión publicadas el miércoles mostraron algunas preocupaciones serias sobre las últimas amenazas arancelarias de Trump en automóviles, semiconductores y productos farmacéuticos.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) acordó que las políticas comerciales podrían mantener la inflación por encima del objetivo del 2% del banco central, retrasando su plan para aliviar la política monetaria.
En declaraciones a los periodistas el martes, President Trump dijo que está considerando un arancel del 25% sobre las importaciones clave, un movimiento que podría alcanzar las cadenas de suministro y aumentar los precios en todas las industrias.
Según las actas , los funcionarios advirtieron que las empresas probablemente pasarían costos más altos a los consumidores, lo que podría obligar al banco central a mantener las tasas altas por más tiempo, o eventualmente reducirlas si las condiciones económicas empeoran.
Fed advierte los aranceles podrían detener la lucha de inflación
"Los efectos de los cambios potenciales en la política comercial y de inmigración, así como la demanda de lostron, se citaron como riesgos para las perspectivas de inflación", dijeron las actas de enero.
Los funcionarios señalaron que las empresas de muchos distritos de la Reserva Federal informaron preocupaciones sobre los aranceles que generaron costos de insumos más altos, lo que lleva a aumentos de precios de los bienes de consumo. Las actas dijeron:
“En apoyo de sus objetivos, el comité acordó mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 4-1/4 a 4-1/2 por ciento. Los miembros acordaron que al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el comité evaluaría cuidadosamente los datos entrantes, la perspectiva en evolución y el equilibrio de riesgos ".
Las políticas comerciales de Trump complican las decisiones de la Fed
Los últimos planes arancelarios de Trump ampliarían los deberes existentes e introducirían nuevos en autos, productos farmacéuticos y semiconductores, todos los sectores que son muy importantes para la economía estadounidense. El President ya ha impuesto algunos aranceles a China, pero su nueva propuesta llevará las cosas más allá, probablemente interrumpirá las cadenas de suministro y ejerce más presión sobre los precios.
Trump dijo a los periodistas el martes que: "Estamos buscando aranceles del 25% en automóviles, grandes aranceles sobre productos farmacéuticos, semiconductores, tenemos que proteger los trabajos estadounidenses". Si bien no dio una línea de tiempo, dejó en claro que su administración está avanzando agresivamente.
A pesar de las preocupaciones sobre los aranceles de Trump, los informes de ganancias de Wall Street han sido StronG, y muchas compañías eligen centrarse en los próximos vientos de cola de negocios en lugar de los riesgos comerciales. El economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, en una nota de investigación del lunes, describió la situación como "espíritus animales sobre las tarifas".
Hatzius dijo que excluyendo las compañías energéticas, los ingresos reales en el cuarto trimestre de 2024 subieron 3.2% año tras año, en gran parte debido al gasto resistente del consumidor. Las empresas también se están beneficiando del impulso de desregulación de Trump, que ha aumentado la confianza corporativa.
"La desregulación podría no ser un viento de cola a corto plazo, pero las expectativas de optimismo y CAPEX más amplios han mejorado bruscamente ... reforzando nuestra vista Capex anterior para 2025", escribió Hatzius.
La fabricación también está viendo ganancias. El índice de gerentes de compras del Instituto de Suministro (ISM) para la fabricación alcanzó su nivel más alto en dos años el mes pasado, lo que indica la resistencia en el sector. Hatzius agregó que un mayor gasto en nuevas fábricas, inteligencia artificial e incentivos fiscales impulsará el crecimiento de la inversión empresarial en aproximadamente un 5% este año.
Las actas de la Fed dijeron que: “El comité estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que podrían impedir el logro de los objetivos del comité. Las evaluaciones del comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluidas las lecturas sobre condiciones del mercado laboral, presiones de inflación y expectativas de inflación, y desarrollos financieros e internacionales ".
Los demócratas en el Congreso están presionando la elección de Donald Trump para un trabajo económico superior para prometer claramente que protegerá la independencia de la Reserva Federal, a medida que se preocupan por Trump tratando de ajustar el control sobre el banco central.
Elizabeth Warren, la principal demócrata del Comité Bancario del Senado, envió una carta directamente a la Casa Blanca, preguntándole a Stephen Miran, nominado a Trump para el presidente del Consejo de Asesores Económicos (CEA), si se compromete a mantener la política fuera de las decisiones de la Fed. .
La carta, fechada el 21 de febrero y obtenida por el Financial Times, se produjo pocos días antes de la audiencia de confirmación de Miran programada este jueves en el Senado liderado por los republicanos.
En el primer mes de su segundo mandato, Trump ya se ha movido agresivamente para aumentar su poder sobre las agencias tradicionalmente fuera del control de la Casa Blanca. La semana pasada, firmó una orden ejecutiva que instruye a los reguladores financierosdent , incluidas partes de la Fed, para consultar a la Casa Blanca sobre sus prioridades. Sin embargo, las decisiones de política monetaria reales de la Fed no estaban incluidas en este orden.
El CEA es un equipo pequeño pero influyente de tres personas que asesoran aldent de la política económica, y la persona que presentala puede influir significativamente en las decisiones de la Casa Blanca.
Miran trabajó anteriormente como asesor de políticas en el Departamento del Tesoro durante el primer mandato de Trump, y ha criticado públicamente al presidente de la Fed, Jay Powell. Argumenta que la Fed no es tandent como la gente piensa, y ha pedido repetidamente a reducir la autonomía del banco central.
El año pasado, en un artículo publicado, Miran escribió que la independencia completa de la Fed es "incompatible con un sistema democrático", y dijo que su estructura actual había llevado a grandes errores de política. Afirmó que la Fed ha seguido una amplia agenda que hace que parezca más una organización política que un organismo económicodent .
Miran también criticó públicamente a Powell por instar al Congreso en octubre de 2020, solo semanas antes de la elección Presi-dent, a aprobar un gran paquete de estímulo para ayudar a la economía a recuperarse de Covid-19. Miran escribió en X (anteriormente Twitter) en septiembre que la llamada de Powell a "ir a lo grande" en el estímulo estaba equivocado tanto económica como políticamente.
Una de las sugerencias de Miran para reformar a la Fed incluyó facilitar que ladent se disparara a los miembros de la junta de la Fed de la Fed.
En su carta, Warren le preguntó a Miran directamente: "¿Crees que el President puede despedir a la voluntad de un funcionario de la junta de la Fed?" Ella también quería que aclarara si él apoya las propuestas para eliminar la responsabilidad de la Fed de promover el pleno empleo, que actualmente es la mitad de su mandato principal.
La Fed en este momento está bajo la presión política más intensa que enfrenta desde la década de 1980, especialmente con Trump con frecuencia instando a Powell a reducir las tasas de interés. Powell ha insistido públicamente en que la Fed sigue siendodent, comprometida a mantener la política fuera de las decisiones de política monetaria.
La carta detallada de Warren, 27 páginas en total, asigna a Miran a declarar claramente sus puntos de vista sobre varios temas económicos críticos, incluidas las políticas de Trump sobre impuestos y comercio, pronósticos económicos, política fiscal, reducción de precios, regulaciones financieras e incluso el impacto económico de la inmigración.
El senador también planteó preguntas sobre posibles conflictos de intereses, dado el papel actual de Miran como estratega senior en el fondo de cobertura Hudson Bay Capital.
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