如果特朗普dent 的关税政策推高通胀，美联储可能被迫降息。美联储官员在1月份维持利率不变，但周三公布的最新会议纪要显示，他们对特朗普近期对汽车、半导体和药品加征关税的威胁深感担忧。.
联邦公开市场委员会（FOMC）一致认为，贸易政策可能会使通胀率保持在央行 2% 的目标之上，从而推迟其放松货币政策的计划。.
周二，特朗普dent 在接受记者采访时表示，他正在考虑对主要进口商品征收 25% 的关税，此举可能会打击供应链，并推高各行业的物价。.
根据美联储的会议纪要，官员们警告称，企业可能会将更高的成本转嫁给消费者，这可能会迫使央行在更长时间内维持高利率，或者如果经济状况恶化，最终不得不降息。
美联储警告称，关税可能阻碍通胀斗争
1月份的会议纪要指出，“贸易和移民政策的潜在变化以及tron的消费需求，都被认为是通胀前景面临的风险。”.
官员们指出，许多联邦储备区的企业都反映，关税推高了投入成本，进而导致消费品价格上涨。会议纪要显示：
“为实现其目标，委员会同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。委员们一致认为，在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时间时，委员会将仔细评估最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡。”
特朗普的贸易政策使美联储的决策更加复杂。
特朗普最新的关税计划将扩大现有关税范围，并对汽车、药品和半导体等对美国经济至关重要的行业征收新税。dent 此前已对中国商品加征部分关税，但他的新提案将进一步升级关税，可能扰乱供应链并推高物价。.
特朗普周二告诉记者：“我们正在考虑对汽车征收25%的关税，对药品和半导体征收高额关税——我们必须保护美国的就业。”虽然他没有给出具体时间表，但他明确表示，他的政府正在积极推进相关措施。.
尽管人们对特朗普的关税政策感到担忧，但华尔街的财报表现tron，许多公司选择关注即将到来的业务利好因素，而非贸易风险。高盛首席经济学家简·哈齐乌斯在周一的一份研究报告中将这种情况描述为“关税引发的市场情绪高涨”。
哈齐乌斯表示，剔除能源公司后，2024年第四季度实际收入同比增长3.2%，主要得益于消费者支出的强劲增长。此外，特朗普推行的放松管制政策也提振了企业信心，使企业受益匪浅。.
Hatzius 写道：“放松管制可能不会在短期内带来利好，但整体乐观情绪和资本支出预期已大幅改善……这强化了我们对 2025 年资本支出高于市场普遍预期的看法。”.
制造业也呈现增长态势。供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数上月达到两年来的最高水平，表明该行业表现强劲。哈齐乌斯补充说，对新工厂、人工智能和税收优惠的支出增加，将推动今年企业投资增长约5%。.
美联储会议纪要指出：“如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际形势。”
国会民主党人正敦促唐纳德·特朗普提名的经济要职人选明确承诺保护美联储的独立性，因为他们越来越担心特朗普试图加强对央行的控制。.
参议院银行委员会首席民主党议员伊丽莎白·沃伦直接致信白宫，询问特朗普提名的经济顾问委员会（CEA）主席斯蒂芬·米兰是否会承诺让美联储的决策远离政治。.
《金融时报》获得的这封日期为 2 月 21 日的信件，距离米兰在共和党控制的参议院举行的确认听证会仅几天之遥。.
特朗普第二个任期刚开始一个月，就已积极采取措施，扩大其对传统上不受白宫控制的机构的权力。上周，他签署了一项行政命令，指示包括美联储部分机构在内的dent 金融监管机构，就其工作重点与白宫进行磋商。然而，美联储的实际货币政策决策并未包含在这项命令中。.
经济顾问委员会是一个规模虽小但影响力巨大的三人团队，负责就经济政策向dent 提供建议，其主席可以对白宫的决策产生重大影响。.
米兰曾在特朗普第一任期内担任财政部政策顾问，他曾公开批评美联储主席杰伊·鲍威尔。他认为美联储并不像人们想象的那样dent ，并多次呼吁削弱美联储的自主权。.
去年，米兰在一篇发表的论文中写道，美联储的完全独立性“与民主制度不相容”，并指出其目前的结构导致了重大的政策失误。他声称，美联储推行的广泛议程使其看起来更像是一个政治组织，而非一个dent 经济机构。.
米兰还公开批评鲍威尔在2020年10月——也就是dent大选前几周——敦促国会通过一项大规模刺激计划，以帮助经济从新冠疫情中复苏。米兰9月份在X（前身为Twitter）上发文称，鲍威尔呼吁“大力”推出刺激计划，无论从经济还是政治角度来看都是错误的。.
米兰提出的美联储改革建议之一是，让美联储主席更容易随意解雇美联储dent 。.
沃伦在信中直接问米兰：“你认为美联储dent 可以随意解雇美联储理事吗？”她还希望他澄清是否支持取消美联储促进充分就业职责的提议，而这目前是美联储核心使命的一半。.
美联储目前面临着自上世纪80年代以来最严峻的政治压力，尤其是在特朗普频繁敦促鲍威尔降低利率的情况下。鲍威尔公开坚称，美联储保持dent，致力于将政治因素排除在货币政策决策之外。.
沃伦的信函内容详尽，共 27 页，要求米兰明确阐述他对几个关键经济问题的看法，包括特朗普的税收和贸易政策、经济预测、财政政策、降低物价、金融监管，甚至移民的经济影响。.
鉴于米兰目前是哈德逊湾资本对冲基金的高级策略师，这位参议员还提出了潜在的利益冲突问题。.
