Федеральная резервная система может снизить процентные ставки из-за введенных Трампом пошлин

Федеральная резервная система может быть вынуждена снизить процентные ставки, еслиdent Дональдом Трампом пошлины приведут к росту инфляции. В январе представители ФРС сохранили ставки на прежнем уровне, но опубликованные в среду протоколы заседания выявили серьезные опасения по поводу последних угроз Трампа ввести пошлины на автомобили, полупроводники и фармацевтические препараты.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) согласился с тем, что торговая политика может удержать инфляцию выше целевого показателя центрального банка в 2%, что отложило реализацию плана по смягчению денежно-кредитной политики.

Выступая перед журналистами во вторник,dent Трамп заявил, что рассматривает возможность введения 25-процентной пошлины на основные импортные товары, что может негативно сказаться на цепочках поставок и привести к росту цен во всех отраслях.

ФРС протоколам заседания, официальные лица предупредили, что предприятия, вероятно, переложат более высокие издержки на потребителей, что может вынудить центральный банк дольше сохранять высокие процентные ставки — или в конечном итоге снизить их, если экономическая ситуация ухудшится.

ФРС предупреждает, что введение тарифов может затормозить борьбу с инфляцией

«В качестве рисков для прогноза инфляции были названы последствия потенциальных изменений в торговой и иммиграционной политике, а такжеtronпотребительский спрос», — говорится в протоколе заседания от января.

Чиновники отметили, что предприятия во многих округах Федеральной резервной системы выразили обеспокоенность по поводу того, что пошлины приводят к росту затрат на сырье и, как следствие, к повышению цен на потребительские товары. В протоколе говорится:

«В поддержку своих целей Комитет согласился сохранить целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне от 4,25 до 4,5 процентов. Члены Комитета согласились, что при рассмотрении масштабов и сроков дополнительных корректировок целевого диапазона ставки федеральных фондов Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющуюся ситуацию и баланс рисков»

Торговая политика Трампа осложняет решения ФРС

Последние планы Трампа по введению пошлин предусматривают расширение существующих пошлин и введение новых на автомобили, фармацевтические препараты и полупроводники — все эти сектора имеют большое значение для экономики США.dent уже ввел некоторые пошлины на Китай, но его новое предложение пойдет еще дальше, вероятно, нарушив цепочки поставок и оказав дополнительное давление на цены.

Во вторник Трамп заявил журналистам: «Мы рассматриваем возможность введения 25-процентных пошлин на автомобили, высоких пошлин на фармацевтические препараты, полупроводники — мы должны защитить рабочие места в Америке». Хотя он не назвал конкретных сроков, он ясно дал понять, что его администрация активно продвигается вперед.

Несмотря на опасения по поводу тарифов Трампа, отчеты о прибылях компаний на Уолл-стрит оказалисьtron, поскольку многие компании предпочитают сосредоточиться на предстоящих благоприятных тенденциях в бизнесе, а не на торговых рисках. Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус в аналитической записке, опубликованной в понедельник, описал ситуацию как «животный инстинкт против тарифов»

Хациус заявил, что без учета энергетических компаний реальная выручка в четвертом квартале 2024 года выросла на 3,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном благодаря устойчивому потребительскому спросу. Бизнес также выигрывает от политики дерегулирования, проводимой Трампом, которая повысила корпоративную уверенность.

«Возможно, дерегулирование не станет благоприятным фактором в краткосрочной перспективе, но общий оптимизм и ожидания относительно капитальных затрат резко возросли… что подтверждает наш прогноз капитальных затрат на 2025 год, превышающий консенсус-прогноз», — написал Хациус.

Производственный сектор также демонстрирует рост. Индекс менеджеров по закупкам Института управления поставками (ISM) в производственном секторе в прошлом месяце достиг самого высокого уровня за два года, что свидетельствует о силе этого сектора. Хациус добавил, что увеличение расходов на строительство новых заводов, искусственный интеллект и налоговые льготы приведут к росту инвестиций в бизнес примерно на 5% в этом году.

В протоколе заседания ФРС говорится: «Комитет будет готов корректировать денежно-кредитную политику по мере необходимости, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей Комитета. При оценке Комитета будет учитываться широкий спектр информации, включая данные о состоянии рынка труда, инфляционном давлении и инфляционных ожиданиях, а также о финансовых и международных событиях»

Демократы в Конгрессе настаивают на том, чтобы кандидатура Дональда Трампа на высший экономический пост четко обещала защитить независимость Федеральной резервной системы, поскольку их все больше беспокоит попытка Трампа усилить контроль над центральным банком.

Элизабет Уоррен, ведущий демократ в банковском комитете Сената, направила письмо непосредственно в Белый дом, в котором просила Стивена Мирана, кандидата Трампа на пост председателя Совета экономических советников (СЭС), гарантировать, что он не будет вмешиваться в политические решения Федеральной резервной системы.

Письмо от 21 февраля, полученное изданием Financial Times, было отправлено всего за несколько дней до слушаний по утверждению кандидатуры Мирана, запланированных на этот четверг в Сенате, контролируемом республиканцами.

В первый месяц своего второго срока Трамп уже предпринял решительные шаги по расширению своей власти над ведомствами, традиционно находящимися вне контроля Белого дома. На прошлой неделе он подписал указ, предписывающийdent финансовым регуляторам, включая некоторые подразделения ФРС, консультироваться с Белым домом по вопросам своих приоритетов. Однако фактические решения ФРС в области денежно-кредитной политики в этот указ не вошли.

Совет экономических советников — это небольшая, но влиятельная группа из трех человек, которая консультируетdent по вопросам экономической политики, и председатель совета может существенно влиять на решения Белого дома.

Миран ранее работал советником по вопросам политики в Министерстве финансов во время первого срока Трампа и публично критиковал председателя ФРС Джея Пауэлла. Он утверждает, что ФРС не такdent , как принято считать, и неоднократно призывал к сокращению автономии центрального банка.

В прошлом году в опубликованной статье Миран написал, что полная независимость ФРС «несовместима с демократической системой», и заявил, что ее нынешняя структура привела к серьезным политическим ошибкам. Он утверждал, что ФРС проводит широкую политику, из-за которой она больше похожа на политическую организацию, чем наdent экономический орган.

Миран также публично раскритиковал Пауэлла за то, что тот в октябре 2020 года — всего за несколько недель доdentвыборов — призвал Конгресс принять крупный пакет мер стимулирования экономики для восстановления после COVID-19. В сентябре Миран написал в X (ранее Twitter), что призыв Пауэлла «действовать масштабно» в отношении стимулирования экономики был ошибочным как с экономической, так и с политической точки зрения.

Одно из предложений Мирана по реформированию ФРС включало в себя упрощениеdent увольнения президентом членов совета управляющих ФРС по своему усмотрению.

В своем письме Уоррен напрямую спросила Мирана: «Считаете ли вы, чтоdent может по своему усмотрению уволить должностное лицо совета управляющих Федеральной резервной системы?» Она также хотела, чтобы он уточнил, поддерживает ли он предложения об отмене ответственности ФРС за содействие полной занятости, которая в настоящее время составляет половину ее основного мандата.

В настоящий момент Федеральная резервная система находится под самым сильным политическим давлением с 1980-х годов, особенно с учетом неоднократных призывов Трампа к Пауэллу снизить процентные ставки. Пауэлл публично настаивает наdentФРС и стремлении исключить политику из принятия решений в области денежно-кредитной политики.

В своем подробном письме, состоящем из 27 страниц, Уоррен просит Мирана четко изложить свою точку зрения по ряду важнейших экономических вопросов, включая политику Трампа в области налогов и торговли, экономические прогнозы, фискальную политику, снижение цен, финансовое регулирование и даже экономическое влияние иммиграции.

Сенатор также поднял вопросы о потенциальных конфликтах интересов, учитывая нынешнюю должность Мирана в качестве старшего стратега в хедж-фонде Hudson Bay Capital.