Os salários do Reino Unido crescem 7.8% mesmo com a desaceleração do mercado de trabalho

O Reino Unido experimentou um crescimento salarial recorde nos três meses anteriores a julho. Com base nos dados oficiais divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas, o crescimento anual da remuneração média, excluindo bônus, permaneceu em impressionantes 7,8%, a maior taxa desde que registros comparáveis começaram em 2001. O crescimento foi ainda mais substancial em 8,5% ao considerar a remuneração total, incluindo bônus. 

O aumento foi em parte devido a pagamentos únicos feitos aos trabalhadores do NHS e aos servidores civis após acordos salariais que visavam resolver as ações de greve. Esse desenvolvimento significa que os salários médios estão crescendo mais rápido que a inflação, proporcionando algum alívio para as famílias. No entanto, é provável que intensifique as preocupações do Banco da Inglaterra com a inflação.

O mercado de trabalho do Reino Unido mostra sinais mistos

Os dados mais recentes mostram um cenário misto do mercado de trabalho do Reino Unido. Embora o crescimento salarial dispare em níveis recordes, outros indicadores, como desemprego e vagas de emprego, pintam um quadro menos otimista. Nos três meses anteriores a julho, o desemprego aumentou em 159.000, elevando a taxa de desemprego em 0,5 ponto percentual para 4,3%. O emprego também caiu em 207.000 durante esse período, e as vagas de emprego caíram abaixo de 1 milhão pela primeira vez em dois anos.

Essa divergência entre o forte crescimento salarial e outros indicadores do mercado de trabalho provavelmente desafiará o Banco da Inglaterra ao considerar se deve continuar aumentando as taxas de juros. O banco central tem buscado sinais de que o ritmo dos acordos salariais está desacelerando, mas também está ciente de que os aumentos anteriores das taxas estão impactando o crescimento e o emprego.

A análise dos dados salariais revela que os ganhos anuais no setor privado cresceram 7,6%, enquanto os ganhos no setor público aumentaram significativamente 12,2%. A remuneração regular, que exclui bônus, manteve sua taxa de crescimento em 7,8%.

O Chanceler Jeremy Hunt comentou sobre os dados, observando o alto número de funcionários na folha de pagamento e a taxa de desemprego relativamente baixa em comparação com pares internacionais. Ele também destacou a importância de seguir o plano para combater a inflação e garantir o crescimento real sustentável dos salários. Os mercados estão precificando uma probabilidade significativa de um aumento de 0,25 ponto percentual na taxa pelo Banco da Inglaterra em 21 de setembro.

O banco central do Reino Unido permanece dividido enquanto a Libra surge

O Banco da Inglaterra está atualmente lidando com divisões internas sobre como responder à inflação. Embora o governador Andrew Bailey tenha insinuado uma possível desaceleração nos aumentos das taxas, o membro da política monetária Catherine Mann defendeu uma postura de aperto mais agressiva para prevenir a inflação persistente.

A atenção agora se volta para os próximos dados de inflação. O BOE prevê um aumento temporário para 7,1% em agosto antes de diminuir gradualmente em direção à meta de 2%. O alto crescimento salarial também desafia Hunt, pois ele busca criar espaço fiscal para possíveis cortes de impostos antes de uma eleição geral esperada no próximo ano.

Um compromisso com a fórmula do “triple-lock” (trava tripla), que determina os aumentos da pensão estatal com base no crescimento salarial mais alto, na inflação ou em 2,5%, pode levar a um aumento substancial para os aposentados no próximo ano. Isso está condicionado às figuras de ganhos de maio a julho, que devem ser divulgadas em breve.

O BOE prevê um aumento constante do desemprego para 5% até 2026. Uma questão crítica é até onde o desemprego deve aumentar antes que o mercado de trabalho esfrie o suficiente para moderar o crescimento salarial, impulsionado por trabalhadores tentando acompanhar o crescente custo de vida.

Enquanto isso, a Libra Esterlina experimentou um surto contra o Euro e o Dólar após dados salariais do Reino Unido melhores do que o esperado. A reação inicial do mercado levou a um aumento da Libra Esterlina e dos rendimentos dos títulos do Reino Unido, indicando que o mercado tem expectativas elevadas sobre a magnitude dos futuros aumentos das taxas de juros necessários para combater a inflação no Reino Unido.

A taxa de câmbio libra-euro subiu brevemente para 1,1668 antes de moderar para 1,1642. Da mesma forma, a taxa de câmbio libra-dólar subiu para 1,2529 antes de se estabilizar em 1,25.

No entanto, a incapacidade da Libra de sustentar esses ganhos pode ser atribuída à natureza dos dados salariais, que são retrospectivos e incluem um aumento significativo e único nos salários dos trabalhadores do setor público, particularmente no NHS, pelo qual esse aumento único poderia limitar a reação geral do mercado aos dados.