即使就业市场放缓，英国工资仍增长7.8%

在截至7月的三个月里，英国经历了创纪录的工资增长。根据英国国家统计局发布的官方数据，不包括奖金的平均工资年增长率保持在令人印象深刻的7.8%，这是自2001年开始可比记录以来的最高水平。如果考虑包括奖金在内的总薪酬，增长率甚至更高，达到8.5%。 

这一增长部分归因于在旨在解决罢工行动的薪酬协议达成后，向国民医疗服务体系（NHS）工作人员和公务员支付的一次性款项。这一发展意味着平均工资的增长速度快于通货膨胀，为家庭提供了一些缓解。然而，这可能会加剧英格兰银行对通货膨胀的担忧。

英国就业市场发出混合信号

最新数据显示英国劳动力市场情况喜忧参半。虽然工资增长激增至创纪录水平，但其他指标如失业率和职位空缺则描绘了一幅不太乐观的画面。在截至7月的三个月里，失业率上升了15.9万人，失业率上升了0.5个百分点至4.3%。在此期间，就业人数也下降了20.7万人，职位空缺首次降至100万以下，这是两年来的首次。

强劲的工资增长与其他劳动力市场指标之间的这种分歧可能会给英格兰银行带来挑战，因为它正在考虑是否继续提高利率。央行一直在寻找工资结算速度放缓的迹象，但也意识到之前的加息正在影响增长和就业。

薪酬数据的细分显示，私营部门的年度收入增长了7.6%，而公共部门的收入增长了更多的12.2%。不包括奖金的常规薪酬增长率保持在7.8%。

财政大臣杰里米·亨特对数据发表评论，指出 payroll 上的员工人数众多，与国际同行相比失业率相对较低。他还强调，坚持打击通货膨胀的计划对于实现可持续的实际工资增长至关重要。市场正在定价英格兰银行在9月21日加息0.25个百分点的显著概率。

英国央行内部存在分歧，而英镑飙升

英格兰银行目前正就如何应对通货膨胀的内部分歧而挣扎。虽然行长安德鲁·贝利暗示可能会放缓加息步伐，但另一位政策制定者凯瑟琳·曼主张采取更严厉的紧缩立场，以防止持续性通货膨胀。

目前的注意力转向即将到来的通胀数据。英格兰银行预计8月份将暂时飙升至7.1%，然后逐渐下降至2%的目标。高工资增长也给亨特带来了挑战，因为他旨在为明年预期的大选前的潜在减税创造财政空间。

对“三重锁定”公式的承诺，该公式根据更高的工资增长、通货膨胀或2.5%来确定国家养老金的增加，可能会在明年为退休人员带来大幅提振。这取决于5月至7月的收入数据，这些数据预计很快将发布。

英格兰银行预计失业率到2026年将稳步上升至5%。一个关键问题是，失业率必须增加多少，劳动力市场才会冷却到足以抑制由工人试图跟上不断上升的生活成本驱动的工资增长。

与此同时，英镑在超出预期的英国工资数据公布后对欧元和美元大幅升值。最初的市场反应导致英镑汇率和英国债券收益率上升，表明市场对进一步加息以应对英国通货膨胀的力度抱有更高预期。

英镑兑欧元汇率短暂攀升至1.1668，随后回落至1.1642。同样，英镑兑美元汇率升至1.2529，随后稳定在1.25。

然而，英镑无法维持这些收益可能是由于薪酬数据的性质，这些数据是向后看的，并包括公共部门工作人员（特别是NHS工作人员）薪酬的大幅一次性增长，这种一次性激增可能会限制市场对数据的整体反应。