نمو الأجور في المملكة المتحدة بنسبة 7.8% رغم تباطؤ سوق العمل

شهدت المملكة المتحدة نمواً قياسياً في الأجور خلال الأشهر الثلاثة التي سبقت شهر يوليو. ووفقاً للبيانات الرسمية الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء، ظلت نسبة النمو السنوي في متوسط الرواتب، باستثناء المكافآت، عند مستوى مثير للإعجاب بنسبة 7.8%، وهو أعلى معدل منذ بدء تسجيل البيانات المماثلة في عام 2001. وكان النمو أكثر وضوحاً بنسبة 8.5% عند النظر في إجمالي الرواتب، بما في ذلك المكافآت. 

ويعزى هذا الارتفاع جزئياً إلى مدفوعات لمرة واحدة تم منحها لموظفي الخدمات الصحية الوطنية (NHS) والموظفين المدنيين بعد اتفاقيات الأجور التي هدفت إلى حل الإضرابات. وهذا التطور يعني أن متوسط الأجور ينمو بسرعة أكبر من معدل التضخم، مما يوفر بعض الراحة للأسر. ومع ذلك، فمن المرجح أن يفاقم مخاوف بنك إنجلترا بشأن التضخم.

سوق العمل في المملكة المتحدة يظهر إشارات متباينة

تظهر أحدث البيانات صورة مختلطة لسوق العمل في المملكة المتحدة. بينما يتسارع نمو الأجور عند مستويات قياسية، ترسم مؤشرات أخرى مثل البطالة وشواغر الوظائف صورة أقل تفاؤلاً. خلال الأشهر الثلاثة التي سبقت يوليو، ارتفعت البطالة بمقدار 159,000، مما دفع معدل البطالة للارتفاع بنسبة 0.5 نقطة مئوية ليصل إلى 4.3%. كما انخفض التوظيف بمقدار 207,000 خلال هذه الفترة، وانخفضت شواغر الوظائف إلى أقل من مليون لأول مرة منذ عامين.

هذا التباين بين نمو الأجور القوي ومؤشرات سوق العمل الأخرى سيُشكل على الأرجح تحدياً للبنك المركزي الإنجليزي أثناء نظره في ما إذا كان سيواصل رفع أسعار الفائدة. كان البنك المركزي يبحث عن علامات على تباطؤ وتيرة تسويات الأجور، لكنه يدرك أيضاً أن الارتفاعات السابقة في أسعار الفائدة تؤثر على النمو والتوظيف.

يكشف تفصيل بيانات الأجور عن نمو سنوي في الأرباح بنسبة 7.6% في القطاع الخاص، بينما ارتفعت الأرباح في القطاع العام بنسبة أكبر بلغت 12.2%. وحافظ نمو الرواتب الأساسية، الذي يستبعد المكافآت، على وتيرته عند 7.8%.

علّق المستشار جيرمي هانت على البيانات، مشيراً إلى العدد الكبير من الموظفين في كشوف المرتبات ومعدل البطالة المنخفض نسبياً مقارنة بنظرائه دولياً. كما سلّط الضوء على أهمية الالتزام بالخطة لمكافحة التضخم لتحقيق نمو مستدام في الأجور الحقيقية. وتُسعّر الأسواق احتمالاً كبيراً برفع سعر الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية من قبل بنك إنجلترا في 21 سبتمبر.

البنك المركزي البريطاني يبقى منقسماً بينما يرتفع الجنيه الإسترليني بقوة

تعاني بنك إنجلترا حالياً من انقسامات داخلية بشأن كيفية الاستجابة للتضخم. في حين أشار حاكم البنك، أندرو بيلي، إلى احتمال تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة، دعت عضو السياسة النقدية، كاثرين مان، إلى موقف تشددي أكثر عدوانية لمنع استمرار التضخم.

وينصب الانتباه الآن على بيانات التضخم القادمة. ويتوقع بنك إنجلترا ارتفاعاً مؤقتاً إلى 7.1% في أغسطس قبل أن ينخفض تدريجياً نحو هدف 2%. كما أن نمو الأجور المرتفع يشكل تحدياً لهانت بينما يسعى لخلق مساحة مالية لخفض محتمل في الضرائب قبل الانتخابات العامة المتوقعة العام المقبل.

قد يؤدي الالتزام بصيغة "القفل الثلاثي"، التي تحدد زيادات معاشات التقاعد الحكومية بناءً على نمو الأجور الأعلى أو التضخم أو 2.5%، إلى دفعة كبيرة للمتقاعدين العام المقبل. ويعتمد ذلك على أرقام الأرباح للفترة من مايو إلى يوليو، والتي من المتوقع إصدارها قريباً.

يتوقع بنك إنجلترا ارتفاعاً مطرداً في البطالة لتصل إلى 5% بحلول عام 2026. والسؤال الحاسم هو إلى أي مدى يجب أن ترتفع البطالة قبل أن يبرد سوق العمل بما يكفي لتهدئة نمو الأجور، الذي يقوده العمال في محاولة لمواكبة ارتفاع تكاليف المعيشة.

في غضون ذلك، شهد الجنيه الإسترليني ارتفاعاً حاداً مقابل اليورو والدولار بعد صدور بيانات أجور المملكة المتحدة الأقوى من المتوقع. وقد أدى رد الفعل الأولي في السوق إلى ارتفاع قيمة الجنيه الإسترليني وعوائد السندات البريطانية، مما يشير إلى أن الأسواق تتوقع بشكل متزايد حجم الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة اللازمة لمكافحة التضخم في المملكة المتحدة.

ارتفع سعر صرف الجنيه مقابل اليورو مؤقتاً إلى 1.1668 قبل أن يستقر عند 1.1642. وبالمثل، ارتفع سعر صرف الجنيه مقابل الدولار إلى 1.2529 قبل أن يستقر عند 1.25.

ومع ذلك، قد يعزى عدم قدرة الجنيه على الحفاظ على هذه المكاسب إلى طبيعة بيانات الرواتب، التي تنظر إلى الوراء وتشمل زيادة لمرة واحدة كبيرة في أجور العاملين في القطاع العام، ولا سيما في الخدمة الصحية الوطنية (NHS)، حيث يمكن أن يحد هذا الارتفاع لمرة واحدة من رد فعل السوق الكلي تجاه البيانات.