- A empresa de segurança blockchain Blockaid atribuiu a desparidade principalmente à liquidez escassa, e não a uma exploração do protocolo.
- O incidente soma-se a uma lista crescente de desparidades de stablecoins algorítmicas, incluindo USDe e USX, destacando riscos persistentes de liquidez no setor.
- Abracadabra está propondo uma proposta de governança para aumentar a liquidez do MIM por meio de um novo gauge na Curve, mas quaisquer benefícios ficarão disponíveis apenas em alguns dias.
O stablecoin MIM da Abracadabra sofreu um grande golpe de reputação e valuation hoje, 12 de junho, caindo para US$ 0,87 em várias cadeias. A queda do token atrelado ao dólar se soma a uma lista crescente de tokens de dólar algorítmicos que falharam em manter seu alvo de US$ 1 quando a liquidez secou.
A desparidade na Arbitrum foi sinalizada pela empresa de segurança blockchain Blockaid. O MIM estava sendo negociado entre US$ 0,91 e US$ 0,92 nas rotas executáveis.
Blockaid atribuíram a queda de preço à liquidez fina e desequilibrada nas pools da Arbitrum.
A precificação on-chain também não está boa, pois o MIM estava sendo negociado entre US$ 0,871 e US$ 0,874 em várias cadeias, o que representa uma queda de 11% em 24 horas.
Stablecoins algorítmicas são seguras após a desparidade do MIM?
O MIM não é o primeiro stablecoin algorítmico a quebrar sua paridade sob estresse de liquidez, e a história sugere que não será o último.
O USDe da Ethena, o terceiro maior stablecoin por capitalização de mercado, caiu para $0.65 na Binance em outubro de 2025 após uma venda em massa em todo o mercado que desencadeou liquidações em massa.
Mais de US$ 19 bilhões em posições cripto alavancadas foram eliminadas em menos de 24 horas durante esse evento, de acordo com o relatório da Cryptopolitan na época.
A Ethena Labs posteriormente disse que o USDe permaneceu supergarantido durante todo o período, e a Binance confirmou que a desalinhamento de preço teve origem em sua plataforma e não na emissora.
Após as consequências desse incidente, a Ethena propôs um mecanismo de recompra que implantaria até US$ 95 milhões, cerca de 1,2% dos ativos de garantia, para comprar USDe com desconto quando o token fosse negociado abaixo de US$ 0,99 em mercados secundários.
Em dezembro 2025, outro stablecoin algorítmico, o USX da Solstice Finance caiu para $0.10 na Solana antes de injeções de liquidez o puxarem de volta para a paridade.
A Solstice culpou uma drenagem de liquidez no mercado secundário. Ela afirmou que as resgates no mercado primário continuaram a funcionar normalmente. O token se recuperou para US$ 0,998 após a intervenção.
Um tema comum nesses eventos é a liquidez fina no mercado secundário. Stablecoins algorítmicas dependem de mecanismos de contrato inteligente e incentivos de arbitragem em vez de reservas fiduciárias diretas, como no caso de stablecoins como USDT e USDC, e são mais suscetíveis a eventos de desparidade quando a liquidez diminui.
Como isso impacta a mais recente proposta de governança da Abracadabra?
A equipe da Abracadabra postou no X sobre uma proposta de governança para adicionar um gauge MIM-2Pool no Curve Finance, já que visa aumentar a liquidez on-chain do MIM.
Essa proposta foi submetida em 11 de junho, apenas um dia antes do incidente de desparidade, e, se aprovada na votação de governança de sete dias, a pool se tornará elegível para emissões de CRV.
O MIM é o stablecoin nativo da Abracadabra, um protocolo de empréstimo DeFi que permite aos usuários tomar empréstimos contra garantias que rendem juros. O protocolo anunciou em março de 2026 que estava desenvolvendo o "Abracadabra V2", que descreveu como uma mudança para uma experiência de banco privado.
Os traders com posições em MIM na Arbitrum ou outras cadeias estão monitorando as condições de liquidez para estabilização ou se elas se deteriorarão ainda mais. A votação de governança do Curve sobre o gauge MIM-2Pool encerra em aproximadamente seis dias.
Se aprovada, as emissões de CRV poderiam atrair novos provedores de liquidez, mas esse cronograma não resolve o déficit atual.
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Perguntas Frequentes
O que causou a perda da paridade com o dólar pelo MIM?
A Blockaid identificou liquidez insuficiente e desequilibrada nas pools da Arbitrum como o fator determinante, com o MIM negociado entre $0,91 e $0,92 em rotas executáveis e caindo para $0,871 em outras cadeias.
Quanto caiu o preço do MIM?
Dados on-chain mostraram que o MIM negociava entre $0,871 e $0,874 em várias cadeias em 12 de junho, representando uma queda de 11% em 24 horas.
Outras stablecoins algorítmicas desvalorizaram recentemente?
O USDe da Ethena despencou para $0,65 na Binance em outubro de 2025 durante um evento de liquidação generalizado no mercado, e o USX da Solstice Finance caiu para $0,10 na Solana em dezembro de 2025 antes de injeções de liquidez o restaurarem próximo a $1.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
