- La société de sécurité blockchain Blockaid a attribué le désancrage principalement à une liquidité faible plutôt qu'à une faille du protocole.
- Cet incident s'ajoute à une liste croissante de désancrages de stablecoins algorithmiques, notamment USDe et USX, mettant en lumière les risques persistants de liquidité dans le secteur.
- Abracadabra pousse une proposition de gouvernance pour renforcer la liquidité de MIM via un nouveau jauge Curve, mais tout bénéfice reste à plusieurs jours.
Le stablecoin MIM d'Abracadabra a subi un coup majeur à sa réputation et à sa valorisation aujourd'hui, le 12 juin, alors qu'il chutait jusqu'à 0,87 dollar sur plusieurs chaînes. Le glissement du token adossé au dollar s'ajoute à une liste croissante de tokens dollar algorithmiques qui ont échoué à maintenir leur cible de 1 dollar lorsque la liquidité s'est tarie.
Le décollage d'Arbitrum a été signalé par la société de sécurité blockchain Blockaid. MIM était rapporté échanger entre 0,91 $ et 0,92 $ sur les routes exécutables.
Blockaid a attribué la baisse des prix à une liquidité fine et déséquilibrée dans les pools Arbitrum.
La tarification onchain n'est pas non plus bonne, car MIM changeait de main à 0,871 $ contre 0,874 $ sur les chaînes, ce qui représente une baisse de 11 % en 24 heures.
Les stablecoins algorithmiques sont-ils sûrs après le décollage de MIM ?
MIM n'est pas le premier stablecoin algorithmique à briser son ancrage sous une pression de liquidité, et l'histoire suggère qu'il ne sera pas le dernier.
USDe d'Ethena, le troisième plus grand stablecoin par capitalisation boursière, a chuté à 0,0.65 sur Binanceen octobre 2025 après une vente massive sur le marché qui a déclenché des liquidations en masse.
Plus de 19 milliards de dollars de positions cryptées à effet de levier ont été anéantis en moins de 24 heures lors de cet événement, selon les rapports de Cryptopolitan à l'époque.
Ethena Labs a plus tard déclaré qu'USDe était resté surcollatéralisé tout au long de la période, et Binance a confirmé que la délocalisation des prix provenait de sa plateforme et non de l'émetteur.
Suite aux conséquences de cet incident, Ethena a proposé un mécanisme de rachat qui déploierait jusqu'à 95 millions de dollars, soit environ 1,2 % des actifs de garantie, pour acheter des USDe à prix réduit lorsque le token est négocié en dessous de 0,99 $ sur les marchés secondaires.
En décembre 2025, un autre stablecoin algorithmique, USX de Solstice Finance a chuté à 0,0.10 sur Solana avant que des injections de liquidité ne le ramènent vers la parité.
Solstice a blâmé une évacuation de liquidité sur le marché secondaire. Il a déclaré que les rachats sur le marché primaire continuaient de fonctionner normalement. Le token s'est rétabli à 0,998 $ après l'intervention.
Un thème commun à ces événements est la faible liquidité sur le marché secondaire. Les stablecoins algorithmiques s'appuient sur des mécanismes de contrats intelligents et des incitations à l'arbitrage au lieu de réserves de fiat directes comme c'est le cas pour les stablecoins tels que USDT et USDC, et sont plus susceptibles de subir des événements de décollage lorsque la liquidité s'amenuise.
Comment cela impacte-t-il la dernière proposition de gouvernance d'Abracadabra ?
L'équipe d'Abracadabra publié Securitize sur X a soumis une proposition de gouvernance visant à ajouter un jauge MIM-2Pool sur Curve Finance alors qu'elle vise à augmenter la liquidité onchain de MIM.
Cette proposition a été soumise le 11 juin, un jour seulement avant l'incident de décollage, et si elle est approuvée lors du vote de gouvernance de sept jours, le pool deviendra alors éligible aux émissions CRV.
MIM est le stablecoin natif d'Abracadabra, un protocole de prêt DeFi qui permet aux utilisateurs d'emprunter contre des garanties génératrices de rendement. Le protocole a annoncé en mars 2026 qu'il développait « Abracadabra V2 », qu'il a décrit comme un changement vers une expérience de banque privée.
Les traders détenant des positions MIM sur Arbitrum ou d'autres chaînes surveillent les conditions de liquidité pour stabilisation ou pour savoir si elles se détérioreront davantage. Le vote de gouvernance Curve sur la jauge MIM-2Pool se clôt dans environ six jours.
Si elle est approuvée, les émissions CRV pourraient attirer de nouveaux fournisseurs de liquidité, mais ce calendrier ne fait rien pour remédier au déficit actuel.
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FAQ
Qu'est-ce qui a causé la perte de l'ancrage au dollar de MIM ?
Blockaid a identifié une liquidité insuffisante et déséquilibrée dans les pools Arbitrum comme facteur déterminant, avec MIM négociant entre 0,91 $ et 0,92 $ sur les routes exécutables et aussi bas que 0,871 $ sur d'autres chaînes.
Jusqu'où le prix de MIM a-t-il chuté ?
Les données on-chain ont indiqué que MIM négociait entre 0,871 $ et 0,874 $ sur plusieurs chaînes le 12 juin, représentant une baisse de 11 % sur 24 heures.
D'autres stablecoins algorithmiques se sont-ils désancrés récemment ?
Le USDe d'Ethena a chuté à 0,65 $ sur Binance en octobre 2025 lors d'un événement de liquidation généralisé sur le marché, et le USX de Solstice Finance est tombé à 0,10 $ sur Solana en décembre 2025 avant que des injections de liquidité ne le ramènent près de 1 $.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
