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- La société de sécurité blockchain Blockaid a attribué cette déconnexion principalement à une faible liquidité plutôt qu'à une faille du protocole.
- Cetdent s'ajoute à une liste croissante de dépendances algorithmiques de stablecoins, notamment USDe et USX, soulignant les risques de liquidité persistants dans le secteur.
- Abracadabra défend une proposition de gouvernance visant à accroître la liquidité du MIM grâce à un nouvel indicateur Curve, mais les bénéfices ne se feront sentir que dans plusieurs jours.
Le stablecoin MIM d'Abracadabra a subi aujourd'hui, 12 juin, un important revers en termes de réputation et de valorisation, chutant jusqu'à 0,87 $ sur plusieurs blockchains. La chute de ce jeton indexé sur le dollar s'ajoute à la liste croissante des tokens algorithmiques indexés sur le dollar qui n'ont pas réussi à maintenir leur objectif de 1 $ face à une pénurie de liquidités.
La déconnexion sur Arbitrum a été signalée par la société de sécurité blockchain Blockaid. Le MIM s'échangeait, semble-t-il, entre 0,91 $ et 0,92 $ sur les routes exécutables.
Blockaid a attribué la baisse des prix à une liquidité faible et déséquilibrée dans les pools Arbitrum.
La situation concernant les prix sur la blockchain n'est pas favorable non plus, le MIM s'échangeant entre 0,871 $ et 0,874 $ sur différentes plateformes, soit une baisse de 11 % en 24 heures.
Les stablecoins algorithmiques sont-ils sûrs après la désindexation de MIM ?
MIM n'est pas le premier stablecoin algorithmique à perdre son ancrage sous la pression de la liquidité, et l'histoire suggère qu'il ne sera pas le dernier.
L'USDe d'Ethena, le troisième stablecoin le plus important en termes de capitalisation boursière, s'est effondré à 0,65 $ sur Binanceen octobre 2025 après une vente massive sur l'ensemble du marché qui a déclenché des liquidations massives.
D'après un article de Cryptopolitanparu à l'époque, plus de 19 milliards de dollars d'investissements en cryptomonnaies à effet de levier ont été anéantis en moins de 24 heures lors de cet événement.
Ethena Labs a déclaré par la suite que l'USDe était resté surcollatéralisé tout au long de l'incident, et Binance a confirmé que la disparité de prix provenait de sa plateforme et non de l'émetteur.
Suite à cet incidentdentEthena a proposé un mécanisme de rachat qui déploierait jusqu'à 95 millions de dollars, soit environ 1,2 % des actifs sous-jacents, pour acheter des USDe à prix réduit lorsque le token se négocie en dessous de 0,99 $ sur les marchés secondaires.
En décembre 2025, un autre stablecoin algorithmique, l'USX de Solstice Finance, s'est effondré à 0,10 $ sur Solana avant que des injections de liquidités ne le ramènent vers la parité.
Solstice a imputé la situation à une pénurie de liquidités sur le marché secondaire. L'entreprise a précisé que les rachats sur le marché primaire continuaient de fonctionner normalement. Le cours du token a rebondi à 0,998 $ après l'intervention.
Un point commun à ces événements est la faible liquidité du marché secondaire. Les stablecoins algorithmiques s'appuient sur des mécanismes de contrats intelligentstracdes incitations à l'arbitrage plutôt que sur des réserves directes en monnaie fiduciaire, comme c'est le cas pour des stablecoins tels que l'USDT et l'USDC, et sont donc plus susceptibles de subir des dépréciations lorsque la liquidité diminue.
Quel impact cela a-t-il sur la dernière proposition de gouvernance d'Abracadabra ?
L'équipe d'Abracadabra a publié sur X une proposition de gouvernance visant à ajouter une jauge MIM-2Pool sur Curve Finance, dans le but d'accroître la liquidité on-chain de MIM.
Cette proposition a été soumise le 11 juin, soit un jour seulement avant l'dentde dépénalisation, et si elle passe le vote de gouvernance de sept jours, le pool deviendrait alors éligible aux émissions CRV.
MIM est le stablecoin natif d'Abracadabra, un protocole de prêt DeFi permettant aux utilisateurs d'emprunter en utilisant des garanties génératrices de revenus. En mars 2026, le protocole a annoncé le développement d'« Abracadabra V2 », qu'il décrit comme une évolution vers une expérience bancaire privée.
Les traders détenant des positions MIM sur Arbitrum ou d'autres plateformes surveillent de près la liquidité afin d'anticiper une stabilisation ou une nouvelle détérioration. Le vote de la commission de gouvernance Curve sur l'indice MIM-2Pool se clôturera dans environ six jours.
Si elles sont approuvées, les émissions de CRV pourraienttracde nouveaux fournisseurs de liquidités, mais ce calendrier ne résout en rien le problème actuel.
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FAQ
Qu’est-ce qui a provoqué la perte de l’ancrage de MIM au dollar ?
Blockaid adentla liquidité insuffisante et déséquilibrée des pools Arbitrum comme étant le principal facteur, le MIM se négociant entre 0,91 et 0,92 $ sur les routes exécutables et jusqu'à 0,871 $ sur d'autres chaînes.
De combien le prix de MIM a-t-il chuté ?
Les données on-chain rapportées ont montré que le MIM s'échangeait entre 0,871 $ et 0,874 $ sur plusieurs chaînes le 12 juin, ce qui représente une baisse de 11 % en 24 heures.
D'autres stablecoins algorithmiques se sont-ils récemment désindexés ?
L'USDe d'Ethena s'est effondré à 0,65 $ sur Binance en octobre 2025 lors d'un événement de liquidation à l'échelle du marché, et l'USX de Solstice Finance est tombé à 0,10 $ sur Solana en décembre 2025 avant que des injections de liquidités ne le ramènent à près de 1 $.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice, forte d'une expérience de près de dix ans dans la rédaction de blogs et la couverture d'événements liés aux cryptomonnaies. Chez Cryptopolitan, elle contribue à la page d'actualités en rédigeant des articles et en analysant les dernières évolutions de la finance décentralisée DeFi, des comptes gérés par les utilisateurs (RWA), de la réglementation des cryptomonnaies, de l'intelligence artificielle (IA) et des technologies de pointe. Elle est diplômée en administration des affaires de l'université Arcadia.
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