Solstice attribue le décollateralisation de la stablecoin USX à un problème de liquidité sur le marché secondaire
- L'USX de Solstice Finance a brièvement décollateralisé jusqu'à 0,10 $ avant que les injections de liquidité ne le rétablissent près de la parité.
- La volatilité a été causée par une évacuation des liquidités sur le marché secondaire, et non par un défaut de la garantie sous-jacente.
- Solstice a indiqué que l'USX restait couvert à plus de 100 %, les remboursements sur le marché primaire fonctionnant normalement.
Dans une déclaration publiée sur X, Solstice a affirmé que la valeur nette active sous-jacente et les actifs custodés adossant USX sont restés entièrement inchangés et maintiennent une collateralisation supérieure à 100 %.
Les données signalées par les plateformes d'analyse on-chain montrent que l'USX de Solstice Finance, la stablecoin synthétique basée sur Solana, a subi un décollateralisation qui l'a fait chuter à 0,10 $, ce qui constitue une déviation majeure par rapport au 1 $ qu'elle est censée maintenir.
Cependant, cet incident n'a pas duré longtemps, car Solstice a injecté des interventions de liquidité, la ramenant à 0,94 $.
Selon la firme de sécurité blockchain PeckShieldAlert, cette volatilité est le résultat d'un assèchement de la liquidité sur les marchés secondaires plutôt que de problèmes sous-jacents de collateralisation.
Solstic insistentque les collateral intact mais les places de trading se sont asséchées en hausse
« L’équipe Solstice peut confirmer the underlying NAV et les actifs en dépôt garantissant USX du côté de Solstice restent entièrement inchangés », a déclaré l’entreprise, ajoutant qu’elle « a demandé un rapport d’attestation tiers immédiat et supplémentaire, qui sera publié dès qu’il sera disponible. »
L'annonce indiquait que l'incident était purement un problème de liquidité sur le marché secondaire que l'équipe Solstice et leurs market makers traitent immédiatement.
« Nous continuerons à injecter de la liquidité sur les marchés secondaires pour assurer la stabilité. Les rachats au ratio 1:1 sur le marché primaire restent entièrement disponibles », a écrit l'équipe Solstice sur X.
La distinction entre les marchés primaires et secondaires est cruciale pour comprendre ce qui est arrivé à l'USX de Solstice. Les marchés primaires permettent aux utilisateurs de créer ou de racheter des stablecoins directement auprès de l'émetteur à leur valeur nominale, tandis que les marchés secondaires impliquent des échanges sur des décentralisées et centralisées où les prix sont fixés par l'offre et la demande et peuvent s'écarter lors de crises de liquidité.
Lorsque la liquidité de sortie s'est évaporée sur les places de trading basées sur Solana, les ordres de vente ont amplifié les mouvements de prix bien au-delà de ce qui se serait produit dans des marchés plus profonds.
Où en est le prix maintenant ?
Au moment de la rédaction, USX était coté à 0,998 $ selon les données de CoinMarketCap.
USX a été lancé en septembre avec le soutien de la firme d'investissement en actifs numériques Deus X Capital et le soutien de Galaxy Digital, MEV Capital et Bitcoin Suisse.
La stablecoin synthétique native de Solana a été conçue pour générer un rendement grâce à des stratégies delta-neutres tout en maintenant une collateralisation totale en USDC et USDT. Au lancement, le protocole a sécurisé plus de 160 millions de dollars de valeur totale bloquée (TVL), qui se situe désormais à plus de 317 millions de dollars.
L'USX s'ajoute aux tensions passées sur les stablecoins les événements
Le décollateralisation de l'USX n'est pas le premier à toucher le marché des stablecoins, et les probabilités qu'il soit le dernier sont minces.
De l'effondrement de TerraUSD résultant de la fraude du fondateur en 2022 au décollateralisation de l'USDC en mars 2023 suite à l'effondrement de Silicon Valley Bank, il y a eu des incidents sur le marché qui ont grandement impacté le marché.
Bien qu'aucun ne soit similaire à l'USX en termes de ce qui a conduit à l'événement de décollateralisation et également de l'échelle des utilisateurs concernés.
La stablecoin synthétique d'Ethena, USDe, qui est la troisième plus grande stablecoin en termes de capitalisation boursière, a également connu un incident majeur de décollateralisation sur Binance au début du mois d'octobre. Cela s'est produit lors du krach boursier éclair qui a frappé le marché après que le président Trump a mentionné qu'il allait imposer de nouveaux tarifs douaniers sur la Chine.
Binance a ensuite clarifié la situation, déclarant que l'incident de décollateralisation qui a affecté l'USDe provenait de leur propre côté et ne provenait pas de l'émetteur.
Solstice a déclaré qu'elle publierait le rapport d'attestation tiers supplémentaire une fois terminé, bien que l'entreprise n'ait pas précisé de calendrier. Elle a également publié une mise à jour sur ce qui s'est passé, accompagnée d'une FAQ, alors qu'elle tente d'apaiser les craintes de ses utilisateurs.
Dans ce message, elle a déclaré : « Nous travaillons activement avec des parties internes et externes pour approfondir la liquidité du marché secondaire afin de réduire l'impact des retraits importants dans le futur. »
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
