MIM 알고리즘 스테이블코인, 1 페그 상실

아브라카다브라의 MIM 스테이블코인은 오늘 6월 12일 주요 평판 및 가치 타격을 입었으며, 여러 체인에서 최저 $0.87까지 하락했습니다. 달러 페그 토큰의 하락은 유동성이 고갈될 때 $1 목표를 유지하지 못해 실패한 알고리즘 달러 토큰들의 증가하는 목록에 추가되었습니다.

아비트럼에서의 디페그는 블록체인 보안 기업 블록에이드(Blockaid)에 의해 보고되었습니다. MIM은 실행 가능한 라우트에서 $0.91에서 $0.92 사이로 거래된 것으로 보고되었습니다.

Blockaid 가격 하락을 아비트럼 풀의 얇고 불균형한 유동성에 기인했습니다. 

온체인 가격도 좋지 않습니다. MIM은 체인 전반에 걸쳐 $0.871에서 $0.874 사이에서 거래되었으며, 이는 24시간 동안 11% 하락한 것입니다.

MIM 디페그 이후 알고리즘 스테이블코인은 안전한가? 

MIM은 유동성 스트레스 하에서 페그를 깨뜨린 첫 번째 알고리즘 스테이블코인이 아니며, 역사는 이것이 마지막이 될 것임을 시사합니다.

시장 시가총액 기준 3위 스테이블코인인 에테나(Ethena)의 USDe는 2025년 10월 바이낸스에서 $0.65까지 추락했습니다. 이는 전 시장 매도 물량으로 인한 대량 청산으로 촉발되었습니다. 

크립토폴리탄(Cryptopolitan)의 당시 보도에 따르면, 해당 사건 동안 24시간도 채 안 되어 190억 달러 이상의 레버리지 암호화폐 포지션이 소멸되었습니다. 

에테나 랩스는 이후 USDe가 전체 기간 동안 과다 담보화되어 있었다고 밝혔으며, 바이낸스는 가격 불일치가 발행자가 아닌 자체 플랫폼에서 기원했음을 확인했습니다.

그 사건의 여파 이후, 에테나는 매수 메커니즘을 제안했습니다. 이 메커니즘은 2차 시장에서 토큰이 $0.99 미만으로 거래될 때 할인된 USDe를 구매하기 위해 최대 $9,500만(담보 자산의 약 1.2%)을 투입할 것입니다.

12월 2025, 또 다른 알고리즘 스테이블코인인 솔스티스 파인ancial의 USX는 솔라나에서 $0.10까지 추락 했습니다. 이후 유동성 주입으로 평가로 회복되었습니다. 

솔스티스는 2차 시장 유동성 유출을 비난했습니다. 그들은 1차 시장 환매가 정상적으로 계속 작동하고 있다고 밝혔습니다. 개입 후 토큰은 $0.998로 회복되었습니다.

이러한 사건들 사이의 공통된 주제는 2차 시장 유동성의 부족입니다. 알고리즘 스테이블코인들은 USDT 및 USDC와 같은 스테이블코인의 경우와 같은 직접적인 파산 준비금 대신 스마트 계약 메커니즘과 차익 거래 인센티브에 의존하며, 유동성이 얇아질 때 디페그 사건에 더 취약합니다. 

이것이 아브라카다브라의 최신 거버넌스 제안에 미치는 영향은 무엇인가?

아브라카다브라 팀은 X에 게시한 글에서 MIM의 온체인 유동성을 증가시키려는 목표로 Curve Finance에 MIM-2Pool 게이지를 추가하는 거버넌스 제안에 대해 논의했습니다.

이 제안은 디페그 사건 하루 전인 6월 11일에 제출되었으며, 7일간의 거버넌스 투표에서 통과될 경우 해당 풀은 CRV 배출 대상이 됩니다.

MIM은 사용자가 수익 창출 담보에 대해 대출을 받을 수 있는 DeFi 대출 프로토콜인 아브라카다브라의 네이티브 스테이블코인입니다. 이 프로토콜은 2026년 3월 '아브라카다브라 V2'를 구축 중이라고 발표했으며, 이는 프라이빗 뱅킹 경험으로의 전환으로 설명되었습니다.

아비트럼 또는 기타 체인에서 MIM 포지션을 보유한 트레이더들은 안정화를 위한 유동성 조건을 모니터링하거나 상황이 더 악화될지 주시하고 있습니다. MIM-2Pool 게이지에 대한 Curve 거버넌스 투표는 약 6일 후 종료됩니다. 

승인될 경우 CRV 배출은 새로운 유동성 제공자를 유치할 수 있지만, 그 타임라인은 현재 부족함을 해결하는 데 아무런 도움이 되지 않습니다.