Алгоритмический стейблкоин MIM теряет привязку к доллару

Сегодня, 12 июня, стейблкоин MIM от Abracadabra сильно пострадал как по репутации, так и по рыночной капитализации, упав до $0,87 на нескольких блокчейнах. Падение привязанного к доллару токена пополнило растущий список алгоритмических долларовых токенов, которые не смогли удержаться на уровне $1, когда иссякла ликвидность.

Снижение привязки Arbitrum к цене было отмечено компанией Blockaid, специализирующейся на безопасности блокчейна. Сообщается, что MIM торговался в диапазоне от $0,91 до $0,92 по исполняемым маршрутам.

Компания Blockaid объяснила падение цен недостаточной и несбалансированной ликвидностью в пулах Arbitrum. 

Ситуация с ценообразованием в блокчейне также выглядит неблагоприятной: MIM торговался по цене от $0,871 до $0,874 на разных платформах, что означает падение на 11% за 24 часа.

Безопасны ли алгоритмические стейблкоины после депривации MIM? 

MIM — не первый алгоритмический стейблкоин, который нарушил свою привязку к ликвидности из-за проблем с обеспечением достаточной ликвидности, и история показывает, что он не будет последним.

USDe от Ethena, третий по величине стейблкоин по рыночной капитализации, рухнул до $0,65 на Binanceв октябре 2025 года после массовой распродажи на рынке, спровоцировавшей массовые ликвидации. 

Согласно сообщениям издания Cryptopolitan, опубликованным в то время, за менее чем 24 часа в ходе этого события было потеряно более 19 миллиардов долларов в криптовалютных позициях с использованием заемных средств. 

Позже Ethena Labs заявила, что USDe оставался чрезмерно обеспеченным залогом на протяжении всего периода, а Binance подтвердила, что ценовое искажение возникло на ее платформе, а не по вине эмитента.

После этого инцидентаdent, Ethena предложила механизм обратного выкупа который предусматривает выделение до 95 миллионов долларов, что составляет около 1,2% от обеспеченных активов, на покупку USDe со скидкой, когда токен будет торговаться ниже 0,99 доллара на вторичных рынках.

В декабре 2025 года другой алгоритмический стейблкоин, USX от Solstice Finance, рухнул до $0,10 на Solana , прежде чем вливания ликвидности вернули его к паритету. 

Компания Solstice объяснила произошедшее утечкой ликвидности на вторичном рынке. Она заявила, что погашение токенов на первичном рынке продолжается в обычном режиме. После вмешательства токен восстановился до $0,998.

Общая тема всех этих событий — низкая ликвидность на вторичном рынке. Алгоритмические стейблкоины полагаются на механизмы смарт-контрактовtracарбитражные стимулы, а не на прямые фиатные резервы, как в случае со стейблкоинами типа USDT и USDC, и более подвержены депривации при снижении ликвидности. 

Как это повлияет на последнее предложение Абракадабры по управлению?

Команда Abracadabra опубликовала на X сообщение о предложении по управлению, предусматривающем добавление индикатора MIM-2Pool в Curve Finance с целью увеличения ликвидности MIM в блокчейне.

Это предложение было подано 11 июня, всего за день доdentс depeg, и если оно пройдет семидневное голосование в совете директоров, то пул получит право на выбросы CRV.

MIM — это собственная стабильная криптовалюта Abracadabra, протокола децентрализованного финансового кредитования DeFi , позволяющего пользователям брать займы под залог, приносящий доход. В марте 2026 года протокол объявил о разработке «Abracadabra V2», которую он описал как переход к модели частного банковского обслуживания.

Трейдеры, владеющие позициями на MIM в Arbitrum или других блокчейнах, следят за состоянием ликвидности, чтобы оценить вероятность стабилизации или дальнейшего ухудшения. Голосование по управлению Curve в отношении индикатора MIM-2Pool завершится примерно через шесть дней. 

В случае одобрения, введение квот наtracтоплива может привлечь новых поставщиков ликвидности, но такой график никак не решает проблему текущего дефицита.