MIMアルゴリズムステーブルコインが1ドルのペッグを失う

アブラカダブラのMIMステーブルコインは、本日6月12日、複数のチェーンで0.87ドルまで下落し、評判と評価額に大きな打撃を受けた。ドルペッグ型のこのトークンの下落は、流動性が枯渇した際に1ドルの目標価格を維持できなかったアルゴリズム型ドル建てトークンのリストに新たに加わるものだ。.

Arbitrumのデペッグは、ブロックチェーンセキュリティ企業のBlockaidによって指摘された。MIMは実行可能なルート上で0.91ドルから0.92ドルの間で取引されていたと報じられている。.

Blockaidは 、価格下落の原因はアービトラムプールの流動性が低く、バランスが崩れていることにあると分析した。 

オンチェーンでの価格も芳しくなく、MIMはチェーン間で0.871ドルから0.874ドルで取引されており、24時間で11%下落している。.

MIMのペッグ解除後、アルゴリズム型ステーブルコインは安全なのか？ 

MIMは流動性逼迫によってペッグが崩れた最初のアルゴリズム型ステーブルコインではなく、歴史を振り返ると、これが最後ではないだろう。.

時価総額で3番目に大きいステーブルコインであるEthenaのUSDeは、 市場全体の売り浴びせが大規模な清算を引き起こした後、2025年10月に Binance eで0.65ドルまで暴落した。

当時 Cryptopolitanが報じたところによると、その出来事の際、190億ドルを超えるレバレッジをかけた暗号資産のポジションが24時間以内に消滅した。. 

Ethena Labsは後に、USDeは終始過剰担保状態にあったと述べ、 Binance 価格の歪みは発行者ではなく自社のプラットフォームに起因するものであることを確認した。.

その事件を受けてdentEthena は 、二次市場でUSDeトークンが0.99ドルを下回って取引された場合に、最大9500万ドル（裏付け資産の約1.2%）を投じて割引価格でUSDeを購入する買い戻しメカニズムを提案した。

2025年12月、別のアルゴリズム型ステーブルコインである Solstice FinanceのUSXは 上で Solana 、流動性注入によってパリティ付近まで回復した。 

Solsticeは、二次市場の流動性低下が原因だと説明した。一次市場での償還は引き続き正常に機能していたと述べた。介入後、トークン価格は0.998ドルまで回復した。.

これらの事象に共通するテーマは、二次市場の流動性が低いことである。 アルゴリズム型ステーブルコイン は、USDTやUSDCのような直接的な法定通貨準備金ではなく、スマートtracの仕組みと裁定取引のインセンティブに依存しており、流動性が低下するとペッグ解除事象が発生しやすくなる。 

これはAbracadabraの最新のガバナンス提案にどのような影響を与えるのでしょうか？

Abracadabraチームは、 MIMのオンチェーン流動性を高めることを目的として、Curve FinanceにMIM-2Poolゲージを追加するガバナンス提案についてXに投稿した。

その提案は、デペグdentわずか1日前である6月11日に提出され、7日間のガバナンス投票を通過すれば、そのプールはCRV排出量の対象となる。.

MIMは、利回りのある担保を担保に借り入れができる DeFi レンディングプロトコルであるAbracadabraのネイティブステーブルコインです。このプロトコルは2026年3月に「Abracadabra V2」の開発を発表し、これをプライベートバンキング体験への移行と位置付けました。.

Arbitrumやその他のチェーンでMIMポジションを保有するトレーダーは、流動性状況が安定化するか、あるいはさらに悪化するかを注視している。CurveのMIM-2Poolゲージに関するガバナンス投票は、約6日後に締め切られる。. 

承認されれば、CRV排出量取引制度は新たな流動性供給者をtrac可能性があるが、そのスケジュールでは現在の資金不足を解消することはできない。.