MIM-Algorithmischer Stablecoin verliert $1-Kursbindung

Abracadabras MIM-Stablecoin erlitt heute, am 12. Juni, einen schweren Reputation- und Bewertungsverlust, als er auf mehreren Chains bis auf 0,87 US-Dollar fiel. Der Abstieg des dollar-gebundenen Tokens fügt sich in eine wachsende Liste algorithmischer Dollar-Tokens ein, die es nicht geschafft haben, ihr Ziel von 1 US-Dollar zu halten, als die Liquidität versiegte.

Das Depegging von MIM auf Arbitrum wurde von der Blockchain-Sicherheitsfirma Blockaid gemeldet. MIM wurde Berichten zufolge auf ausführbaren Routen zwischen $0,91 und $0,92 gehandelt.

Blockaid schrieb den Preisverfall der dünnen und unausgewogenen Liquidität in den Arbitrum-Pools zu. 

Auch die Onchain-Preise sehen nicht gut aus, da MIM kettenübergreifend zu Preisen zwischen $0,871 und $0,874 gehandelt wurde, was einem Rückgang von 11 % innerhalb von 24 Stunden entspricht.

Sind algorithmische Stablecoins nach dem MIM-Depegging sicher? 

MIM ist nicht der erste algorithmische Stablecoin, der unter Liquiditätsstress seine Parität verloren hat, und die Geschichte legt nahe, dass es nicht der letzte sein wird.

Ethenas USDe, der drittgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, stürzte im Oktober 2025 auf $0.65 auf Binanceab, nachdem ein marktübergreifender Ausverkauf massive Liquidationen ausgelöst hatte. 

Mehr als 19 Milliarden US-Dollar an gehandelten Krypto-Positionen wurden innerhalb von weniger als 24 Stunden bei diesem Ereignis gelöscht, so die Berichterstattung von Cryptopolitan zu der Zeit. 

Ethena Labs erklärte später, dass USDe durchgehend überbesichert geblieben sei, und Binance bestätigte, dass die Preisdiskrepanz von seiner Plattform und nicht vom Emittenten ausging.

Im Anschluss an die Folgen dieses Vorfalls schlug Ethena einen Rückkaufmechanismus vor der bis zu 95 Millionen US-Dollar, etwa 1,2 % der Sicherungsassets, einsetzen würde, um rabattierte USDe zu kaufen, wenn der Token auf Sekundärmärkten unter $0,99 gehandelt wird.

Im Dezember 2025 stürzte ein weiterer algorithmischer Stablecoin, Solstice Finances USX, auf $0.10 auf Solana ab, bevor Liquiditätsspritzen ihn wieder in Richtung Parität zogen. 

Solstice machte einen Liquiditätsabfluss auf dem Sekundärmarkt dafür verantwortlich. Es erklärte, dass die Einlösungen auf dem Primärmarkt weiterhin normal funktionierten. Der Token erholte sich nach dem Eingreifen auf $0,998.

Ein gemeinsames Merkmal dieser Ereignisse ist die dünne Liquidität auf den Sekundärmärkten. Algorithmische Stablecoins verlassen sich auf Smart-Contract-Mechanismen und Arbitrage-Anreize anstelle direkter Fiat-Reserven, wie sie bei Stablecoins wie USDT und USDC der Fall sind, und sind anfälliger für Depegging-Ereignisse, wenn die Liquidität nachlässt. 

Wie wirkt sich dies auf den neuesten Governance-Vorschlag von Abracadabra aus?

Das Abracadabra-Team die auf X veröffentlicht wurde hatte einen Governance-Vorschlag zur Einführung eines MIM-2Pool-Gauges auf Curve Finance vorgelegt, da es die Onchain-Liquidität von MIM erhöhen will.

Dieser Vorschlag wurde am 11. Juni eingereicht, nur einen Tag vor dem Depegging-Vorfall. Sollte er die siebenwöchige Governance-Abstimmung bestehen, würde der Pool für CRV-Emissionen eligible werden.

MIM ist der native Stablecoin von Abracadabra, einem DeFi-Kreditprotokoll, das es Nutzern ermöglicht, gegen renditeträchtige Sicherheiten zu leihen. Das Protokoll kündigte im März 2026 an, dass es „Abracadabra V2“ aufbaut, das es als einen Wandel hin zu einem privaten Banking-Erlebnis beschrieb.

Händler, die MIM-Positionen auf Arbitrum oder anderen Chains halten, beobachten die Liquiditätsbedingungen, um zu sehen, ob sich eine Stabilisierung einstellt oder ob sie sich weiter verschlechtern wird. Die Curve-Governance-Abstimmung über den MIM-2Pool-Gauge endet in etwa sechs Tagen. 

Wenn sie genehmigt wird, könnten CRV-Emissionen neue Liquiditätsanbieter anziehen, aber dieser Zeitplan behebt das aktuelle Defizit nicht.