エセナの利回りステーブルコイン、歴史的な暗号通貨強制ロスカットの中でドルペグを失う

エセナの合成ドルは金曜日、バイナンスで$0.65まで暴落し、利回り付きステーブルコインとして宣伝されていたものへの投資家信頼を失墜させ、ペグから外れました。

USDeと呼ばれるステーブルコインは、米ドルの価値に固定されるはずでしたが、その後、暗号通貨市場の隅々まで襲った過酷な売り相場の中で、あり得ない歴史を作ることになりました。

これは、ドナルド・トランプ大統領が中国からの輸出に対して新たな100%関税を課すと発表し、シ Jinping国家主席を激しく非難した直後のことでした。これにより市場全体のパニックが発生し、トレーダーたちは金や国債のような安全資産へ逃げ込みましたが、暗号通貨には逃げませんでした。

Coinglassのデータによると、1日未満の間に190億ドル以上のロング暗号通貨ポジションが強制ロスカットされ、160万人以上のトレーダーが消し飛ばされました。

トランプ氏の中国への怒号は、すでに下落傾向にあった市場の下から絨毯を引くようなものでした。土曜日の朝までに、ビットコインは$110,000を下回り、過去最高値の約$127,600から14%以上下落しました。

暴落のペースは取引所を圧倒し、Coinglass が示すところでは、バイナンスは1秒あたり1件の強制ロスカット注文しか記録していませんでした。そのため、実際の被害は記録されているものよりもはるかに深刻である可能性があります。驚くべきことです。

Cryptopolitanは、次のサポートレベルは$100,000にあり、それが崩れれば、ほぼ3年間続いた強気相場が終わる可能性があると信じています。現在、ビットコインのオプション市場では、$110,000で最も多くのプットストライクが表示されており、次に高いのは$100,000です。つまり、トレーダーたちは確かにさらに深い痛みを覚悟しています。最悪の事態は、文字通りまだ到来していません。

トレーダーがリスク資産から離れる中、USDeが崩壊

時価総額140億ドルのUSDeは、流通しているデジタルドルの中で3番目に大きいものです。世界最大の取引所であるバイナンスは、ブログ記事で「当社のチームは現在、影響を受けたユーザー、これらの強制ロスカットを取り巻く詳細、そして適切な補償措置について徹底的なレビューを行っています」と確認し、USDeとペグから外れた他の2つのトークンを具体的に言及しました。

エセナラボラトリーズ（USDeの開発元）はX上で、トークンは依然として過剰担保されていると述べていましたが、それは市場を落ち着かせるには足りませんでした。

エセナが使用するモデルは、ベーストレードのバージョンに基づいており、システムはスポット価格と先物価格の差から利益を得ようとします。市場が上昇し、レバレッジトレーダーが支払う手数料であるファンディングレートが高い場合、これはうまく機能します。しかし、今週のように市場が崩落すると、その戦略は死重（デッドウェイト）になってしまいます。

イーサリアムのファンディングレートは、昨年8月の円キャリートレードの解消以来最低レベルまで崩壊し、USDeの5.5%の利回りを裏付けるリターンを押しつぶしました。そこで終わりではありませんでした。エセナのプロトコルを運営するガバナンストークンであるENAは、CoinGeckoから取得したデータによると、24時間で最大43%暴落しました。

一方、CoinGeckoとCoinMarketCapは、ペグが崩壊した後でも、典型的なようにUSDeをステーブルコインとしてリストしています。米国国債で裏付けられているUSDTやUSDCとは異なり、USDeは暗号通貨戦略に紐付いており、このようなパニックイベントの際にはこれらの戦略が崩壊する可能性があります。