La stablecoin sintetica di Ethena perde il peg del dollaro in mezzo a liquidazioni storiche delle criptovalute
- La stablecoin USDe di Ethena è crollata brevemente a 0,65$ su Binance dopo che Trump ha annunciato dazi al 100% sulle esportazioni cinesi.
- Il crollo del mercato ha cancellato oltre 19 miliardi di dollari di posizioni crypto e liquidato 1,6 milioni di trader in 24 ore.
- Binance sta esaminando gli utenti interessati, mentre Ethena Labs ha dichiarato che USDe rimane sovraccollateralizzata nonostante la depeg.
Il dollaro sintetico di Ethena ha perso il peg venerdì dopo essere crollato a $0,65 su Binance, cancellando la fiducia degli investitori in ciò che era commercializzato come una stablecoin con rendimento.
La stablecoin, chiamata USDe, dovrebbe mantenere il valore del dollaro USA, ma poi è arrivata durante una brutale svendita che ha colpito ogni angolo del mercato delle criptovalute, facendo storia per i motivi sbagliati.
Questo è accaduto pochi minuti dopo che il presidente Donald Trump ha attaccato il presidente Xi Jinping annunciando un altro 'nuovo' dazio del 100% sulle esportazioni cinesi, innescando un panico generalizzato sul mercato che ha spinto i trader verso rifugi sicuri come l'oro e i Treasury, ma non le criptovalute.
Più di $19 miliardi di posizioni long nelle criptovalute sono state liquidate in meno di un giorno, con oltre 1,6 milioni di trader azzerati, secondo i dati di Coinglass.
La tirata di Trump contro la Cina ha strappato il tappeto sotto un mercato già in calo. Sabato mattina, Bitcoin era sceso sotto $110.000, in calo di oltre il 14% dal suo massimo storico di circa $127.600.
Il ritmo del crollo ha sopraffatto gli exchange, con Coinglass che mostra che Binance stava registrando solo un ordine di liquidazione al secondo, quindi il danno reale potrebbe essere molto peggiore di quanto registrato. Quanto è incredibile?
Cryptopolitan ritiene che il prossimo livello di supporto si attesti a $100.000 e, se questo si rompe, potrebbe porre fine al rally rialzista durato quasi tre anni. Al momento, il mercato delle opzioni di Bitcoin mostra i maggiori strike put a $110.000, con il prossimo più alto a $100.000, quindi sì, i trader si stanno preparando a dolori più profondi. Il peggio è letteralmente ancora da venire.
USDe crolla mentre i trader fuggono dalle attività rischiose
Con una capitalizzazione di mercato di $14 miliardi, USDe si classifica come la terza più grande dollaro digitale in circolazione. Binance, il più grande exchange al mondo, ha confermato in un post sul blog che "il nostro team sta attualmente conducendo un'attenta revisione degli utenti interessati, dei dettagli circostanti queste liquidazioni e delle misure di compensazione appropriate", menzionando specificamente USDe e altri due token depeggati.
Ethena Labs, l'azienda dietro USDe, ha dichiarato su X che il token è ancora sovraccollateralizzato, ma ciò non ha calmato i mercati.
Il modello utilizzato da Ethena si basa su una versione del basis trade, dove il sistema cerca di trarre profitto dalle differenze tra i prezzi spot e futures. Funziona bene quando il mercato sale e i tassi di finanziamento, la tassa pagata dai trader con leva, sono alti. Ma quando il pavimento crolla come è successo questa settimana, quella strategia diventa un peso morto.
Il tasso di finanziamento per Ether era crollato al livello più basso visto dallo svincolo del yen-carry trade nell'agosto dello scorso anno, il che ha distrutto i rendimenti che sostengono il rendimento del 5,5% di USDe. Non è finito qui. ENA, il token di governance che gestisce il protocollo di Ethena, è crollato fino al 43% in 24 ore, secondo i dati estratti da CoinGecko.
Nel frattempo, CoinGecko e CoinMarketCap elencano ancora USDe come una stablecoin, anche dopo la rottura del peg, come è tipico. A differenza di USDT e USDC, che sono garantiti da Treasury bill, USDe è legata a strategie cripto, strategie che possono crollare durante eventi di panico come questo.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
